Chuỗi bán tháo đã khiến chứng khoán Việt rẻ đến mức nào?

Có thể giảm tiếp về 1.250 điểm

Công ty Chứng khoán BIDV (BSC)

Vừa mở cửa phiên đầu tuần, VN-Index đã gieo mình từ độ cao 1.330 điểm. Sau khi rơi tự do hơn 30 điểm, những cánh tay của bên mua vươn ra nắm lấy chỉ số, tuy nhiên, lực bán dường như khiến chỉ số trở nên quá nặng, bên mua tuột tay, lực bất tòng tâm nhìn VN-Index tiếp tục rơi xuống vùng hỗ trợ tiếp theo quanh ngưỡng 1.280 điểm, rồi lại tiếp tục rơi xuống vùng 1.265 trước khi "ngoi" lên đóng cửa tại vùng 1.270 điểm.

Vậy là sau một ngày rơi hết 9 tầng mây, VN-Index đóng cửa giảm gần 60 điểm so với phiên trước đó. Độ rộng thị trường nghiêng về phía tiêu cực với 19/19 ngành giảm điểm, 13/30 mã trong nhóm VN30 giảm sàn, 17 mã còn lại… giảm sâu.

Giao dịch của khối ngoại là điểm sáng le lói khi mua ròng trên cả hai sàn HoSE và HNX. Tâm lý thị trường hiện tại vẫn đang tiêu cực với cây nến đỏ thân dài; có thể trong những phiên tới, thị trường sẽ giảm tiếp xuống vùng 1.250 điểm.

Lượng cầu bắt đáy đã tham chiến

Công ty Chứng khoán MB (MBS)

Thị trường trong nước có thêm một phiên giảm hơn 4% trong vòng chưa đầy 3 tuần, chỉ số VN-Index bị đẩy về mức đáy cũ với hàng trăm cổ phiếu đóng cửa ở mức giá sàn, so với phiên giảm ngày 25/4, số mã giảm phiên này nhiều hơn. Áp lực giảm mạnh khiến nhà đầu tư phải cắt lỗ, thanh khoản thị trường tăng gần 21% so với bình quân tuần trước.

Điểm sáng trong phiên đến từ hoạt động mua ròng từ khối ngoại, trái với diễn biến bán mạnh từ nhà đầu tư trong nước. Thanh khoản khớp lệnh sàn HoSE tăng lên mức 17.143 tỷ đồng so với mức bình quân 14.200 tỷ đồng ở tuần trước.

Thị trường về vùng đáy cũ với việc hàng trăm cổ phiếu đóng cửa ở mức giá sàn bất kể tốt xấu nên cũng không cần phải đi tìm lý do thị trường giảm ở phiên hôm qua. Điều cần làm là nên hạn chế lướt sóng khi biến động của thị trường đang tăng lên, không bình quân giá xuống và hạ tỷ trọng margin về mức an toàn.

Điểm tích cực là thanh khoản tăng 20% so với bình quân tuần trước, cho thấy lượng cầu bắt đáy đã tham chiến, bên cạnh đó nhà đầu tư nước ngoài cũng tranh thủ giải ngân, khối ngoại đang tích cực mua ròng trong mấy tuần gần đây, từ mức bán ròng hơn 9.500 tỷ đồng trên toàn thị trường hồi giữa tháng 3 đến nay chỉ còn 1.880 tỷ đồng.

Có thể xem xét mua giá thấp tại cổ phiếu có định giá tốt

Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC)

Thị trường tiếp tục giảm điểm và lùi về vùng giá thấp trong phiên 26/4 với áp lực bán dồn dập và lan rộng. Mặc dù VN-Index vẫn chưa thiết lập được vùng đáy mới nhưng nhiều nhóm ngành trên thị trường đã thủng đáy và bắt đầu hành trình dò đáy mới. Bên cạnh đó, lực cầu bắt đáy cũng mất hút, thể hiện qua việc không có sự bật nảy về giá và khối lượng khi chỉ số lùi về những vùng hỗ trợ thấp hơn.

Với trạng thái mất cân bằng như hiện tại, nhiều khả năng VN-Index sẽ tiếp tục chịu sức ép và phải lùi về những vùng giá thấp hơn trong những phiên tới.

Dự kiến, VN-Index có thể dừng giảm ở gần hỗ trợ 1.230 điểm. Do đó, nhà đầu tư tiếp tục hạn chế mua mới để giữ danh mục trong trạng thái an toàn và chờ đợi tín hiệu dòng tiền lớn quay trở lại thị trường.  

Đối với nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro cao hơn có thể xem xét mua giá thấp tại cổ phiếu có định giá tốt nhưng vẫn nên tránh cổ phiếu có tính chất đầu cơ cao.

Định giá thị trường đã thấp hơn trung bình 5 năm gần nhất

Công ty Chứng khoán Sài Gòn Hà Nội (SHS)

Nhà đầu tư lại tiếp tục trải qua một phiên "thứ 2 đen tối" nữa với mức giảm 4,49% trên chỉ số VN-Index sau phiên "thứ 2 đen tối" ngày 25/4 với mức giảm 5%. Thanh khoản tuy được cải thiện nhưng vẫn là thấp hơn mức trung bình 20 phiên cho thấy cầu mua lên vẫn còn yếu ớt.

Với phiên giảm mạnh đầu tuần, định giá P/E của VN-Index và VN30 tiếp tục được chiết khấu về 14 lần và 13,5 lần. Đây là mức định giá thấp hơn trung bình 5 năm gần nhất, đặc biệt với nhóm cổ phiếu lớn thuộc VN30. Điều này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy lực cầu từ các nhà đầu tư theo trường phái đầu tư giá trị dài hạn.

Tuy nhiên, góc nhìn về mặt kỹ thuật lại có phần không ủng hộ cho khả năng hồi phục của VN-Index khi mà chỉ số này đã bước vào sóng điều chỉnh a với target theo lý thuyết quanh ngưỡng 1.200 điểm (fibonacci retracement 38,2% sóng tăng 5) và đà giảm có thể tiếp tục trong phiên sáng 10/5.

Phiên 10/5, VN-Index có thể sẽ hồi phục trở lại nếu lực cầu bắt đáy trong vùng hỗ trợ 1.225 - 1.250 điểm (đáy tháng 7/2021) là đủ tốt. Đối với những nhà đầu tư dài hạn, nếu thị trường điều chỉnh sẽ là cơ hội để nâng cao tỷ trọng trong danh mục các cổ phiếu có cơ bản tốt và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.

Kỳ vọng thị trường hình thành đáy W

Công ty Chứng khoán Tân Việt (TVSI)

Thị trường mở cửa tuần giao dịch mới với một phiên giảm mạnh và số lượng các cổ phiếu giảm sàn ở mức kỷ lục. Điều này cho thấy tâm lý thị trường hiện đang hết sức bi quan khi bên cầm cổ phiếu chấp nhận bán bằng mọi giá. Lợi suất trái phiếu 10 năm chính phủ Mỹ và đồng USD tiếp tục tăng trong phiên giao dịch cuối tuần gây áp lực cho hầu hết các thị trường tài chính trong đó có Việt nam.

Diễn biến của thị trường khá tiêu cực với cách giảm nhẹ ở đầu phiên và mạnh dần về cuối phiên. Các nỗ lực hồi phục trong phiên diễn ra khá yếu ớt và không có sự đồng thuận. VN-Index đóng cửa gần với mức thấp nhất phiên ở 1.269,62 điểm, giảm 59,64 điểm (4,49%); VN30 đóng cửa ở 1.314,04 điểm, giảm 59,17 điểm (4,31%).

Thanh khoản tăng hơn 15% so với phiên giao dịch trước và độ rộng thị trường ở mức rất tiêu cực với 6% tăng giá; 2% tham chiếu và 92% cổ phiếu giảm giá. Khối nhà đầu tư ngoại mua ròng tích cực với gần 570 tỷ đồng trên sàn HOSE tập trung vào các cổ phiếu: VHM, HPG, GMD, VRE, DGC. Ở chiều ngược lại, họ bán ròng các cổ phiếu: NVL, VCB, GEX, SBT…

Phiên giảm điểm hôm qua có mức tiêu cực gấp đôi với phiên giảm ngày cuối tuần trước ở cả điểm số lẫn số cổ phiếu giảm sàn. Xét ở góc nhìn phân tích kỹ thuật, kỳ vọng đáy W của chỉ số VN-Index vẫn còn nguyên nhưng xác suất đang mỏng manh hơn khi trong nội tại thị trường áp lực bán là quá lớn.

Số lượng các cổ phiếu vốn hóa lớn có mức giảm dưới 2% phiên hôm qua như VNM; VIC; VCB; MSN… tạo một chút hi vọng về các đợt hồi phục của chỉ số trong phiên tới. Tuy nhiên trong nội tại thị trường vẫn rất áp lực.

TVSI vẫn bảo lưu quan điểm về kỳ vọng hình thành đáy W, các nhà đầu tư có mức cổ phiếu từ 50% tài sản trở lên nên tạm dừng giải ngân thêm để có hành động phù hợp sau phiên giao dịch quan trọng ngày hôm nay.

Đứng ngoài thị trường và bán cắt lỗ với các vị thế mua mới

Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN)

YSVN dự báo thị trường có thể sẽ tiếp tục giảm vào đầu phiên hôm nay và chỉ số VN-Index có thể sẽ kiểm định vùng hỗ trợ kế tiếp 1.225 - 1.262 điểm. Đồng thời, rủi ro ngắn hạn có dấu hiệu gia tăng và nếu chỉ số VN-Index xuyên thủng vùng hỗ trợ 1.225 - 1.262 điểm thì đồ thị giá có thể mở rộng đà giảm ngắn hạn về mức 1.150 điểm. Tuy nhiên, nếu chỉ số VN-Index xuất hiện nhịp hồi phục trong phiên kế tiếp thì rủi ro ngắn hạn có thể sẽ có chiều hướng giảm.

Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức giảm. Do đó, YSVN khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể tiếp tục đứng ngoài thị trường và bán cắt lỗ với các vị thế mua mới trong các phiên giao dịch gần đây.

Lưu ý: Khuyến cáo từ các công ty chứng khoán trên đây chỉ mang tính chất tham khảo đối với nhà đầu tư. Các công ty chứng khoán cũng đã tuyên bố miễn trách nhiệm với các nhận định trên.