Đầu tư vào quĩ “cân bằng”, lợi nhuận bao nhiêu?

Quĩ công chúng mới thành lập là Quĩ đầu tư cân bằng Prudential (PRUBF1) vì quĩ sẽ hướng đến việc phân bổ vốn đầu tư hợp lý giữa cổ phiếu và trái phiếu. Điều đó có nghĩa chúng tôi hướng đến sự cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận, với chủ trương luôn giữ rủi ro ở mức trung bình.

Danh mục đầu tư của quĩ quá an toàn có làm giảm tính cạnh tranh của PRUBF1 so với các quĩ khác trong việc tiếp cận cơ hội đầu tư?

Chúng tôi không mong những nhà đầu tư muốn thắng “qua một đêm” sẽ mua chứng chỉ quĩ PRUBF1. Với chúng tôi, nhà đầu tư “lý tưởng” là những người có tiền nhàn rỗi muốn tham gia đầu tư nhưng không có thời gian, kinh nghiệm và thông tin để trực tiếp ra quyết định, vì thế họ muốn thông qua PRUBF1 để có thêm khoản thu nhập định kỳ ổn định.

Tôi cũng muốn nói thêm rằng không phải lúc nào PRUBF1 cũng sẽ dồn 70% tài sản vào trái phiếu. Chẳng hạn ở một thời điểm nào đó nếu nhận định thị trường chứng khoán có nhiều cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng lâu dài, chúng tôi sẽ hoán đổi tỉ lệ đầu tư, tức cổ phiếu có thể chiếm 70% giá trị danh mục đầu tư.

Ông có nghĩ PRUBF1 sẽ gặp khó khăn khi đa số các nhà đầu tư đại chúng của VN chưa chuẩn bị tâm lý đầu tư dài hạn?

Ở một thị trường ổn định, thị giá của chứng chỉ quĩ có thể cao hoặc thấp hơn giá trị tài sản ròng (NAV) khoảng 10-15%. Còn ở VN, có lúc giá thị trường thấp hơn NAV 30%, có lúc lại cao hơn gấp đôi.

Đây là hiện tượng bình thường ở một thị trường mới bắt đầu phát triển khi tâm lý của nhà đầu tư còn chưa ổn định. Chúng tôi xác định ngay từ đầu là sẽ không can thiệp vào giá chứng chỉ quĩ trên thị trường. Mục tiêu của chúng tôi là xây dựng giá trị tài sản của quĩ chứ không phải là giá của chứng chỉ quĩ trên thị trường.

Ông có thể cho biết khoản thu nhập mà nhà đầu tư chứng chỉ quĩ PRUBF1 có thể kỳ vọng là bao nhiêu?

Cổ tức chỉ có thể được xác định khi quĩ có thu nhập thực tế. Tuy nhiên, tôi nghĩ nhà đầu tư phần nào cũng có thể dự đoán được dựa trên chủ trương phân bổ đầu tư của quĩ. Hiện nay, lãi suất trái phiếu kỳ hạn năm năm khoảng 8-9%/năm, còn cổ tức các công ty khoảng 10-20% trên mệnh giá.

Tất nhiên, ban điều hành PRUBF1 sẽ có trách nhiệm tìm ra những khoản đầu tư tốt nhất để tối đa hóa lợi nhuận của quĩ nhưng vẫn phải bảo đảm duy trì mức rủi ro hợp lý có thể chấp nhận được theo tiêu chí của danh mục đầu tư “cân bằng”. Điều này cũng không nằm ngoài mục đích khuyến khích nhà đầu tư “ở lại” lâu dài hơn với quĩ.

Quĩ ủy thác Prudential đã đầu tư vào các doanh nghiệp như Kinh Đô, Greenfeed, Eximbank, Vincom, Megastar…, PRUBF1 sẽ tiếp tục đi theo hướng này?

Thật ra, với số vốn huy động 500 tỉ đồng (khoảng 31,2 triệu USD), rất khó để bàn đến những khoản đầu tư có giá chừng chục triệu USD trở lên vì chủ trương của PRUBF1 là không đầu tư quá 20% NAV vào chứng khoán đang lưu hành của một doanh nghiệp.

Tuy nhiên, vẫn có cơ hội để PRUBF1 tham gia các dự án lớn vì chúng tôi sẽ tính toán để quĩ ủy thác Prudential và PRUBF1 có thể cùng nhau đầu tư “hợp vốn” theo tỉ lệ hợp lý nhất.

Prudential đang nắm cổ phiếu của 30 công ty trên thị trường niêm yết và thị trường OTC. Khi giá chứng khoán lên đến đỉnh điểm cuối tháng tư vừa qua, ông có bán ra nhiều không để gia tăng giá trị của quĩ?

Cái khó nhất với một nhà đầu tư có tổ chức không phải là khi nào bán mà là bán như thế nào. Dĩ nhiên ở thời điểm ấy chúng tôi nhận ra đây là cơ hội để bán một số cổ phiếu khi giá thị trường đã vượt lên trên mức giá “thật” mà chúng tôi tự định giá.

Tuy nhiên, chúng tôi chỉ bán một phần tương đối vì trách nhiệm của các nhà đầu tư có tổ chức là góp phần phát triển và bình ổn thị trường. Nếu các quĩ đầu tư đều đồng loạt bán ra thì sẽ làm mất cân đối cung cầu thị trường, ảnh hưởng đến giá cổ phiếu và hoạt động của doanh nghiệp.

Một nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn không phải ngồi đợi giá cổ phiếu lên để bán và khi hạ xuống là tìm cách tháo chạy mà cần phải kiên định với các chiến lược đầu tư của mình.

Theo Như Hằng

Báo Tuổi trẻ