Năm 2006: Thị trường tiền tệ thế giới sẽ đổi chiều?

Trong 2 tuần qua, nhu cầu đối với một loạt các đồng tiền tệ vốn bị mất giá hồi năm ngoái đã tăng trở lại. Sau khi bị mất giá 12,69% so với đồng USD, đồng euro đến nay đã tăng 2%.

Trong khi đồng USD lại mất giá 3% so với đồng yên Nhật Bản, từng rớt giá tới 14,86% so với đồng USD. Tuy vậy, các nhà đầu tư vẫn băn khoăn chưa rõ liệu những chiều hướng đó mang tính tạm thời hay báo trước một sự chuyển hướng đã được dự báo từ trước.

Nhiều nhà nghiên cứu tại State Street Global Markets đã đưa ra các số liệu minh chứng cho lập luận rằng hiện đang có sự chuyển biến ít nhất trong ngắn hạn trên thị trường ngoại tệ. Trước đó, giới đầu tư đã cho rằng thị trường tiền tệ năm nay sẽ có sự chuyển hướng, do Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) sắp chấm dứt thời kỳ tăng lãi suất trong nước, còn Ngân hàng trung ương châu Âu và các quốc gia khác bắt đầu tăng lãi suất.

Họ lập luận việc chấm dứt sự khác biệt về tỷ lệ lãi suất sẽ làm cho các nhà đầu tư lại quan tâm nhiều tới vấn đề thâm hụt tài khoản vãng lai của Mỹ (sự thâm hụt này sẽ tác động lâu dài tới giá trị của đồng USD).

Trong khi đó, Franz Wenzel -nhà nghiên cứu về chiến lược đầu tư thuộc hãng AXA Investment Managers- cho rằng FED và ngân hàng trung ương các nước chưa sớm thực hiện ngay các kế hoạch diều chỉnh lãi suất của họ.

Vì thế AXA vẫn đánh giá lạc quan về triển vọng của đồng USD và hoạt động chỉnh lý sự mất cần bằng cơ cấu chưa trở thành trào lưu chính trên thị trường. Một số đồng tiền tệ đang được giá hiện nay như đồng zloty của Ba Lan hay đồng won của Hàn Quốc có thể vẫn giữ đà tăng này trong thời gian tới, cho dù có dấu hiệu cho thấy Mỹ sẽ ngừng tăng lãi suất.

SGTT (Theo Reuters)