Hòa Bình, kiểm soát chất lượng khoản phải thu

Một luồng ý kiến quan ngại về khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn trên tổng tài sản, một luồng ý kiến cho rằng, trong hơn 1 thập kỷ niêm yết trên thị trường chứng khoán HBC chưa từng để xảy ra khoản nợ xấu không thu hồi được nào lớn, chứng tỏ chất lượng các khoản phải thu không quá phải quan ngại.

Trong cuộc tiếp xúc với chuyên viên phân tích mới đây, lãnh đạo Tập đoàn HBC cho biết, vẫn tiếp tục nhận được sự tin tưởng từ các ngân hàng, với hạn mức tín dụng gần 6.000 tỷ đồng với lãi suất 5,2% - 6,5%/năm.

Ngoài ra, trong quý II/2019, Tập đoàn dự kiến sẽ hoàn thành phát hành riêng lẻ cho nhà đầu tư chiến lược trong cùng ngành, giúp cải thiện chỉ số tài chính.

Vì sao ngân hàng và các nhà đầu tư lớn tin tưởng HBC như vậy khi cùng nhìn vào bức tranh HBC với khản phải thu lớn?

Kiểm soát chất lượng nợ và khoản phải thu

Kể từ năm 2018, HBC bắt đầu công khai tuổi nợ. Trong khi doanh thu tiếp tục tăng trưởng do triển khai nhiều công trình lớn, thì tổng nợ có tuổi hơn 6 tháng đang giảm dần, đã giảm hơn 11% trong nửa cuối năm 2018.

Nhà đầu tư có thể an tâm hơn nữa khi các khoản này đã được trích lập gần hết, không còn khả năng ảnh hưởng trọng yếu đến báo cáo tài chính của Tập đoàn.

Vì đã được trích lập đầy đủ, nếu các khoản nợ này được thu hồi như đúng cam kết của lãnh đạo Tập đoàn thì sẽ hoàn nhập, ảnh hưởng tích cực lên báo cáo tài chính.

HBC còn dư nợ 179 tỷ đồng có thể ảnh hưởng tiêu cực và 366 tỷ đồng có thể ảnh hưởng tích cực đến BCTC

Nguồn: Báo cáo tài chính HBC

Nhìn lại quá trình tăng trưởng của HBC có thể nói là tăng trưởng thần tốc về doanh thu, lợi nhuận và tổng tài sản. Cụ thể, từ 2014 tới 2018 doanh thu, lợi nhuận và tổng tài sản đã lần lượt tăng từ 3.670 tỷ đồng lên 18.103 tỷ đồng (tăng 393%); 74 tỷ đồng lên 691 tỷ đồng (835%), 5.494 tỷ đồng lên 14.851 tỷ đồng (tăng 170%).

Mặc dù trong thực tế kinh doanh, không phủ nhận có câu chuyện chủ đầu tư chiếm dụng vốn của nhà thầu, nhưng tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong giai đoạn từ 2014-2018 của HBC vẫn luôn cao hơn tốc độ tăng trưởng khoản phải thu.

Tại báo cáo tài chính 31/12/2018, chất lượng khoản phải thu của HBC đã cải thiện đáng kể khi mà các khoản phải thu theo tiến độ (đã thực hiện nhưng chưa xuất hóa đơn) đã giảm mạnh cả giá trị lẫn tỷ lệ. (xem bảng).

Công nợ tập trung chủ yếu ở khoản phải thu khách hàng là khoản nợ đã được xác nhận của khách hàng, đã xuất hóa đơn  và sẽ được thanh toán theo thời hạn quy định trong hợp đồng.

Công tác thu hồi nợ được Ban lãnh đạo HBC tập trung triển khai trong quý I/2019. Trong tháng 1/2019, HBC đã thu hồi được gần 2.900 tỷ đồng.