Cơ hội thâu tóm doanh nghiệp

Theo ông Lê Văn Thanh Long, Trưởng phòng Kinh doanh CTCK SME, chi phí để thành lập một CTCK mới cũng khoảng 20% trở lên. Như vậy, nếu tính ra chi phí cho một cổ phiếu phải ở mức 1,2 lần so với mệnh giá (12.000 đồng/cổ phiếu). Trong khi thời gian tới các quy định để thành lập CTCK mới sẽ được siết chặt hơn, đồng nghĩa với việc được cấp phép khó khăn hơn.

Do đó, việc mua gom cổ phiếu của các CTCK hiện nay để thâu tóm doanh nghiệp là một ý tưởng không tồi. Đó chỉ là một ví dụ cho thấy xu hướng mua bán sáp nhập doanh nghiệp sẽ ngày càng trở nên phổ biến hơn trên TTCK Việt Nam.

Đồng quan điểm trên, ông Huỳnh Anh Tuấn, Tổng giám đốc CTCK SJC, cho rằng bên cạnh giá cổ phiếu đang ở mức thấp, việc các cổ đông lớn và cổ đông nội bộ đua nhau bán ra cũng là cơ hội cho người khác mua lại. Đặc biệt trên thị trường hiện có nhiều doanh nghiệp mà giá cổ phiếu đang được giao dịch dưới giá trị sổ sách khá xa.

"Đây sẽ là dịp thuận tiện để cho những công ty cùng ngành khác có thể mua lại doanh nghiệp khác nhằm mở rộng thị phần với khoản chi phí hợp lý", ông Huỳnh Anh Tuấn nói.

Thông thường, các doanh nghiệp Việt Nam khi chính thức công bố việc mua lại công ty khác cũng là lúc doanh nghiệp đó đã hoàn tất việc đàm phán hoặc đã nắm giữ tỷ lệ lớn cổ phiếu tại công ty được mua lại.

Do đó, hiện nay có thể những thương vụ mua bán chưa được công bố rầm rộ nhưng không có nghĩa là sẽ không có những trường hợp âm thầm mua gom cổ phiếu như câu chuyện của Công ty dược Viễn Đông mua cổ phiếu của Công ty dược Hà Tây (DHT) vừa qua.

Một số lĩnh vực được dự báo sẽ diễn ra các thương vụ mua bán doanh nghiệp sôi nổi trong thời gian tới như nhóm công ty có dự án (đa số là dự án bất động sản lớn), nhóm ngành nguyên nhiên vật liệu, nhóm ngành tài chính - ngân hàng…

Một trong những yếu tố quan trọng để các thương vụ mua bán doanh nghiệp trên TTCK thành công là tính thanh khoản của cổ phiếu đó. Nhiều doanh nghiệp khó bị mua lại vì cổ đông lớn hoặc ban điều hành của công ty đang nắm giữ số lượng lớn cổ phiếu và không có ý định bán ra. Thế nhưng thời gian vừa qua, nhiều cổ đông nội bộ các công ty đang niêm yết đã thông báo liên tục bán ra số cổ phiếu mình đang nắm giữ.

Theo ông Lê Văn Thanh Long, việc các cổ đông nội bộ thi nhau bán sẽ tạo cơ hội thâu tóm doanh nghiệp nếu có những người khác đang âm thầm mua lại.

“Không ít người nghĩ rằng bán ra sau đó chờ mua lại với giá thấp. Tuy nhiên, diễn biến của TTCK thường gây bất ngờ ngoài dự báo của nhiều người. Vì vậy, đôi khi các cổ đông nội bộ này vô tình tiếp tay bán đi chính công ty của mình”, ông Long nói.

Sau cơn bão tài chính vừa qua, nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn khiến giá cổ phiếu đi xuống vì nhà đầu tư chán nản. Nhưng cũng có nhiều công ty vững vàng vượt qua khó khăn và họ sẽ tìm cách mở rộng thị phần, tăng năng lực cạnh tranh. Và việc mua doanh nghiệp khác là một trong nhiều giải pháp nhanh nhất với chi phí vừa phải.

Đặc biệt, trong khi khung pháp lý cho hoạt động mua bán sáp nhập doanh nghiệp của Việt Nam còn chưa đầy đủ thì sẽ có nhiều hành động âm thầm thâu tóm mà doanh nghiệp bị mua khó biết để đối phó. Vì vậy những cổ đông nội bộ của các doanh nghiệp nếu không cẩn thận và mang cổ phiếu ra "lướt sóng" sẽ có thể bị "mất ván".