Giao dịch M&A: Nhu cầu đã vượt xa nguồn cung

TPHCM là thị trường dẫn đầu cả nước về số lượng giao dịch (55%) và giá trị giao dịch (67%), Giao dịch trung bình ghi nhận được là khoảng 36 triệu USD. Trong đó, bất động sản khách sạn và văn phòng chiếm 55% số lượng giao dịch và 65% tổng giá trị giao dịch.

Các nhà đầu tư trong nước chiếm lĩnh cả hai hoạt động mua và bán. Chỉ có 4/54 giao dịch có sự tham gia của các công ty môi giới quốc tế. Trong số các nhà đầu tư ngoại, các nhà đầu tư Singapore là Hàn Quốc là năng động nhất.

Theo ông Marc Townsend, có nhiều mối quan tâm lớn và khác nhau về Việt Nam nhưng số lượng các cơ hội giao dịch rất hạn chế. Nhu cầu giao dịch tiếp tục vượt xa nguồn cung – đặc biệt là với các bất động sản đang hoạt động ở quận 1 (TPHCM). Đối với hầu hết các giao dịch hấp dẫn thì 4 câu hỏi lớn vẫn tồn tại đó là: định giá – minh bạc – cơ cấu công ty và theo dõi lịch sử. Nếu không có một các tiếp cận thực tế và trung thực đối với những câu hỏi này, các nhà đầu tư sẽ đi tìm ở chỗ khác.

Còn theo ông Johnathan Ooi, Phó tổng giám đốc Pricewaterhouse Coopers Việt Nam, năm 2010 – 2012, do lãi suất vay cao và thị trường chứng khoản ảm đạm, hoạt động M&A diễn ra sôi nổi. Sau 2012, khi thị trường chứng khoán phục hồi trở lại và nguồn vốn dồi dào hơn, M&A không còn là lựa chọn số một của một số công ty trong việc tìm nguồn vốn. Ngoài ra, hệ thống luật pháp phức tạp cùng cơ sở hạ tầng yếu kém cũng là trở ngại cho các nhà đầu tư nước ngoài khi cân nhắc đầu tư vào Việt Nam.

Tuy nhiên, nền kinh tế đang dần phục hồi với GDP tăng trưởng đều và lạm phát luôn được giữ ở mức ổn định. Nỗ lực của Nhà nước trong việc cải thiện hệ thống ngân hàng và tư nhân hóa các công ty Nhà nước được dự đoán sẽ tạo cơ hội cho các hoạt động mua bán và sáp nhập. Các nhà đầu tư trở nên cởi mở hơn đối với việc đầu tư vào Việt Nam nhờ sự ổn định về chính trị và kinh tế đạt được trong vài năm qua.

Ông Johnathan Ooi cũng chỉ ra rằng, một số lượng khá lớn các giao dịch bị thất bại do thiếu một kế hoạch sáp nhập hậu giao dịch. Các nhà đầu tư thất bại trong việc thu được giá trị từ giao dịch do thiếu kế hoạch và hiểu biết về doanh nghiệp. Nhà đầu tư nước ngoài đặt nặng tầm quan trọng lên giai đoạn thẩm định như là một cơ sở để ra quyết định đầu tư. Do đó dữ liệu thích hợp và đầy đủ nên được chuẩn bị sẵn để đảm bảo giai đoạn thẩm định được hoàn thành kịp thời.