Các nhóm ngành được kỳ vọng giúp giá trị tài khoản đầu tư tăng bằng lần

Khẩu vị quỹ ngoại: Ngân hàng, chứng khoán, công nghệ thông tin

Ông Michael Kokalari - Giám đốc phòng Phân tích kinh tế vĩ mô và Nghiên cứu thị trường, VinaCapital - nhận định sau một năm đầy thử thách, nhiều dấu hiệu cho thấy năm 2024, nền kinh tế Việt Nam phục hồi mạnh mẽ.

Yếu tố này được thúc đẩy bởi sự hồi phục của ngành sản xuất và cải thiện tâm lý người tiêu dùng. Mặt bằng lãi suất đã giảm trong năm 2023 cũng sẽ hỗ trợ cho thị trường bất động sản phục hồi, giống như đã hỗ trợ cho thị trường chứng khoán.

Dự kiến lợi nhuận của các công ty niêm yết sẽ từ mức không tăng lên mức tăng 10-15% trong năm 2024, nhưng lợi nhuận giữa các ngành sẽ có khác biệt lớn.

Đơn cử, lợi nhuận của các công ty tiêu dùng niêm yết có thể đã giảm hơn 20% năm ngoái do người tiêu dùng Việt Nam chi tiêu ít hơn và dự báo tăng hơn 30% năm nay khi tâm lý và chi tiêu hồi phục. Tương tự, lợi nhuận của các nhà phát triển bất động sản (không tính Vinhomes) có thể phục hồi từ mức giảm 50% năm ngoái lên mức tăng hơn 100% năm nay.

Ông Michael Kokalari ưa chuộng một số nhóm ngành trong năm nay như công nghệ thông tin, ngân hàng, bất động sản, doanh nghiệp hàng tiêu dùng không thiết yếu và chứng khoán.

Theo đó, công ty tiêu dùng sẽ hưởng lợi từ sự phục hồi đang tiếp diễn trong chi tiêu tiêu dùng ở Việt Nam. VinaCapital kỳ vọng lợi nhuận của nhóm này sẽ hồi phục từ mức giảm 22% trong năm 2023 lên tăng 33% trong năm nay.

Các nhà phát triển bất động sản sẽ hưởng lợi từ sự phục hồi khiêm tốn trong hoạt động phát triển bất động sản. Điều này phù hợp với dự báo của Chính phủ và dự kiến sẽ dẫn đến sự phục hồi trong lợi nhuận của ngành từ mức giảm 51% tăng lên 109%.

Đối với ngành chứng khoán, dự kiến lãi suất sẽ ổn định, nhà đầu tư sẽ tập trung vào tăng trưởng lợi nhuận và định giá cổ phiếu, hỗ trợ cho mức tăng của thị trường vào đầu năm. Lợi nhuận của các công ty chứng khoán sẽ tăng nhanh, từ mức tăng 14% trong năm 2023 lên 38% trong năm nay.

Cổ phiếu ngân hàng sẽ hưởng lợi từ sự tăng trưởng lợi nhuận, từ khoảng 7% trong năm 2023 lên 18% trong năm 2024, và định giá cổ phiếu ngân hàng tại Việt Nam hiện thấp hơn một độ lệch chuẩn so với trung bình 5 năm.

Lợi nhuận của các ngân hàng được kỳ vọng sẽ thúc đẩy bởi sự tăng trưởng tín dụng nhanh chóng đối với cả nhà phát triển bất động sản và người mua nhà mới, phù hợp với kỳ vọng về sự phục hồi khiêm tốn trong phát triển bất động sản năm nay.

Quan trọng vẫn là khẩu vị từng nhà đầu tư

Các công ty chứng khoán trong nước cũng đưa ra nhiều khuyến nghị khác nhau về các ngành triển vọng, dựa trên các dữ liệu phân tích.

Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) khuyến nghị với kịch bản VN-Index dao động trong vòng 1.000-1.280 điểm, nhà đầu tư có thể lựa chọn các nhóm ngành và doanh nghiệp có triển vọng lợi nhuận 2024 khả quan, không phụ thuộc lớn vào kỳ vọng phục hồi của các nền kinh tế, tình hình tài chính lành mạnh, định giá hấp dẫn. Các nhóm ngành gồm công nghệ, bất động sản khu công nghiệp, dầu khí, hóa chất, đầu tư công.

Trong trường hợp VN-Index dao động 1.140-14.00 điểm, nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược dòng tiền, tập trung vào các nhóm ngành vốn hóa lớn, định giá hấp dẫn hoặc rẻ so với lịch sử, có khả năng hấp thụ dòng tiền lớn và có triển vọng hồi phục lợi nhuận so với năm trước như ngân hàng, bất động sản, bán lẻ và tiêu dùng.

Công ty Chứng khoán VnDirect nhận định một số sản phẩm xuất khẩu như thép và đồ gỗ đã phục hồi trong quý IV/2023 và đà phục hồi có thể được duy trì trong các quý tiếp theo. Dệt may và thủy sản có thể phục hồi muộn hơn từ khoảng giữa năm 2024. Ngành cảng biển và logistics cũng có thể được hưởng lợi khi sản lượng hàng hóa tăng lên.

Đối với ngành tiêu dùng, đi cùng với sự phục hồi của lĩnh vực sản xuất, việc làm và tiền lương dự kiến sẽ cải thiện trong năm 2024. Hơn nữa, Chính phủ sẽ thực hiện cải cách tiền lương từ giữa năm 2024 (dự kiến khoản chi năm 2024 là 3,1 tỷ USD) và duy trì một số gói kích thích tài khóa để hỗ trợ nền kinh tế, bao gồm cả việc giảm 2% thuế VAT (trị giá 1,0 tỷ USD) trong nửa đầu năm 2024. Báo cáo cho rằng các doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng thiết yếu sẽ là những người được hưởng lợi sớm nhất.

Thị trường bất động sản cũng bắt đầu phục hồi trong năm 2024 từ mức nền thấp và phục hồi mạnh mẽ hơn từ cuối năm. Ngoài ra, lãi suất cho vay giảm mạnh sẽ thúc đẩy nhu cầu vay mua nhà, giúp cải thiện tình hình tài chính của các doanh nghiệp bất động sản. Công ty ưa thích phân khúc nhà ở giá rẻ/tầm trung vì phân khúc này có nhu cầu lớn cũng như tỷ lệ hấp thụ cao. Phân khúc này cũng nhạy cảm hơn với lãi suất.

TS Lê Anh Tuấn, Giám đốc Đầu tư của quỹ ngoại Dragon Capital, cho rằng các ngành như chứng khoán,  bất động sản, thậm chí là trái phiếu doanh nghiệp, sẽ cho hiệu suất đầu tư tốt hơn trong năm 2024 trong môi trường lãi suất thấp, kinh tế có sự phục hồi nhất định.

Khẩu vị đầu tư và mức độ chịu đựng rủi ro của mỗi người khác nhau nhưng trong một môi trường lãi suất thấp, ông Tuấn cho rằng nhà đầu tư nên có sức chịu đựng rủi ro cao hơn. Với người trẻ, chưa có nhiều tiền, khẩu vị rủi ro có thể cao hơn, lựa chọn đầu tư định kỳ vào các quỹ cổ phiếu. Người có tuổi, chuẩn bị về hưu, có thể lựa chọn đầu tư vào các quỹ trái phiếu.