Nợ xấu đe dọa lãi suất

Bản Báo cáo cập nhật kinh tế Việt Nam do nhóm nghiên cứu của ngân hàng ANZ thực hiện vừa công bố mới đây có đưa ra nhận định, "thủ phạm" ngăn cản mức tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ trong quý vừa qua, mặc dù có sự hỗ trợ của những đợt cắt giảm lãi suất triệt để, đó chính là nợ xấu. Theo đó, chính mức nợ xấu cao đã kìm hãm khả năng cho vay của các ngân hàng. 

Cụ thể, theo báo cáo của NHNN trong tháng 6, nợ xấu ở mức 8,6% tổng dư nợ. Điều này khiến tín dụng chỉ tăng trưởng rất ít, đạt 0,8% trong tháng 6 so với tháng 12 năm ngoái, tương đương 9,5% so với mức cùng kỳ năm ngoái, và tăng từ mức 7,4% trong quý I.

Hai chuyên gia Hải Phạm và Aninda Mitra cho rằng, mức tăng trưởng trung bình của tình hình tín dụng trong 6 tháng đầu năm là hoàn toàn phù hợp với mức tăng trưởng GDP và lạm phát trong thời gian vừa qua. 

Tuy nhiên, các chuyên gia của ngân hàng này vẫn kỳ vọng, tín dụng sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong 6 tháng cuối năm, nhờ có những tác động tích cực của việc cắt giảm lãi suất và quy định từ NHNN yêu cầu các ngân hàng hạ lãi suất đối với những khoản vay hiện hành. Ngoài ra, Chính phủ cũng có định hướng sẽ tăng mức tín dụng trong sáu tháng cuối năm thêm khoảng 8-10%.

Cung tiền (M2) cũng đã tăng từ 12,4% trong quý I lên 16,5% trong quý II so với cùng kỳ năm ngoái. Xét chung trong 6 tháng đầu năm, M2 tăng nhanh và mạnh (tăng 6,8% so với thời điểm cuối năm ngoái) do lãi suất huy động tiền đồng ở mức khá hấp dẫn.

 

Nhóm chuyên gia cũng đánh giá, sự cải thiện của tài khoản vãng lai và sự giảm tốc của lạm phát đã tiếp tục giữ tiền đồng ở mức ổn định trong sáu tháng đầu năm. Theo ước tính của ANZ, trong tháng 6, tỷ suất hối đoái danh nghĩa (NEER) của VND đã tăng 1,4% kể từ cuối năm ngoái và trong giai đoạn này tỷ suất hối đoái thực (REER) cũng đã tăng 2,6%.  

Theo ANZ, cán cân thương mại sẽ trở lại mức thâm hụt trong 6 tháng cuối năm khi các gói hỗ trợ của Chính phủ khuyến khích được mức cầu nội địa cao hơn, kéo theo mức nhập khẩu cao hơn. Theo đó, nhóm chuyên gia dự báo, VND chỉ sẽ đối diện với mức giảm giá rất nhẹ. Cụ thể, cuối năm, tỷ giá hối đoái USD/VND dự kiến sẽ đạt mức xấp xỉ 21.500 - tương ứng mất giá 2% cho cả năm 2012. 

 

Về lạm phát, ANZ cho rằng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã suy giảm và sẽ còn giảm sâu trong quý này. Theo các chuyên gia, ANZ sẽ chạm đáy vào quý IV và đạt mức 6-7% vào cuối năm. 

 

Đồng thời lạc quan rằng, tỷ lệ tăng trưởng GDP thực, đã tăng từ mức 4,1% (quý I) lên 4,7% trong quý II và sẽ có những chuyển biến khả quan trong nửa cuối năm, song giữ nguyên triển vọng tăng trưởng 5,5% như dự đoán ban đầu.