Fed hạ lãi suất 0,25%, chuẩn bị giải bài toán mới dưới thời ông Trump

Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) thuộc Fed đã hạ lãi suất 25 điểm cơ bản xuống phạm vi mục tiêu là 4,5-4,75%. Trước đó, Fed đã giảm lãi suất 0,5% vào tháng 9.

Trong tuyên bố đưa ra sau cuộc họp, Fed đánh giá các điều kiện thị trường lao động nhìn chung đã nới lỏng mặc dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp, trong khi hoạt động kinh tế tiếp tục tăng trưởng với tốc độ vững chắc.

Fed cũng lưu ý rủi ro đối với thị trường việc làm và lạm phát là tương đối cân bằng, tương tự như tuyên bố được đưa ra sau cuộc họp vào tháng 9.

Đối với tình hình lạm phát, tuyên bố mới của Fed cho rằng áp lực giá cả đang hướng đến mục tiêu của cơ quan này. Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi, không bao gồm các mặt hàng thực phẩm và năng lượng đã tương đối ổn định trong 3 tháng qua.

Hiện tại, tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ cho dù tốc độ tuyển dụng lao động của các doanh nghiệp chững lại trong tháng 10 chủ yếu do tác động tiêu cực của các cơn bão và đình công.

Sau cuộc họp tháng 9, dữ liệu cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng mạnh hơn dự kiến, điều này đã dần điều chỉnh kỳ vọng của thị trường về một lộ trình giảm lãi suất nhẹ nhàng hơn. Quan điểm này càng được củng cố khi ông Donald Trump giành chiến thắng trước Phó tổng thống Kamala Harris trong cuộc bầu cử vừa qua.

Chiến thắng của ông Trump đặt Fed trước một bài toán phức tạp về chính sách. Nếu các đề xuất của ông Trump về cắt giảm thuế, tăng thuế quan và thay đổi chính sách nhập cư được thực thi thì bức tranh kinh tế có thể thay đổi đáng kể.

Trong bối cảnh hiện tại, các nhà đầu tư đang đặt cược vào khả năng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 12, sau đó tạm dừng trong tháng 1 năm sau trước khi thực hiện thêm nhiều đợt giảm nữa. Theo dự báo của thị trường, đến cuối năm 2025, lãi suất chuẩn có thể xuống mức 3,75-4%, thấp hơn 1 điểm % so với hiện tại.

Tuy nhiên, ông Richard Clarida, cựu Phó chủ tịch Fed, cảnh báo rằng mặc dù khả năng cắt giảm vào tháng 12 là cao nhưng không phải là điều chắc chắn. Điều này càng trở nên phức tạp hơn khi triển vọng cho năm 2025 vẫn còn rất nhiều bất định. Fed sẽ cần thời gian để đánh giá và điều chỉnh các mô hình kinh tế của mình.

Các nhà phân tích của Oxford Economics giữ nguyên quan điểm rằng Fed sẽ đưa lãi suất chính sách xuống gần mức 3% vào giữa năm 2026. Tuy nhiên, các nhà phân tích cũng cho biết quan điểm này có thể thay đổi khi các kế hoạch của ông Trump trở nên rõ ràng hơn trong vài tháng tới.

Một số nhà phân tích cũng cảnh báo tác động của các chính sách của ông Trump có thể kéo dài nhiều năm và chưa rõ ông sẽ thực hiện các cam kết này đến mức độ nào.