Ai đứng sau công ty địa ốc tăng vốn khủng, huy động trái phiếu ồ ạt?

Công bố thông tin của Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) cho biết, CTCP Dịch vụ thương mại và Đầu tư Horizon vừa phát hành thành công 3.000 trái phiếu trong đợt phát hành ngày 28/8.

Trái phiếu có mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu. Giá trị đợt phát hành là 300 tỷ đồng. Trái phiếu có kỳ hạn 48 tháng.

Trong tháng 7 trước đó, Horizon cũng đã phát hành thành công 200 tỷ đồng trái phiếu. Như vậy, chỉ trong thời gian ngắn, công ty này đã huy động được 500 tỷ đồng qua trái phiếu doanh nghiệp.

Horizon mới thành lập được hơn 2 năm, từ ngày 2/2/2018 với vốn điều lệ ban đầu là 100 triệu đồng, ngành nghề kinh doanh chính là kinh doanh bất động sản. Chủ tịch HĐQT là ông Nguyễn Quốc Hiển, sinh năm 1971.

Ông Hiển là một trong 3 cổ đông sáng lập của Horizon với cổ phần đóng góp là 98%. Tháng 10/2019, vốn điều lệ của công ty tăng vọt từ 100 triệu lên 1.370,1 tỷ đồng.

Ngoài Horizon, ông Hiển còn là người đại diện tại hàng loạt công ty khác như CTCP Novahomes An Phú, CTCP Vận chuyển Mercury, Công ty TNHH Bất động sản An Khang, Công ty TNHH Bất động sản Vĩnh Xuân.

Đặc biệt, 2 công ty bất động sản An Khang và Vĩnh Xuân cũng đã huy động không ít tiền từ trái phiếu trong thời gian qua.

Với BĐS An Khang, báo cáo công bố cho thấy, trong những ngày cuối năm 2019, BĐS An Khang đã phát hành tới 3 đợt trái phiếu với giá trị lần lượt là 1.480 tỷ đồng và 1.000 tỷ đồng, kỳ hạn 3,5-4 năm, lãi suất 12%. Được biết, lô trái phiếu này do nhà đầu tư tổ chức trong nước mua hết.

Cùng trong ngày 31/12/2019, công ty bất động sản này cũng phát hành 450 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 1 năm với lãi suất cao tương tự.

Bất động sản An Khang có vốn điều lệ 749 tỷ đồng, trong đó CTCP Đầu tư BĐS Phong Điền là công ty mẹ với tỷ lệ sở hữu 99,8%.

Công ty TNHH BĐS Vĩnh Xuân thì cũng đã huy động 1.000 tỷ đồng từ 3 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 6-7/2020 vừa qua.

Vĩnh Xuân thành lập vào tháng 11/2015 với vốn ban đầu là 20 tỷ đồng, trong đó ông Hiển nắm giữ 40%. Đến tháng 5/2020 mới đây, công ty này mới tăng vốn lên 270 tỷ đồng tuy nhiên tỷ lệ sở hữu của ông Hiển cũng tăng lên 95,556%.

Đáng chú ý, trái phiếu của An Khang và Vĩnh Xuân đều do CTCP Chứng khoán VPS làm đại lý phát hành.

Ông Nguyễn Quốc Hiển cũng đang giữ vị trí Chủ tịch HĐTV của 2 công ty bất động sản vốn 20 tỷ đồng đều chỉ mới thành lập vào ngày 12/9 vừa qua là Công ty TNHH Lucky Sunflower và Công ty TNHH Camelia Capital. Cả 2 công ty này đều do CTCP Đầu tư Phát triển Bất động sản Bình An góp 99,99% vốn.

Thực tế thời gian qua thị trường đã chứng kiến cuộc đua khốc liệt của các doanh nghiệp trong việc phát hành trái phiếu. 

Theo thống kê mới nhất của Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX), các doanh nghiệp đăng ký phát hành 723 đợt trái phiếu để huy động 127.000 tỷ đồng trong tháng 8, tăng gần 70% so với tháng trước.

Có 37 doanh nghiệp tổ chức được phát hành thành công 172 đợt và huy động 38.400 tỷ đồng. Như vậy, giá trị phát hành trong tháng 8 gấp gần 2 lần so với giá trị phát hành thành công trong tháng trước đó.

Các công ty bất động sản tiếp tục dẫn đầu về tỷ trọng vốn huy động qua kênh trái phiếu với hơn 30%, tiếp đến là các tổ chức tín dụng, dịch vụ, sản xuất và chứng khoán. 

Luỹ kế 8 tháng đầu năm, các doanh nghiệp đã đăng ký phát hành hơn 2.064 đợt trái phiếu với số vốn dự kiến huy động hơn 435.550 tỷ đồng. Kết quả có 174 doanh nghiệp phát hành thành công và huy động hơn 237.000 tỷ đồng.

Một trong nguyên nhân dẫn đến việc bùng nổ phát hành trái phiếu trong thời gian đây là do doanh nghiệp gấp rút chạy đua trước thời điểm nghị định mới với những ràng buộc chặt chẽ hơn về điều kiện phát hành có hiệu lực.

Cụ thể, Nghị định số 81 của Chính phủ về việc sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định số 163 quy định về phát hành trái phiếu doanh nghiệp có hiệu lực từ ngày 1/9/2020.

Các chuyên gia lên tiếng cảnh báo mức tăng trưởng quá nóng giai đoạn gần đây tiềm ẩn nhiều rủi ro với sự bền vững của thị trường.

“Từ đầu năm đến nay, Bộ Tài chính đã liên tục phát đi cảnh báo với thị trường, lấy ý kiến thị trường và đã chính thức ban hành Nghị định 81 sửa đổi - một trong những tác nhân cơ bản dẫn đến sự bùng nổ của thị trường trái phiếu doanh nghiệp giai đoạn gần đây”, chuyên gia SSI cho biết.

Trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm xuống thấp, nhà đầu tư cá nhân có xu hướng tăng mua trái phiếu doanh nghiệp do có lãi suất cao hơn. Các công ty chứng khoán, ngân hàng cũng đẩy mạnh việc phân phối trái phiếu cho nhà đầu tư cá nhân.

Tuy nhiên Bộ Tài chính cảnh báo, nhà đầu tư không nên mua trái phiếu chỉ vì lãi suất cao, vì lãi suất cao đi kèm với rủi ro cao. Chỉ khi nắm rõ thông tin về trái phiếu và đánh giá được các rủi ro, nhà đầu tư cá nhân mới nên mua trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ.