Giá USD lập kỷ lục mới, chuyên gia nói gì về áp lực tỷ giá?

Tỷ giá trung tâm liên tục lập kỷ lục mới 

Trong phiên giao dịch ngày 29/7, tỷ giá trung tâm được Ngân hàng Nhà nước niêm yết tại 25.206 đồng/USD, tăng 24 đồng so với phiên giao dịch liền trước đó và tiếp tục đạt mốc cao nhất lịch sử. Với biên độ 5%, tỷ giá trần và tỷ giá sàn áp dụng lần lượt là 26.226 đồng/USD và 23.729 đồng/USD. 

Diễn biến tỷ giá lên kỷ lục cũng xảy ra tương tự tại các ngân hàng thương mại lớn, kéo giá mua vượt 26.000 đồng/USD còn giá bán vượt 26.400 đồng/USD. Các ngân hàng lớn niêm yết tỷ giá ở mức 26.010-26.400 đồng/USD (mua - bán). Tại nhóm ngân hàng thương mại tư nhân, các đơn vị niêm yết giá giao dịch đồng bạc xanh ở mức 26.015-26.410 đồng/USD (mua - bán), tăng 80 đồng so với phiên liền trước.

Các ngân hàng quy mô tầm trung cũng đều tăng giá giao dịch ngoại tệ này, mức tăng 30-70 đồng, với giá mua vào dao động quanh ngưỡng 26.040 đồng/USD, còn giá bán ra ở mức 26.410 đồng/USD.

Trên thị trường tự do, một số điểm thu đổi ngoại tệ cũng chấp nhận mua - bán đồng bạc xanh ở mức 26.380-26.460 đồng/USD, tương ứng tăng 10 đồng mỗi chiều.

Tỷ giá trong nước đi lên trong bối cảnh USD Index - thước đo sức mạnh của USD so với 6 đồng tiền chủ chốt (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF) - tăng liên tục những phiên gần đây. Hiện tại, chỉ số này dao động quanh 99,8 điểm. 

Chuyên gia: Áp lực tỷ giá còn dai dẳng

Ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng, Trường Đại học Nguyễn Trãi, nhận định tỷ giá tiếp tục tăng mạnh phản ánh sự cộng hưởng của nhiều yếu tố từ bên ngoài lẫn nội tại, trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn tiềm ẩn nhiều biến động và áp lực điều hành vĩ mô gia tăng.

Trên bình diện quốc tế, đồng USD duy trì xu hướng tăng giá do chính sách tiền tệ thận trọng của Mỹ, lãi suất cao kéo dài và dòng vốn quốc tế có xu hướng tìm về các tài sản an toàn. Điều này tạo ra áp lực nhất định đối với các đồng tiền khu vực. Bên cạnh đó, sự dịch chuyển chuỗi cung ứng và dòng thương mại toàn cầu tiếp tục đặt ra những bài toán mới cho điều hành tỷ giá của các nền kinh tế đang phát triển.

Trong nước, nguồn cung ngoại tệ có xu hướng chậm lại trong ngắn hạn, do ảnh hưởng từ thị trường xuất khẩu và tâm lý nắm giữ ngoại tệ gia tăng. Đây là hiện tượng không hiếm gặp trong giai đoạn chuyển mùa chính sách và đòi hỏi sự theo dõi sát sao, phản ứng linh hoạt từ cơ quan điều hành.

PGS.TS Nguyễn Hữu Huân, giảng viên Đại học Kinh tế TPHCM, nhận định áp lực lên tỷ giá trong thời gian qua đến từ nhiều yếu tố vĩ mô đan xen, cả trong lẫn ngoài nước.

Thứ nhất, cán cân thương mại đảo chiều từ xuất siêu sang nhập siêu trong 2 tháng liên tiếp (tháng 6 và 7), khi xuất khẩu chững lại còn nhập khẩu vẫn neo ở mức cao. Theo ông Huân, điều này phần nào phản ánh yếu tố thời vụ, bởi nhiều doanh nghiệp đã tranh thủ dồn đơn hàng trong nửa đầu năm để tận dụng chính sách thương mại của Mỹ. Việc nhập siêu khiến nhu cầu ngoại tệ tăng vọt, tạo áp lực lên tỷ giá.

Thứ 2, các chỉ số sản xuất công nghiệp sụt giảm. Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) cùng nhiều chỉ số sản xuất - kinh doanh đều đang đi xuống, cho thấy "sức khỏe" của lĩnh vực sản xuất và xuất khẩu đang suy yếu, kéo theo nguồn cung ngoại tệ giảm.

Thứ 3 là chính sách bơm tiền mạnh của Ngân hàng Nhà nước. Trong thời gian qua, Ngân hàng Nhà nước đã liên tục bơm thanh khoản qua kênh thị trường mở (OMO) để hỗ trợ hệ thống ngân hàng trong bối cảnh dòng tiền đổ mạnh vào chứng khoán và bất động sản, gây ra tình trạng thiếu hụt cục bộ tại một số nhà băng. 

Tuy nhiên, khi bơm một lượng lớn tiền đồng ra thị trường trong lúc lãi suất vẫn cao, đồng nội tệ dễ bị mất giá so với USD. “Ngừng bơm tiền có thể giúp hạ nhiệt tỷ giá, nhưng lại kéo theo rủi ro tăng lãi suất, tác động đến ổn định kinh tế vĩ mô”, ông Huân nói.

Trong khi đó, sử dụng dự trữ ngoại hối để can thiệp tỷ giá cũng không phải là lựa chọn khả thi. Dự trữ ngoại hối của Việt Nam hiện chỉ dao động quanh mức 80-90 tỷ USD, mức không còn quá dồi dào để "đốt" nếu áp lực kéo dài, bởi điều đó tiềm ẩn rủi ro lớn về dài hạn.

Ông dự báo từ nay đến cuối năm, áp lực tỷ giá có thể còn dai dẳng khi thị trường bước vào 3 đợt cao điểm về nhu cầu ngoại tệ: mùa tựu trường (tháng 8-9), mùa lễ hội cuối năm (tháng 11-12) và mùa cao điểm thanh toán quốc tế dịp trước Tết Nguyên đán (tháng 1). 

Theo ông Huân, điều hành tỷ giá sẽ là bài toán khó đối với nhà quản lý chính sách trong bối cảnh nhiều ràng buộc chéo hiện hữu.