9,3 tỷ USD xây sân bay Long Thành: Kịch bản nào cho ACV?

Dân trí Báo cáo phân tích mới nhất của Công ty chứng khoán Bản Việt (VCSC) về Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV) đã đưa ra dự báo về vốn xây dựng cơ bản cho dự án sân bay quốc tế Long Thành giai đoạn 1 và giai đoạn 2 trong giai đoạn 2021-2030 ở con số 9,3 tỷ USD.
>>Quốc hội đồng ý để Chính phủ toàn quyền chỉ định nhà đầu tư sân bay Long Thành
>>Suất đầu tư sân bay Long Thành “vênh cao” hơn cả nước “siêu cường” thế giới?

Tại báo cáo này, VCSC đã đưa ra khuyến nghị khả quan cho mã cổ phiếu ACV, tuy nhiên, giảm giá mục tiêu 3,3% còn 87.100 đồng.

Giá mục tiêu mà VCSC đưa ra đối với cổ phiếu ACV bị điều chỉnh chủ yếu do ảnh hưởng tiêu cực từ giả định vốn xây dựng cơ bản tăng cho dự án trọng điểm sân bay quốc tế Long Thành và việc loại bỏ giả định thu phí cho việc quản lý đường bay.

Cụ thể, VCSC tăng giả định vốn xây dựng cơ bản cho dự án sân bay quốc tế Long Thành giai đoạn 1 và giai đoạn 2 trong giai đoạn 2021-2030 16% đạt 9,3 tỷ USD so với giả định trước đây.

Đây là sân bay quốc tế có kế hoạch được xây dựng để phục vụ khu vực TPHCM và các tỉnh miền Nam. Theo đánh giá của VCSC, dự án này sẽ giúp đảm bảo tăng trưởng dài hạn của ACV trong bối cảnh Cảng hàng không quốc tế Tân Sơn Nhất quá tải.

Tuy nhiên, VCSC cũng lưu ý, nhu cầu vốn xây dựng cơ bản cao của sân bay Long Thành có thể ảnh hưởng dòng tiền của ACV trong tương lai.

9,3 tỷ USD xây sân bay Long Thành: Kịch bản nào cho ACV? - 1

Phối cảnh bên trong nhà ga hành khách Cảng hàng không quốc tế Long Thành

Bên cạnh đó, VCSC cũng loại bỏ giả định thu phí cho việc quản lý đường bay trong bối cảnh kế hoạch và thông tin liên quan đến mức phí mà ACV có thể nhận được còn hạn chế cũng như cơ chế quản lý đường bay. Điều này tương ứng với việc giảm dự báo thu nhập tài chính trong giai đoạn 2020-2030 tổng cộng khoảng 20% so với dự báo trước đây.

VCSC cho biết, có khả năng điều chỉnh tăng dự báo và định giá nếu ACV có thể thu phí cho việc quản lý đường bay.

VCSC dự  báo doanh thu năm 2019 của ACV tăng trưởng 11% so với năm 2018 lên 18.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số tăng trưởng 20% đạt 7.300 tỷ đồng.

Nhận định của VCSC chủ yếu dựa trên tăng trưởng lượng hành khách quốc tế của ACV đạt 0,3% so cùng kỳ; thu phí nhượng quyền 12% từ nhà ga quốc tế Đà Nẵng và Cam Ranh vốn tăng trưởng nhanh và biên lợi nhuận gộp tăng 1,3 điểm phần trăm.

Trong năm 2020, theo VCSC, doanh thu của ACV sẽ đạt 20.000 tỷ đồng (tăng 11% so với năm nay) và lợi nhuận sau thuế ròng thuộc về công ty mẹ đạt 8.400 tỷ đồng (tăng 14%), chủ yếu nhờ tỷ lệ phí nhượng quyền dự kiến tăng lên 25% tại cảng quốc tế Đà Nẵng và Cam Ranh. Điều này phần nào bù trừ bởi việc bảo trì đường băng tại sân bay quốc tế Tân Sơn Nhất và Nội Bài.

Theo nhận định của VCSC, ACV sẽ là công ty được hưởng lợi chính trong sự bùng nổ du lịch và hàng không của Việt Nam.

Trong số liệu công bố bởi Tổng cục Du lịch, lượng hành khách Trung Quốc đến Việt Nam tăng 49% so cùng kỳ trong tháng 9/2019 và tăng 60% trong tháng 10/2019, so với mức mức giảm 0,9% trong 8 tháng 2019. Lượng hành khách Trung Quốc phục hồi tại Việt Nam được cho chủ yếu do các vấn đề diễn ra tại Hồng Kông và Đài Loan.

Tuy nhiên, nhóm phân tích cũng cho rằng, kế hoạch vốn đầu tư xây dựng cơ bản lớn của ACV sẽ ảnh hưởng đến dòng tiền tự do dài hạn của công ty.

VCSC cũng lưu ý rủi ro đối với ACV là vốn đầu tư xây dựng cơ bản tăng nhiều hơn dự kiến, chậm trễ trong việc mở rộng công suất sân bay có thể ảnh hưởng tăng trưởng lưu lượng hành khách, lượng hành khách Trung Quốc giảm, lỗ tỷ giá từ nợ đồng Yên Nhật.

Được biết, ngày 26/11, Quốc hội đã thông qua Nghị quyết Báo cáo nghiên cứu khả thi Dự án đầu tư xây dựng Cảng Hàng không quốc tế Long Thành.

Trước đó, vào đầu tháng 11, Phó Thủ tướng Trịnh Đình Dũng đã có văn bản giao Bộ Giao thông vận tải, Ủy ban Quản lý vốn nhà nước tại doanh nghiệp chỉ đạo ACV khẩn trương thực hiện các nội dung tiếp theo sau khi Quốc hội thông qua Báo cáo nghiên cứu khả thi giai đoạn 1, bảo đảm tiến độ khởi công dự án này vào đầu năm 2021.

Mai Chi

9,3 tỷ USD xây sân bay Long Thành: Kịch bản nào cho ACV? - 2
MỚI NHẤT
Vay 8 triệu đồng trả 200 triệu đồng, bị truy nợ tàn khốc cô gái quyết tự tử
Vay 8 triệu đồng trả 200 triệu đồng, bị truy nợ tàn khốc cô gái quyết tự tử

Vay tiền qua app còn tàn khốc hơn cả tín dụng đen ngoài đời, với lãi suất cao phi lý, khiến nhiều người rơi vào thảm cảnh. Vay nhanh, vay dễ, không cần gặp mặt đang gây ra nhiều tiêu cực trong đời sống xã hội.

Thứ ba, 03/12/2019 - 06:21

Cả nước thiếu 200.000 tấn thịt lợn ăn Tết, “bão” giá tiếp tục “càn quét”!
Cả nước thiếu 200.000 tấn thịt lợn ăn Tết, “bão” giá tiếp tục “càn quét”!

(Dân trí) - Bộ Nông nghiệp và Phát triển nông thôn (NN&PTNT ) dự báo thịt lợn những tháng cuối năm thiếu hụt khoảng 200.000 tấn, giá vẫn tăng cao. Để đảm bảo cung-cầu dịp Tết, Việt Nam có thể nhập khẩu thịt lợn từ 24 quốc qua có thương mại hai chiều, nhưng trừ Thái Lan và Campuchia.

Thứ ba, 03/12/2019 - 06:00

Đề xuất cho xe lưu thông trên cao tốc Bắc Giang - Lạng Sơn
Đề xuất cho xe lưu thông trên cao tốc Bắc Giang - Lạng Sơn

(Dân trí) - Công ty BOT Bắc Giang - Lạng Sơn vừa gửi công văn tới UBND tỉnh Lạng Sơn, Bộ Xây dựng, Bộ Giao thông vận tải, đề xuất kế hoạch vận hành thực nghiệm tuyến cao tốc Bắc Giang - Lạng Sơn, cho phép các phương tiện lưu thông miễn phí từ ngày 5/12 - 25/12.

Thứ ba, 03/12/2019 - 06:00

Xác định thủ phạm “thổi” giá ô tô tại Việt Nam lên cao
Xác định thủ phạm “thổi” giá ô tô tại Việt Nam lên cao

(Dân trí) - Giá thành ô tô ở Việt Nam cao so với các nước. Cấu thành nên giá ô tô có 2 yếu tố rất quan trọng là sản xuất và thuế, phí, trong đó thuế phí chiếm tỷ lệ lớn. Vật liệu cơ bản để sản xuất ô tô tại Việt Nam chủ yếu phải nhập khẩu đã “đẩy” giá ô tô lên cao.

Thứ ba, 03/12/2019 - 12:30

Masan MeatLife hé lộ tham vọng “chinh phục” thị trường 10 tỷ USD
Masan MeatLife hé lộ tham vọng “chinh phục” thị trường 10 tỷ USD

(Dân trí) - “Thịt lợn là mảng lớn nhất trong ngành thực phẩm và đồ uống có giá trị thị trường hơn 10 tỷ USD tại Việt Nam, gấp 2,5 lần thị trường ngành sữa và lớn hơn tất cả các ngành như nước chấm, nước tương, sữa,… của ngành này cộng lại”, Tổng Giám đốc Masan MeatLife cho hay.

Thứ hai, 02/12/2019 - 10:04

Ngân hàng Nhà nước bất ngờ giảm lãi suất tiền gửi của các ngân hàng
Ngân hàng Nhà nước bất ngờ giảm lãi suất tiền gửi của các ngân hàng

(Dân trí) - Ngân hàng Nhà nước vừa công bố một loạt quyết định mới về việc điều chỉnh lãi suất tiền gửi dự trữ bắt buộc của các tổ chức tín dụng.

Thứ hai, 02/12/2019 - 09:13

"Ông lớn" ngành bia Việt Nam chính thức vận hành hệ thống quản trị doanh nghiệp
"Ông lớn" ngành bia Việt Nam chính thức vận hành hệ thống quản trị doanh nghiệp

(Dân trí) - Ở Việt Nam không có nhiều doanh nghiệp lớn trên một trăm năm tuổi, và Tổng công ty cổ phần Bia – Rượu – Nước giải khát Hà Nội (HABECO) là một trong số hiếm hoi đó.

Thứ hai, 02/12/2019 - 09:00

Thép Hòa Phát lập mốc kỷ lục bán hàng 300.000 tấn trong tháng 11
Thép Hòa Phát lập mốc kỷ lục bán hàng 300.000 tấn trong tháng 11

(Dân trí) - Tháng 11/2019, sản lượng sản xuất và bán hàng của thép xây dựng Hòa Phát đã đạt những con số kỷ lục từ trước đến nay. Lượng thép cung cấp cho thị trường đạt 300.000 tấn, cao nhất trong lịch sử gần 20 năm làm thép xây dựng của Tập đoàn.

Thứ hai, 02/12/2019 - 08:00

Hạ Long: “Mỏ vàng” dịch vụ được khai lộ
Hạ Long: “Mỏ vàng” dịch vụ được khai lộ

(Dân trí) - Sở hữu những tiện ích giải trí - nghỉ dưỡng đẳng cấp hàng đầu Hạ Long, hệ sinh thái du lịch Bãi Cháy được dự báo sẽ tiếp tục đón lượng khách tăng trưởng theo cấp số nhân, mở ra cơ hội khai thác “miếng bánh” lợi nhuận khổng lồ của ngành dịch vụ.

Thứ hai, 02/12/2019 - 07:00

Đu đủ "đi máy bay" về Việt Nam giá 1,2 triệu đồng/kg có ngon xuất sắc?
Đu đủ "đi máy bay" về Việt Nam giá 1,2 triệu đồng/kg có ngon xuất sắc?

Thời gian gần đây trên thị trường xuất hiện loại đu đủ mini Nhật Bản chỉ to ngang quả xoài Việt Nam nhưng có giá đến cả triệu đồng/kg. Loại đu đủ này khá nhỏ, ăn ngọt mát, phần ruột đặc, thịt chắc.

Thứ hai, 02/12/2019 - 07:00

Ông chủ Seven.AM lên tiếng giải thích 2 điểm “khó hiểu” sau nghi án "đội lốt"
Ông chủ Seven.AM lên tiếng giải thích 2 điểm “khó hiểu” sau nghi án "đội lốt"

(Dân trí) - Liên quan một số nội dung ông Nguyễn Vũ Hải Anh trả lời báo chí, ông Đặng Quốc Anh - Giám đốc Công ty Cổ phần MHA (chủ sở hữu thương hiệu thời trang Seven.AM) đã lên tiếng giải thích nhằm làm rõ hơn thắc mắc của dư luận vừa qua.

Thứ hai, 02/12/2019 - 06:01

Có hay không việc Hà Nội “mâu thuẫn” về trợ giá nước Sông Đuống?
Có hay không việc Hà Nội “mâu thuẫn” về trợ giá nước Sông Đuống?

(Dân trí) - Tại cuộc họp báo Chính phủ chiều nay (2/12), ông Nguyễn Thế Hùng - Phó Chủ tịch UBND TP.Hà Nội - cho biết, việc UBND thành phố và HĐND có văn bản qua lại là để trao đổi, giải quyết các vướng mắc về tạm thời trợ giá nước Sông Đống, chứ không phải HĐND “bác” bỏ đề xuất của UBND thành phố.

Thứ hai, 02/12/2019 - 05:24

ĐÁNG QUAN TÂM
“Ẩn ý” sau chuyện Vingroup giảm mạnh giá bán Vsmart Live
“Ẩn ý” sau chuyện Vingroup giảm mạnh giá bán Vsmart Live

(Dân trí) - Không đơn thuần là động thái giảm mạnh giá bán sản phẩm ở một thời điểm nhất định, câu chuyện Vsmart Live đột ngột giảm giá 50% chính là “phát súng hiệu” khẳng định hướng đi sắp tới của Vingroup: sẽ phủ sóng thị trường smartphone Việt, cạnh tranh sòng phẳng với các thương hiệu nước ngoài bằng sản phẩm Việt Nam chất lượng cao nhất.

Thứ hai, 02/12/2019 - 04:00

Ninh Thuận: Phát điện dự án điện gió có tuabin trên đất liền lớn nhất Việt Nam
Ninh Thuận: Phát điện dự án điện gió có tuabin trên đất liền lớn nhất Việt Nam

(Dân trí) - Dự án điện gió Trung Nam giai đoạn 2 với tổ máy đầu tiên có công suất 4MW/trụ tại huyện Thuận Bắc, tỉnh Ninh Thuận đã chính thức phát điện. Đây là loại tuabin trên đất liền có công suất lớn nhất tại Việt Nam, với đường kính 126m và chiều cao trụ lên đến 116m.

Thứ hai, 02/12/2019 - 02:48

Giảm tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn: Thông điệp mạnh mẽ từ Ngân hàng Nhà nước
Giảm tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn: Thông điệp mạnh mẽ từ Ngân hàng Nhà nước

(Dân trí) - “Lộ trình giảm tỷ lệ tối đa vốn ngắn hạn sử dụng cho vay trung dài hạn là một thông điệp mạnh mẽ cho các ngân hàng để tái cơ cấu lại cả nguồn vốn huy động và danh mục tín dụng, tiến đến một hệ thống ngân hàng lành mạnh và ổn định hơn...”.

Thứ hai, 02/12/2019 - 02:46

Trung Quốc: Những dấu hiệu cảnh báo về tài chính đang nhấp nháy ở khắp nơi
Trung Quốc: Những dấu hiệu cảnh báo về tài chính đang nhấp nháy ở khắp nơi

(Dân trí) - Từ vấn đề niềm tin của các ngân hàng nông thôn tới tình trạng nợ nần quá lớn của người tiêu dùng là các dấu hiệu căng thẳng tài chính ở Trung Quốc đang khiến các nhà hoạch định chính sách của quốc gia này lo lắng.

Thứ hai, 02/12/2019 - 02:35

Xe đô thị lên ngôi: Các hãng ô tô "ganh nhau" đến từng chi tiết
Xe đô thị lên ngôi: Các hãng ô tô "ganh nhau" đến từng chi tiết

(Dân trí) - Không chỉ gói gọn ở 4 - 6 chủng loại xe truyền thống là hatchback, sedan, MPV, SUV, Pickup hay Van… mà hiện thị trường xe hơi Việt còn có nhiều loại biến thể, “xe lai” đa dụng, xe đô thị khác nhau để phục vụ nhu cầu của người tiêu dùng Việt.

Thứ hai, 02/12/2019 - 02:11

Vốn hoá Vinamilk sụt gần 2.800 tỷ đồng vì tin đồn thất thiệt về nguyên liệu sữa
Vốn hoá Vinamilk sụt gần 2.800 tỷ đồng vì tin đồn thất thiệt về nguyên liệu sữa

(Dân trí) - Việc cổ phiếu VNM giảm giá sáng nay đã có ảnh hưởng đáng kể đến diễn biến thị trường, đây cũng là mã có tác động tiêu cực nhất lên VN-Index. Riêng vốn hoá Vinamilk chỉ trong một buổi sáng bị thiệt hại khoảng 2.786,7 tỷ đồng.

Thứ hai, 02/12/2019 - 02:09

Hành trình sáng tạo đằng sau những cánh cổng nhôm đúc phong cách hoàng gia
Hành trình sáng tạo đằng sau những cánh cổng nhôm đúc phong cách hoàng gia

(Dân trí) - Những cánh cổng nhôm đúc không đơn thuần chỉ là những vật phẩm trang trí, làm tăng thêm vẻ đẹp hay đẳng cấp của ngôi nhà, hơn thế, mỗi sản phẩm lại mang một giá trị riêng, chứa đựng tâm huyết và là hành trình sáng tạo của cả một đội ngũ. Cùng khám phá hành trình tạo nên những sản phẩm cổng nhôm đúc từ thương hiệu Hoàng Nguyễn – một trong nước thương hiệu dẫn đầu về lĩnh vực này tại Việt Nam.

Thứ hai, 02/12/2019 - 02:00

TMS School và những dấu ấn riêng trong giáo dục mầm non
TMS School và những dấu ấn riêng trong giáo dục mầm non

(Dân trí) - Với niềm tin sứ mệnh của giáo dục là làm cho con người hạnh phúc hơn, TMS School, đơn vị thành viên của TMS Group, đã chọn một hướng đi với những giá trị khác biệt, đòi hỏi nhiều công sức và tâm huyết nhằm dựng xây “ngôi trường hạnh phúc” thực sự cho thế hệ tương lai.

Thứ hai, 02/12/2019 - 01:54

Tròn mắt thấy con chuột khổng lồ bóng loáng, nặng 10 kg
Tròn mắt thấy con chuột khổng lồ bóng loáng, nặng 10 kg

Bắt kịp xu hướng Tết Canh Tý 2020, nhiều sản phẩm độc lạ mang hình dáng linh vật của năm ra đời. Chú chuột gỗ khổng lồ nặng hơn 10kg, dài 60cm, cao 30cm hút khách sành chơi.

Thứ hai, 02/12/2019 - 01:43

DOJI – Một thập kỷ giữ vững Top 5 Doanh nghiệp Tư nhân lớn nhất Việt Nam
DOJI – Một thập kỷ giữ vững Top 5 Doanh nghiệp Tư nhân lớn nhất Việt Nam

(Dân trí) - Vào ngày 26/11 vừa qua, Vietnam Report phối hợp cùng Báo VietNamNet công bố Bảng xếp hạng VNR500. Trong đó thông báo Tập đoàn Vàng Bạc Đá quý DOJI đã vươn lên 1 bậc để lọt vào Top 3 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Việt Nam.

Thứ hai, 02/12/2019 - 11:56

7 kinh nghiệm mua bình nước nóng an toàn, tiết kiệm
7 kinh nghiệm mua bình nước nóng an toàn, tiết kiệm

(Dân trí) - Bình nước nóng tốt, an toàn, tiết kiệm, sử dụng lâu dài luôn là sản phẩm được người tiêu dùng mong mỏi. Vậy chọn bình nước nóng như thế nào để có thể thoả mãn được gần như trọn vẹn những tiêu chí trên? Xin gửi đến độc giả 7 kinh nghiệm sau.

Thứ hai, 02/12/2019 - 11:00

Xe Thái cực rẻ đổ bộ, nhập xe Trung Quốc khựng lại
Xe Thái cực rẻ đổ bộ, nhập xe Trung Quốc khựng lại

Ô tô Thái Lan nhập khẩu dẫn đầu thị trường xe nhập khẩu 10 tháng đầu năm 2019 trong khi xe Trung Quốc chậm về vì vướng bản đồ "đường lưỡi bò".

Thứ hai, 02/12/2019 - 10:03