Chuyên gia Trương Văn Phước: Giá USD sẽ giảm ít nhất từ nay đến năm 2027

Việt Nam không cần nâng lãi suất để ổn định tỷ giá

Nhận định xoay quanh tỷ giá được ông Trương Văn Phước, nguyên quyền Chủ tịch Ủy ban Giám sát tài chính Quốc gia, nói tại Diễn đàn Cấp cao Cố vấn tài chính Việt Nam do Báo Đầu tư tổ chức ngày 6/6.

Theo chuyên gia, tỷ giá USD/VND sẽ không vượt 26.000 đồng bởi khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 7 sắp tới. Chốt phiên 6/6, tỷ giá tham khảo giữa tiền đồng và USD tại Cục Quản lý dự trữ ngoại hối được Ngân hàng Nhà nước niêm yết ở mức 25.450 đồng.

Trước kịch bản phải đến tháng 9 Fed mới hạ lãi suất, ông Phước nói dù việc cắt giảm lãi suất diễn ra vào tháng 7 hay tháng 9, USD vẫn trong xu hướng giảm giá.

"Khi Fed cắt giảm lãi suất, USD-Index - chỉ số đo sức mạnh của đồng bạc xanh với rổ tiền tệ lớn trên thế giới - sẽ giảm xuống khoảng 100 điểm. Do đó, Việt Nam không cần thiết phải nâng lãi suất để giữ ổn định tỷ giá", ông Phước nêu. Chỉ số này hiện đạt 104,3 điểm, tăng hơn 2,9% từ đầu năm song so với cùng thời điểm năm trước thì đi ngang.

Vị này nhận định USD sẽ giảm giá ít nhất từ nay đến năm 2027 và USD-Index đi quanh ngưỡng 95-105 điểm, không còn khả năng tăng cao hơn nữa.

Bên cạnh đó, chuyên gia dự báo Fed sẽ giảm lãi suất xuống mức 2,75-3% trong vòng 3 năm nữa. Theo đó, đồng Việt Nam nên mất giá ở mức độ xấp xỉ với tốc độ lạm phát, còn mặt bằng lãi suất cần xoay quanh mức tăng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cộng với biên độ khoảng 3-4%.

Về mức mất giá gần 5% của tỷ giá từ đầu năm đến nay, ông Trương Văn Phước cho rằng, nếu xét về cân đối (cán cân thanh toán, lạm phát…), đồng Việt Nam lẽ ra không nên để mất giá 5% trong một quý.

"Nếu xem tỷ giá là đường ruột thì kháng sinh liều cao là lãi suất. Nếu đẩy lãi suất lên cao để "trị" lạm phát, tỷ giá thì đơn giản, nhưng cái giá phải trả là nền kinh tế không còn chi phí vốn rẻ. Điều mà tôi muốn nói là đừng sử dụng thuốc kháng sinh liều cao để chữa bệnh đường ruột", chuyên gia ví von.

Ông Trương Văn Phước nói thêm, cần đánh giá lại chính sách lãi suất huy động USD 0%, bởi đây là một trong những nguyên nhân khiến Việt Nam luôn bị áp lực với tỷ giá.

USD sẽ không giảm mạnh như kỳ vọng?

Ông Tống Quốc Đạt, Trưởng phòng phân tích thị trường cấp cao tại Exness Investment Bank, lại đưa ra quan điểm USD sẽ không giảm mạnh như kỳ vọng.

Ông chỉ ra, xét về tương quan, nền kinh tế Mỹ vẫn mạnh hơn nhiều so với châu Âu hay các quốc gia thuộc nhóm G7 (nhóm nước công nghiệp phát triển gồm Mỹ, Anh, Đức, Nhật Bản, Pháp, Canada và Italy).

Ngoài ra, ngay cả khi Mỹ hạ lãi suất thì châu Âu cũng sẽ thực hiện điều tương tự, thậm chí với tốc độ nhanh hơn. Ngay trong ngày hôm nay, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng sẽ họp chính sách và nhiều khả năng sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách.

"Do lạm phát khu vực EU ổn định hơn, nên châu Âu nhiều khả năng sẽ giảm lãi suất nhanh và mạnh hơn so với Mỹ, vô hình trung đẩy sức mạnh của đồng USD đi lên. Ngoài ra, đồng euro cũng đóng vai trò lớn trong tác động đến USD-Index", ông Đạt nhận định.

Ông cho hay: "Nếu ECB có động thái như vậy, USD vẫn hàm chứa rủi ro mạnh lên".

Về yếu tố bầu cử, ông Đạt cho rằng nếu cựu Tổng thống Donald Trump vào Nhà Trắng thì các chính sách về thuế quan, nhập cư có thể là yếu tố khiến lạm phát tăng trở lại và ảnh hưởng tới lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed trong năm 2025, giúp USD vẫn có thể "giữ vị thế cao chứ không hoàn toàn sụp đổ".