Cảnh báo chứng khoán sốt ảo

Phiên giao dịch ngày 20/12 khép lại với một sự kiện được đoán trước: Chỉ số VN-Index chính thức vượt mốc 800 điểm, đạt 809,86 điểm, tăng 10,55 điểm (1,32%). Và cũng trong hôm nay, Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TPHCM cũng phát đi một thông điệp đáng chú ý.

Thông điệp này được dẫn dưới hình thức trả lời phỏng vấn của ông Trần Đắc Sinh, Giám đốc Trung tâm, về tình hình hiện nay.

Chỉ số VN-Index đã tăng vọt từ 633,05 điểm (30/11/2006) lên 809,86 điểm vào hôm nay (20/12/2006) đã thể hiện mức độ nóng của thị trường; trong đó có những lo ngại đã được một số chuyên gia cảnh báo.

Trong sự tăng vọt đó, ông Sinh cho rằng “không phủ nhận những yếu tố chủ quan và khách quan như kết quả hoạt động kinh doanh thuận lợi và hiệu quả của các tổ chức niêm yết, sự nâng cao vai trò và vị thế của Việt Nam trên trường quốc tế thông qua việc gia nhập WTO, tổ chức thành công hội nghị APEC và Mỹ thông qua PNTR với Việt Nam… và một lượng vốn đầu tư nước ngoài đã và đang đổ vào Việt Nam trong thời gian gần đây”.

Tuy nhiên, ông Sinh bày tỏ e ngại về sự tăng trưởng quá nóng này và đề cập đến khả năng có thể lặp lại một diễn biến thị trường như trong tháng 4/2006.

“Chỉ số P/E bình quân của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đang là 38,18 lần. So sánh với mức trung bình của các thị trường khác, P/E chỉ dao động từ 10 đến 17 lần. Với tương quan như vậy, tôi lo ngại rằng giá cổ phiếu hiện nay đã vượt quá cao so với giá trị thực của nó, tạo ra một hàm ếch mà thị trường sẽ tự điều chỉnh bất cứ lúc nào” - ông Sinh phân tích.

Mặc dù nhà đầu tư trong nước cũng đã có kinh nghiệm và kiến thức hơn về thị trường chứng khoán, nhưng ông Sinh vẫn lo ngại rằng “việc giá cả liên tục tăng cao hiện nay đang là cám dỗ khó dừng đối với các nhà đầu tư. Nếu giá cả tiếp tục tăng như hiện nay cũng có nghĩa là chúng ta phải đối mặt với sự điều chỉnh càng lớn”.

Về phía nhà đầu tư, ông Sinh cho rằng ít nhất phải có kiến thức và ý niệm căn bản về chứng khoán và thị trường chứng khoán để có thể tự tin tham gia thị trường này. Trước những rủi ro, người cẩn trọng hơn có thể chọn trái phiếu; nếu không ngại rủi ro có thể chọn cổ phiếu. “Nhưng quan trọng nhất vẫn là tự tin khi ra quyết định đầu tư, không nên đầu tư theo đám đông, mà phải có chính kiến của riêng mình” - ông Sinh nói.

Theo kế hoạch, dự kiến đến cuối năm 2006 sẽ có khoảng 55 công ty chứng khoán mới được thành lập và hơn 100 công ty sẽ niêm yết trên sàn TPHCM.

Theo Đăng Long
VnEconomy