Các quỹ đầu tư lạc quan vào triển vọng tăng trưởng Việt Nam 2013

Dẫn lời giám đốc điều hành quỹ đầu tư VinaCapital Andy Ho, hãng tin tài chính hàng đầu thế giới Bloomberg nhận định thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam sẽ tăng trưởng ổn định trong năm tới bởi kinh tế tăng tốc trở lại.

“Chiến lược của chúng tôi đã và sẽ tập trung vào các lĩnh vực cơ bản đóng góp vào sự tăng trưởng của kinh tế trong nước”, như dược phẩm, giáo dục và nông nghiệp. Bloomberg trích lời ông Andy Ho. “Chúng tôi chú trọng những ngành này bởi chúng sẽ tiếp tục tăng trưởng cùng với sự thay đổi nhanh chóng của cấu trúc nhân khẩu học của Việt Nam”.

Theo Bloomberg, trong năm qua VinaCapital là một trong những quỹ thành công nhất tại Việt Nam với tỷ suất sinh lời lên tới 46%. Cũng theo hãng tin này chỉ số VN Index của Việt Nam đã tăng 17% trong năm 2012, và sẽ là năm tăng trưởng đầu tiên sau 3 năm nhờ động thái hạ lãi suất cho vay của Ngân hàng Nhà nước và dấu hiệu lạm phát được kiểm soát.

Hiện mức P/E của toàn thị trường vào khoảng 10,4 lần, dưới mức trung bình 5 năm là 11,2 và là một trong số những thị trường có chỉ số P/E thấp nhất trong 6 nước Đông Nam Á mà Bloomberg theo dõi. Mức sinh lời trên cổ phiếu (EPS) đối với 308 công ty được theo dõi dự báo tăng 9,3% trong năm nay và tăng trưởng lợi nhuận được hãng tin này nhận định sẽ cao gấp đôi trong năm tới, đạt 18%.

Trong số các cổ phiếu sinh lời mạnh nhất cho VinaCapital có Vinamilk (mã VNM). Trong năm qua VNM đã tăng giá 53% và lên mức cao kỷ lục hồi tháng 10 sau khi công ty sữa lớn nhất Việt Nam này có mức lợi nhuận trước thuế 9 tháng đầu năm tăng 35%. Nhưng tăng giá mạnh nhất thị trường là mã VPK của công ty Cổ phần Bao bì dầu thực vật, một công ty có cổ phần của Vinamilk với mức tăng 4 lần.

Dominic Scriven, CEO của quỹ Dragon Capital trong cuộc phỏng vấn qua điện thoại với Bloomberg ngày 27/12 cũng cho rằng có thể “lạc quan một cách thận trọng” về triển vọng của TTCK do các mối lo ngại về nợ xấu của ngân hàng đang được bù đắp bởi lạm phát hạ nhiệt.

Tỷ lệ nợ xấu, theo số liệu báo cáo của các ngân hàng, chiếm khoảng 4,5% tổng dư nợ trong khi ước tính của Ngân hàng Nhà nước là 8,75%. Tăng trưởng tín dụng năm nay khoảng 7% giảm mạnh so với mức 14% của năm ngoái hay 32% trong năm 2010, theo số liệu của IMF.

“Sự lạc quan đó là chúng ta đã vượt qua được giai đoạn tổn thất”, ông Scriven nói. “Vấn đề duy nhất còn lại lúc này có lẽ là niềm tin. Tại mọi cấp, niềm tin hiện rất thấp: các ngân hàng không cho vay, các công ty không đầu tư, người tiêu dùng không mua sắm và không ai đầu tư vào bất động sản”.

Theo Bloomberg, CEO của Dragon Capital đã giảm tỷ lệ đầu tư vào các ngân hàng trong khi tập trung vào các công ty hàng tiêu dùng trong đó có Vinamilk và Masan Group (MSN). Quỹ tăng trưởng Việt Nam của Dragon Capital đã tăng trưởng 26,6% trong năm qua, vượt qua 76% các đối thủ trên thị trường.

Trích dẫn số liệu của Tổng cục thống kê, Bloomberg cho biết năm 2012, kinh tế Việt Nam chỉ tăng trưởng 5,03%, giảm so với mức 5,89% của năm 2011 và là mức thấp nhất kể từ 1999. Khi đó tốc độ tăng trưởng GDP chỉ là 4,77%. Nhưng chính phủ dự báo GDP năm tới có thể tăng 5,5%.

“Mặt tích cực của việc lạm phát đã được kiểm soát đó là các cơ quan chức năng có dư địa rất lớn để nới lỏng chính sách tiền tệ qua đó kích thích tăng trưởng”, ông Andy Ho nói.

Và theo Bloomberg, dù còn có những điểm yếu trong hệ thống ngân hàng như cảnh báo của hãng xếp hạng tín nhiệm Moody’s hay ngân hàng Thế giới WB, thì nhờ chi tiêu công ở mức cao và dân số trẻ với mức tiêu dùng cao, kinh tế Việt Nam cũng như các quốc gia châu Á đang phát triển sẽ tiếp tục tăng trưởng.

“Việt Nam với 90 triệu dân trong đó đa phần gồm những người trẻ tuổi cộng với nguồn tài nguyên phong phú, đem đến những cơ hội đầu tư rất lớn cho các nhà đầu tư muốn tìm kiếm lợi nhuận bền vững”, Bloomberg trích lời ông Andy Ho khẳng định.

Thanh Tùng
Theo Bloomberg