Giá cổ phiếu TCB đang ở vùng trũng hấp dẫn

Dân trí Sau những ngày đầu kể từ khi chính thức giao dịch trên sàn HOSE, giá cổ phiếu của Ngân hàng Kỹ thương Việt Nam (Techcombank) - với mã chứng khoán TCB - hiện đang dao động ở dải giá từ 92.000 – 95.000 đồng/cổ phiếu.

Mức giảm trên, rõ ràng, đang đưa giá cổ phiếu TCB về vùng trũng hấp dẫn so với các cổ phiếu cùng ngành đang niêm yết, đặt trong bối cảnh ngân hàng Techcombank sẽ trình Đại hội cổ đông vào ngày 14/6 tới thông qua mức chia cổ phiếu thưởng kỷ lục 200% (tức tỷ lệ 1:2 cổ phiếu).

Giá đang giao dịch thấp hơn giá trị đáng có?

Lý giải về diễn biến thị trường đối với mã chứng khoán TCB, Giám đốc Bộ phận Nghiên Cứu và Phân Tích Barry Weisblatt từ Cty CTCP Chứng khoán Bản Việt cho rằng đây chỉ là hiện tượng ngắn hạn do thành công từ đợt bán cổ phiếu trước đó đã làm kín room của các nhà đầu tư (NĐT) nước ngoài, trong lúc các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại mong muốn chốt lời khi giá trị cổ phiếu Techcombank đã tăng rất cao so với khi mua trên thị trường OTC chừng 1 năm trước.

“Techcombank đã rất thành công trong đợt bán cổ phiếu cho các NĐT nước ngoài trước đó, khi tổng nhu cầu lượng đặt mua của các NĐT đạt 3,5 tỷ USD, cao hơn 15,8 lần quy mô lượng chào bán 225 triệu USD cho các NĐT chủ chốt (cornerstone investors), do đó có nhiều NĐT đã không mua được cổ phiếu nào. Dù vậy, do sự thành công của đợt chào bán này nên đã làm kín room dành cho NĐT nước ngoài tại TCB vào thời điểm niêm yết và các NĐT trong nước thường ít quan tâm tham gia vào các cổ phiếu vừa niêm yết, cổ phiếu TCB chưa đủ điều kiện cho vay ký quỹ, khiến giá cổ phiếu giảm sàn trong phiên giao dịch đầu tiên”.

Giá cổ phiếu TCB đang ở vùng trũng hấp dẫn - 1

Có thể dựa vào nhiều phương pháp khác nhau để định giá cổ phiếu. Mỗi ngành kinh doanh lại có một số các phương pháp định giá doanh nghiệp khác nhau. Đối với ngành ngân hàng, các phương pháp định giá cổ phiếu được áp dụng rộng rãi gồm có: giá cổ phiếu/giá trị sổ sách (P/B) kết hợp với tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và giá trên thu nhập một cổ phần (PER hoặc P/E). Các chỉ số này được sử dụng để so sánh Techcombank với các ngân hàng khác trong nước, trong khu vực Đông Nam Á cũng như các ngân hàng Ấn Độ, được các nhà đầu tư sử dụng trong đợt chào bán vừa qua.

Theo đó, các chỉ số định giá của Techcombank đều nằm ở mức tốt khi được so sánh với các ngân hàng khác tại thị trường Việt Nam, Đông Nam Á và Ấn Độ. Đây cũng là lý do để Techcombank chào bán thành công với mức giá 128.000 đồng/cổ phiếu trong đợt chào bán nói trên.

Nếu nhìn vào phương pháp định giá cơ bản nhất là giá trên thu nhập một cổ phần (P/E) để xem xét số tiền mà các nhà đầu tư sẵn sàng trả cho một đô la thu được từ lợi nhuận của ngân hàng, thì cổ phiếu Techcombank hiện nay đang giao dịch ở mức P/E từ 11.5x đến 13.x. Trong khi đó, P/E của phần lớn cổ phiếu ngân hàng khác đang giao dịch trên sàn niêm yết Việt Nam cao hơn nhiều, từ hơn 17.x đến trên 20.

Ngoài ra, tốc độ tăng trưởng của chỉ số thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Techcombank cũng đạt mức cao nhất khi được so sánh với các ngân hàng tốt nhất trong khu vực (Techcombank là 119%, cao hơn Vietcombank là 61,3% và cao hơn các ngân hàng được đánh giá cao tại Ấn Độ như KOTAK là 42,2% và HDFC là 17,9%).

Như vậy, nếu xét theo các chỉ số cơ bản trên, đặt trong tương quan so sánh ngành, giá cổ phiếu TCB hiện đang giao dịch thấp hơn giá trị đáng có.

Giá trị trong dài hạn của TCB rất tích cực

Theo chuyên gia Weisblatt, Techcombank ghi nhận một số chỉ số sinh lời cao nhất trong danh mục các công ty mà Bản Việt theo dõi. TCB ghi nhận tỷ lệ ROA (tỷ số lợi nhuận trên tài sản) 2,6% trong 12 tháng qua, so với mức 0,9% của trung bình các ngân hàng trong nước và tỷ lệ ROE (tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) 27,7% so với mức trung bình 14,9% các ngân hàng trong nước.

Bản Việt cũng dự báo mức tăng trưởng lợi nhuận 50% cho TCB năm 2018 phần lớn do tăng trưởng cho vay 20% và tăng trưởng cho vay mua nhà 35% (vốn có mức sinh lời cao) từ mảng PFS (bán lẻ) của ngân hàng. Ngoài ra, thu nhập phí của TCB đã tăng với tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) 69,5% trong giai đoạn 2015-2017, mức tăng ấn tượng trong bối cảnh tỷ trọng cao của thu nhập phí trong TOI của ngân hàng. TCB cũng kiểm soát tốt chi phí. Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) 29% tính đến hiện tại là mức thấp nhất trong số các ngân hàng chúng tôi theo dõi (dù con số này bao gồm cả khoản mục bất thường).

Trong khi đó, ngân hàng đã duy trì bảng cân đối kế toán lành mạnh. Tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu (CAR) 12,7% là cao hơn nhiều so với mức quy định tối thiểu và giữ tỷ lệ nợ xấu ở dưới 2% với chính sách cấp tín dụng thận trọng.

Đây là những lý do khiến chuyên gia Weisblatt khẳng định: Bản Việt duy trì quan điểm tích cực về giá trị trong dài hạn của TCB. “Chúng tôi đã công bố báo cáo lần đầu dành cho TCB với khuyến nghị giá mục tiêu 153.000 đồng/CP trong 12 tháng tới. Mức giá này tương ứng với tỷ lệ P/B (giá cổ phiếu trên giá trị sổ sách) xấp xỉ 3,5 lần, được chúng tôi cho là hợp lý so với các ngân hàng khác tại Việt Nam. Ngoài ra, chúng tôi cũng ghi nhận yếu tố hỗ trợ ngắn hạn cho các NĐT trong nước. Ngày 14/06/2018, TCB sẽ tổ thức ĐHCĐ bất thường nhằm trình cổ đông thông qua việc chia cổ tức cổ phiếu tỷ lệ 200% (1 cổ phiếu hiện hữu nhận 2 cổ phiếu mới). Điều này sẽ làm tăng vốn điều lệ của ngân hàng từ 11,65 nghìn tỷ đồng lên 35 nghìn tỷ đồng và sẽ cải thiện thanh khoản giao dịch cho cổ phiếu TCB” – ông nói.

Cùng với đó, Giám đốc Bộ phận Nghiên Cứu và Phân Tích từ Cty CTCP Chứng khoán Bản Việt cũng đưa ra đánh giá tích cực về triển vọng của ngành Ngân hàng Việt Nam. Tăng trưởng tín dụng năm 2017 là khá ổn định đạt 18% và điểm đáng chú ý là mức tăng trưởng này không tập trung vào 2 tuần cuối cùng của năm để đạt mục tiêu của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) mà duy trì tăng trưởng ổn định trong cả năm 2017.

MỚI NHẤT
“Năng lượng xanh” xu thế mới của cuộc sống đô thị
“Năng lượng xanh” xu thế mới của cuộc sống đô thị

(Dân trí) - Khi cuộc sống con người hiện đại ngày càng phải đối phó với nhiều hiểm họa lớn từ ô nhiễm môi trường sống thì giải pháp công nghệ xanh, năng lượng xanh sẽ trở thành xu thế mới không thể đảo ngược nhất là cuộc sống của người dân tại các đô thị lớn.

Thứ hai, 11/06/2018 - 01:05

Chi cả trăm triệu đồng để sắm "đồ chơi" cho xế hộp
Chi cả trăm triệu đồng để sắm "đồ chơi" cho xế hộp

(Dân trí) - Thay mâm xe, bọc lại ghế da, tăng sáng cho đèn hay “độ” chìa khóa thông minh… đang là nhu cầu của rất nhiều chủ xe. Một số chủ xe sẵn sàng chi cả trăm triệu đồng để làm đẹp cho xế hộp của mình.

Thứ hai, 11/06/2018 - 01:00

Chứng khoán “thoát hiểm”, các “ông lớn” nâng đỡ thị trường
Chứng khoán “thoát hiểm”, các “ông lớn” nâng đỡ thị trường

(Dân trí) - Đến hết phiên giao dịch buổi sáng, vẫn có tới 157 mã giảm giá, 6 mã giảm sàn trên sàn TPHCM (HSX) trong khi chỉ có 109 mã tăng. Mặc dù vậy, VN-Index vẫn đạt được mức tăng gần 5 điểm nhờ lực đỡ của một vài mã lớn.

Thứ hai, 11/06/2018 - 12:54

Hublot mở Pop up chào đón FIFA World Cup tại Sài Gòn
Hublot mở Pop up chào đón FIFA World Cup tại Sài Gòn

(Dân trí) - Tháng 6 này thương hiệu đồng hồ xa xỉ Hublot đã đưa Pop-up với tinh thần Hublot Loves Football vào hoạt động tại Saigon Centre.

Thứ hai, 11/06/2018 - 12:30

Bổ nhiệm ông Nguyễn Hùng Dũng làm Thành viên Hội đồng thành viên PVN
Bổ nhiệm ông Nguyễn Hùng Dũng làm Thành viên Hội đồng thành viên PVN

(Dân trí) - Bộ trưởng Bộ Công Thương vừa có Quyết định bổ nhiệm ông Nguyễn Hùng Dũng giữ chức Thành viên Hội đồng thành viên của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) có thời hạn cho đến tuổi nghỉ hưu.

Thứ hai, 11/06/2018 - 12:06

Đem cả siêu thị về nhà cho khu căn hộ
Đem cả siêu thị về nhà cho khu căn hộ

(Dân trí) - Rất hiếm khu căn hộ nào mới ra đời trong 10 năm trở lại đây mà lại không có tầng dành riêng cho hoạt động dịch vụ - thương mại phục vụ cho cư dân. Thậm chí, nhiều chủ đầu tư đang theo đuổi xu hướng đẩy mạnh hoạt động thương mại, biến tòa nhà thành một trung tâm thương mại phục vụ thêm cả khách bên ngoài.

Thứ hai, 11/06/2018 - 12:00

BĐS Phú Quốc vẫn giữ được giá tốt giữa “tâm bão”
BĐS Phú Quốc vẫn giữ được giá tốt giữa “tâm bão”

(Dân trí) - Bỏ qua với những lo ngại về thị trường bất động sản tại Phú Quốc, nhiều nhà đầu tư vẫn luôn đặt kỳ vọng lớn vào những dự án có quy hoạch tốt, xây dựng uy tín, nhất là vẫn giữ được mức giá ổn định giữa tâm "bão giá".

Thứ hai, 11/06/2018 - 11:15

Giá vàng bất ngờ tăng mạnh
Giá vàng bất ngờ tăng mạnh

(Dân trí) - Lúc hơn 10h sáng nay 11/6, giá vàng SJC tại Hà Nội được một số doanh nghiệp vàng lớn niêm yết ở mức 36,8 triệu đồng/lượng (mua vào) và 36,88 triệu đồng/lượng (bán ra) đối với giao dịch bán lẻ và 36,81 triệu đồng/lượng - 36,87 triệu đồng/lượng đối với giao dịch bán buôn.

Thứ hai, 11/06/2018 - 10:44

Hàng ngàn xe 3 bánh sẽ bị thu hồi, tiêu hủy
Hàng ngàn xe 3 bánh sẽ bị thu hồi, tiêu hủy

Hà Nội sẽ cấm các loại xe 3-4 bánh tự chế dùng để chở người, chở hàng hóa cồng kềnh từ ngày 1/7/2018. Những xe không đủ điều kiện lưu hành, sẽ bị thu hồi và tiêu hủy.

Thứ hai, 11/06/2018 - 09:30

Kiến tạo giá trị sống hiện đại tại The Zen Residence
Kiến tạo giá trị sống hiện đại tại The Zen Residence

(Dân trí) - Ngày nay, khi lựa chọn chốn an cư, khách hàng không chỉ tìm kiếm một căn nhà, mà là cả một cộng đồng sinh sống ở đó. Gamuda Gardens mang tới trải nghiệm cuộc sống nghỉ dưỡng mỗi ngày, nơi tách biệt với ồn ào phố thị.

Thứ hai, 11/06/2018 - 09:24

“Tam giác vàng” của thị trường căn hộ Hà Nội
“Tam giác vàng” của thị trường căn hộ Hà Nội

(Dân trí) - Khu vực "Tam giác vàng" thuộc các quận Từ Liêm - Thanh Xuân - Hà Đông trong vài năm trở lại đây vẫn luôn là tâm điểm của nguồn cung trên thị trường căn hộ, đặc biệt trong thời gian tới dự kiến sẽ thêm sôi động với những dự án chuẩn bị đưa vào sử dụng.

Thứ hai, 11/06/2018 - 09:00

Chính phủ yêu cầu siết chặt việc nhập phế liệu vào Việt Nam
Chính phủ yêu cầu siết chặt việc nhập phế liệu vào Việt Nam

(Dân trí) - Chính phủ vừa đưa ra thông báo yêu cầu 4 bộ ngành là Bộ Tài chính, Tài nguyên và Môi trường, Công Thương và Giao thông - Vận tải khẩn trương rà soát, siết chặt hoạt động nhập khẩu phế liệu vào Việt Nam vì Trung Quốc đang cấm nhập phế liệu vào nước này, khiến nguy cơ phế liệu sẽ nhập ồ ạt vào nước ta.

Thứ hai, 11/06/2018 - 09:00

ĐÁNG QUAN TÂM
Nhà máy bột giấy tái chế Trung Quốc: Thành phẩm sạch mang về, rác ở lại Việt Nam
Nhà máy bột giấy tái chế Trung Quốc: Thành phẩm sạch mang về, rác ở lại Việt Nam

(Dân trí) - Hiệp hội Giấy và Bột giấy cho hay, nhiều doanh nghiệp Trung Quốc sang Việt Nam để nhập thầu giấy bao bì và tìm cách liên doanh để sản xuất bột giấy tái chế. Sau quá trình sản xuất, bột giấy sạch được đưa về Trung Quốc còn rác ở lại Việt Nam.

Thứ hai, 11/06/2018 - 06:20

Lợn Trung Quốc tràn sang Việt Nam, cách quản lý đang “có vấn đề”
Lợn Trung Quốc tràn sang Việt Nam, cách quản lý đang “có vấn đề”

Đó là thông tin được nhiều chuyên gia nông nghiệp đưa ra, khi giá lợn tại nhiều địa phương tăng cao kỷ lục. Đặc biệt, giá lợn giống đã tăng gấp đôi, thậm chí tăng gấp 2,5 lần nhưng nhiều chủ trang trại không muốn bán ra vì cho rằng, giá lợn giống còn tăng nữa bởi nguồn cung không nhiều.

Thứ hai, 11/06/2018 - 06:12

Đẩy nhanh tiến độ, sớm về đích
Đẩy nhanh tiến độ, sớm về đích

(Dân trí) - Để sớm định hình tuyến đường theo đúng quy hoạch, đáp ứng nhu cầu đi lại của nhân dân, đồng thời giảm áp lực cho hạ tầng đô thị, UBND quận Thanh Xuân đã và đang tập trung chỉ đạo Ban quản lý dự án đầu tư xây dựng quận Thanh Xuân và các cơ quan hữu quan tích cực vào cuộc nhằm đẩy nhanh tiến độ thực hiện dự án.

Thứ hai, 11/06/2018 - 06:00

Đi trả lại đồ siêu thị vì quá đắt, tiện mua ngay tờ vé số trúng 7,2 nghìn tỷ đồng
Đi trả lại đồ siêu thị vì quá đắt, tiện mua ngay tờ vé số trúng 7,2 nghìn tỷ đồng

(Dân trí) - Một cặp vợ chồng đã đem trả lại chai nước cam mua với giá đắt gấp đôi chỗ khác và dùng số tiền được trả lại đó để mua vé số. May mắn thay, họ trúng ngay giải độc đắc với giải thưởng trị giá 315 triệu USD (tương đương gần 7,2 nghìn tỷ đồng).

Thứ hai, 11/06/2018 - 05:44

Xe Thái "đạo diễn" chợ xe nhập Việt, cuộc đua giảm giá xe hơi bắt đầu
Xe Thái "đạo diễn" chợ xe nhập Việt, cuộc đua giảm giá xe hơi bắt đầu

(Dân trí) - Tuần này, thông tin gây chú ý thị trường xe ô tô Việt Nam chính là sự giảm giá ồ ạt của các dòng xe ô tô trong nước. Trong khi đó, trên thị trường xe nhập, lượng xe nhập khẩu Thái Lan vẫn là số 1 thị trường, đánh bật nhiều dòng xe của nước khác.

Thứ hai, 11/06/2018 - 02:00

Căn hộ hạng sang, giá vừa tầm, đất trung tâm
Căn hộ hạng sang, giá vừa tầm, đất trung tâm

(Dân trí) - Trong những năm gần đây, việc sở hữu căn hộ tại khu vực trung tâm Hà Nội càng trở nên khó khăn hơn khi mức giá bán tại khu vực này tăng cao từ 20-25% so với năm 2016.

Thứ hai, 11/06/2018 - 01:47

Mở bán Sunshine Riverside – Dự án bàn giao sớm tại Tây Hồ Tây
Mở bán Sunshine Riverside – Dự án bàn giao sớm tại Tây Hồ Tây

(Dân trí) - Sáng 10/6/2018, Tập đoàn Sunshine tiếp tục tổ chức lễ mở bán dự án đẳng cấp Sunshine Riverside. Sự kiện thu hút hàng trăm lượt khách tham gia và đặc biệt, nhiều giao dịch đã được chốt thành công ngay tại buổi lễ.

Thứ hai, 11/06/2018 - 01:34

Đại gia Dương Ngọc Minh: Nhẹ gánh nợ “nghìn tỷ” vẫn ôm thua lỗ
Đại gia Dương Ngọc Minh: Nhẹ gánh nợ “nghìn tỷ” vẫn ôm thua lỗ

(Dân trí) - Chỉ trong vòng 3 tháng, Thủy sản Hùng Vương đã giảm được hơn 2.700 tỷ đồng nợ ngắn hạn, tuy nhiên, việc tiếp tục thua lỗ trong quý II đã đưa con số lỗ lũy kế của “vua cá tra” một thời lên 749 tỷ đồng. Để bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư, HSX đã đưa cổ phiếu HVG vào diện kiểm soát đặc biệt.

Thứ hai, 11/06/2018 - 01:00

Cây ATM không cần thẻ, chỉ cần cười là rút được tiền
Cây ATM không cần thẻ, chỉ cần cười là rút được tiền

Công nghệ nhận diện khuôn mặt vốn là một điểm nhấn trong những bộ phim đang dần trở thành hiện thực. Nhờ đó, khách hàng có thể rút tiền mà không cần thẻ ATM, chỉ cần cười khi thanh toán mua hàng nà không phải rút ví,...

Chủ nhật, 10/06/2018 - 06:13

Đại gia Việt “méo mặt” vì cổ phiếu, vợ ông Trần Bắc Hà “rút” khỏi resort 4 sao
Đại gia Việt “méo mặt” vì cổ phiếu, vợ ông Trần Bắc Hà “rút” khỏi resort 4 sao

(Dân trí) - Sự biến động liên tục của cổ phiếu tuần qua đã khiến nhiều đại gia “méo mặt” là thông tin thu hút được nhiều sự chú ý nhất. Ngoài ra, các thông tin liên quan tới ông Trần Bắc Hà cũng rất được bạn đọc quan tâm.

Chủ nhật, 10/06/2018 - 03:20

5 đại gia "hốt bạc" nhờ người Việt vẫn tăng mua xe máy
5 đại gia "hốt bạc" nhờ người Việt vẫn tăng mua xe máy

Bình quân mỗi tháng các doanh nghiệp này tiêu thụ gần 270.000 xe máy các loại, mỗi ngày người Việt mua xấp xỉ 9.000 xe trên khắp cả nước.

Chủ nhật, 10/06/2018 - 02:18

Chính phủ đã cầu thị, lắng nghe nguyên vọng của nhân dân
Chính phủ đã cầu thị, lắng nghe nguyên vọng của nhân dân

(Dân trí) - Nhiều chuyên gia và đại biểu Quốc hội đánh giá, việc Chính phủ chủ động xin lùi thời hạn thông qua Luật Đặc khu tại kỳ họp lần này là một tin vui, nói lên Chính phủ đã cầu thị, tôn trọng ý kiến của nhân dân.

Chủ nhật, 10/06/2018 - 11:00