Có lý do gì để nhà đầu tư xuống tiền mua cổ phiếu vào tháng 5?

Sau cơn sóng gió trong tháng 4, các chuyên gia phân tích tại VNDirect Research cho biết, trong tháng 5 này, thị trường có một số yếu tố hỗ trợ dù còn tồn tại một số lo ngại.

Tốc độ hồi phục của kinh tế Việt Nam sẽ tăng tốc trong những quý tới

Tại báo cáo này, chuyên gia công ty chứng khoán trên dự báo nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng 5,6% so với cùng kỳ (+/-0,2 điểm %) trong quý II, cải thiện từ mức tăng trưởng 5% của quý I vừa qua. Trong năm nay, nhóm phân tích dự báo GDP của Việt Nam tăng trưởng 7,1% so với cùng kỳ.

Những yếu tố hỗ trợ chính đến từ mức nền thấp trong quý III/2021 khi GDP của Việt Nam giảm 6% so với cùng kỳ. Bên cạnh đó, trong quý tới, việc mở cửa trở lại các dịch vụ không thiết yếu, bao gồm giao thông công cộng, du lịch và giải trí cũng như gói kích thích kinh tế mới được triển khai (giảm thuế VAT, nâng quy mô gói cấp bù lãi suất, giải ngân gói đầu tư cơ sở hạ tầng…) được kỳ vọng sẽ hỗ trợ cho GDP.

Tăng trưởng GDP cũng được cho là sẽ hưởng lợi nhờ dòng vốn FDI phục hồi sau khi Chính phủ cho phép các chuyến bay thương mại quốc tế và hoạt động xuất khẩu tiếp tục cải thiện.

Doanh nghiệp kỳ vọng tăng trưởng mạnh

Tính đến ngày 25/4, đã có 116 doanh nghiệp niêm yết trên sàn HoSE công bố kế hoạch kinh doanh cho năm nay. Theo đó, các doanh nghiệp này đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu 17,3% và lợi nhuận ròng tăng trưởng 19,4% cho năm 2022.

Trong khi đó, trên sàn HNX, 91 doanh nghiệp niêm yết đã công bố kế hoạch kinh doanh cho năm nay. Theo đó, các doanh nghiệp này đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu 16,8% và lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 13,3% cho cả năm.

Một số ngành có kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận cao trong năm nay, bao gồm bán lẻ, ngân hàng, bất động sản, thủy sản, dệt may,... Theo báo cáo, kế hoạch kinh doanh khả quan cho năm nay được công bố trong mùa họp đại hội đồng cổ đông thường niên sẽ giúp nâng cao niềm tin của nhà đầu tư đối với các doanh nghiệp niêm yết.

Kết quả kinh doanh tích cực trong quý I

Theo thống kê, đến ngày 27/4, 529 công ty đã công bố kết quả kinh doanh quý I, tương ứng với 30,7% tổng số cổ phiếu và 20,7% tổng vốn hóa toàn thị trường. Theo đó, tổng doanh thu và lợi nhuận của các công ty này tăng lần lượt 31,5% và 68,1% so với cùng kỳ năm ngoái.

Nhóm vốn hóa lớn có mức tăng trưởng lợi nhuận cao nhất là 81,3% so với cùng kỳ, vượt trội so với nhóm vốn hóa trung bình và nhóm vốn hóa nhỏ, có mức tăng trưởng lợi nhuận ròng lần lượt là 45,4% so với cùng kỳ và 23,4% so với cùng kỳ.

7 ngành có tỷ lệ doanh nghiệp công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý I cao hơn 40% (theo tỷ trọng vốn hóa) và tất cả đều có mức tăng trưởng lợi nhuận khả quan. Trong số 7 ngành này, hóa chất có mức tăng trưởng lợi nhuận ròng mạnh nhất là 500,8% so với cùng kỳ, đóng góp 20,1% vào tăng trưởng lợi nhuận ròng của thị trường trong quý I.

Các ngành khác bao gồm điện (tăng 105,5% so với cùng kỳ), công nghệ (tăng 36,6% so với cùng kỳ), dịch vụ tài chính (tăng 28,9% so với cùng kỳ), đồ uống (tăng 27,2% so với cùng kỳ), dầu khí (tăng 23,8% so với cùng kỳ) và chăm sóc sức khỏe (tăng 19,4 % so với cùng kỳ).

Tuy nhiên, những lo ngại trên thị trường gần đây vẫn còn tồn tại và chi phối nhà đầu tư, trong đó phải kể đến căng thẳng Nga - Ukraine kéo dài hơn dự kiến và việc Trung Quốc giãn cách xã hội nghiêm ngặt làm tăng thêm lo ngại về sự gián đoạn chuỗi cung ứng và tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại. Cùng với đó, Fed thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh hơn dự định trước đó; lạm phát trong nước cao hơn dự kiến có thể cản trở đà phục hồi kinh tế và khiến chính sách tiền tệ thắt chặt sớm hơn dự kiến.

Đã tới thời điểm giải ngân?

Tại thời điểm ngày 25/4, VN-Index đang giao dịch ở mức P/E 12 tháng là 14,7 lần, đây là mức thấp nhất kể từ tháng 9/2020 và giảm 15,2% so với mức đỉnh từ đầu năm.

VNDirect Research tính toán, lợi nhuận thị trường tăng trưởng lần lượt 23% so với cùng kỳ và 19% trong năm nay và 2023, khiến mức P/E dự báo cho năm nay là 12,3 và P/E dự báo cho 2023 là 10,5 lần, thấp hơn nhiều so với P/E trung bình 3 năm gần đây là 16,2 lần.

Như vậy, mức định giá thị trường là rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư dài hạn, những người tìm kiếm các doanh nghiệp được quản trị tốt với mức tăng trưởng lợi nhuận cao.

Theo nhóm phân tích, những nỗ lực gần đây của các cơ quan quản lý trong việc nâng cao tính minh bạch của thị trường chứng khoán sẽ mang lại niềm tin cho các nhà đầu tư trong và ngoài nước, đóng góp cho sự phát triển bền vững của thị trường trong dài hạn.