Đừng để “trả giá đắt” khi phát hành trái phiếu ra sân “ngoại”

Tại hội thảo Phát hành trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam do Bộ Tài chính đã tổ chức ngày 14/8, ông Long đã chia sẻ với báo giới.

Ông đánh giá thế nào về thị trường trái phiếu nội địa hiện nay?

Thị trường trái phiếu nội địa của chúng ta chưa thực sự phát triển, riêng khu vực trái phiếu doanh nghiệp (DN) trên thị trường trái phiếu nội địa chỉ chiếm 10% tổng giá trị vốn toàn thị trường. Đến nay, mới chỉ có một vài DN lớn tham gia vào thị trường, chưa phải tất cả và cũng chỉ mới vài năm gần đây.

Ngay trên chính thị trường trái phiếu nội địa, DN cũng đang chập chững những bước đi đầu tiên. Còn nói chuyện bước chân xa hơn ra thị trường bên ngoài thì DN cần tự hoàn thiện, nâng cấp mình rất nhiều. Để phát hành trái phiếu DN ra nước ngoài, đòi hỏi DN phải tạo dựng uy tín, đảm bảo công khai, minh bạch, đáp ứng đủ tiêu chuẩn quốc tế.

Việc phát hành trái phiếu ra nước ngoài mới chỉ dừng ở một số tổng công ty, tập đoàn lớn. Theo ông, làm thế nào để kênh huy động vốn này có thể thu hút đông đảo DN cùng tham gia?

Chủ trương chung của Chính phủ là phát hành trái phiếu Chính phủ ra thị trường vốn quốc tế để tạo ra hình ảnh ban đầu cho Việt nam. Từ năm 2005, Chính phủ đã phát hành 750 triệu USD trái phiếu Chính phủ và tới đây sẽ tiếp tục phát hành.

Sau khi Chính phủ phát hành tiên phong sẽ định hướng đưa trái phiếu DN phát hành ra. Chính phủ đi trước là để tạo ra hình ảnh cho Việt Nam và mặt bằng lãi suất cho Việt Nam. Hiện tại, Bộ Tài chính đang xây dựng Nghị định để cụ thể hoá hơn việc phát hành trái phiếu của DN ra thị trường quốc tế.

Đối với nhà đầu tư, chúng ta đã có quy định nào đảm bảo sự an toàn cho họ khi tham gia thị trường này, thưa ông?

Khi tham gia thị trường trái phiếu - một bộ phận của thị trường vốn - những quy định, nguyên tắc công khai minh bạch luôn được đảm bảo, đặc biệt thông tin về DN, dự án đầu tư. Theo đó, khi nhà đầu tư mua trái phiếu thì lợi ích của họ sẽ được thị trường đảm bảo.

Sau nữa, bản thân DN khi phát hành trái phiếu phải tính toán kỳ hạn bao nhiêu cho phù hợp với dự án đầu tư của mình, dòng tiền của mình có thể thu hồi về để trả lãi cho trái phiếu. Và về mặt thị trường, phải bảo vệ nhà đầu tư. Trong một vài trường hợp, như những dự án độ rủi ro cao, thông thường DN phải có người bảo lãnh thanh toán.

Một trong những biện pháp mà Chính phủ dùng để kiềm chế chỉ số giá tiêu dùng (CPI) là chỉ đạo Bộ Tài chính tăng cường phát hành trái phiếu Chính phủ. Vậy, biện pháp này đã thực hiện được đến đâu rồi, thưa ông?

Chúng ta cần hiểu, phát hành trái phiếu, đặc biệt trái phiếu Chính phủ, nghĩa là thu tiền trong nền kinh tế về để thực hiện các mục tiêu đầu tư của Chính phủ. Với tín phiếu phát hành ngắn hạn từ 6 tháng đến 9 tháng hay 1 năm, ngoài việc huy động tiền cho ngân sách sử dụng, còn là công cụ điều hành chính sách tài chính tiền tệ của Nhà nước.

Để kiềm chế CPI, một biện pháp thực hiện là chúng ta phải thu lượng tiền trong lưu thông bớt về. Việc phát hành trái phiếu Chính phủ đến nay Bộ Tài chính vẫn đang tiếp tục triển khai. Trong đó, Chính phủ đang chỉ đạo phải tập trung đẩy mạnh hơn, tăng thêm liều lượng huy động, nhằm điều tiết cho thị trường lượng tiền cung ứng cho nền kinh tế phù hợp với tổng lượng giá trị hàng hoá trên thị trường. Như vậy sẽ giảm được CPI.

Bức tranh của thị trường trái phiếu Việt Nam trong thời gian tới sẽ thế nào, thưa ông?

Thị trường trái phiếu đang ở giai đoạn đầu nhưng nhu cầu về việc phát hành trái phiếu đang gia tăng. Các DN đã cảm nhận được và thấy được các lợi ích thiết thực của việc phát hành trái phiếu DN. Từ đó tạo ra nguồn vốn có kỳ hạn phù hợp với nhu cầu sử dụng và thời điểm huy động phù hợp với thời điểm sử dụng. Các DN đang tích cực chuyển biến theo xu hướng này.

Xin cám ơn ông!

An Hạ (ghi)