ADB: Lạm phát ở Việt Nam cần có thời gian để tụt giảm

Năm 2010 ghi nhận mức tăng trưởng trong lĩnh vực công nghiệp của Việt Nam. 

Dự báo tăng trưởng còn 6,1%

Theo nhận định từ bản báo cáo của ADB, việc thực hiện hiệu quả Nghị quyết 11 sẽ làm chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế của Việt Nam trong ngắn hạn. ADB đã giảm mức dự báo tăng trưởng của Việt Nam trong năm 2011 xuống còn 6,1% so với mức dự báo 7% được đưa ra vào tháng 9/2010. ADB cũng dự báo tốc độ tăng trưởng sẽ tăng trở lại lên mức 6,7% trong năm 2012, khi mà môi trường kinh tế ổn định hơn, kích thích tiêu dùng và đầu tư.

Bản báo cáo cũng ghi nhận tốc độ tăng trưởng cao của Việt Nam ở mức 6,8% trong năm 2010, trong bối cảnh hồi phục kinh tế toàn cầu và điều tiết chính sách tiền tệ. Tăng trưởng tiêu dùng ở mức 9,7% đã kích thích đầu tư cho khu vực tư nhân, cùng với lĩnh vực công nghiệp tăng trưởng ở mức 7,7% và dịch vụ tăng 7,5%. Việc tăng cường xuất khẩu cũng đã góp phần giảm thâm hụt cán cân thanh toán trong giao dịch thương mại từ mức 8,3 tỷ USD năm 2009 xuống 7,1 tỷ USD năm 2010. Số liệu hải quan cho thấy nhập khẩu từ Trung Quốc, đối tác thương mại lớn nhất của Việt Nam, đã tăng 23% trong khi xuất khẩu tăng 49%.

Tuy nhiên, lạm phát được dự báo vẫn duy trì ở mức cao, trung bình khoảng 13,3% trong suốt năm 2011, trước khi giảm xuống mức trung bình 6,8% trong năm 2012.

Ông Ayumi Konishi, Giám đốc Quốc gia ADB tại Việt Nam cho hay: “Do mức lạm phát tính theo tháng trong giai đoạn từ tháng 4 đến tháng 9 năm ngoái rất thấp nên sẽ rất khó để lạm phát tính theo tháng của năm nay xuống thấp hơn mức của năm ngoái. Điều này có nghĩa, dù có thực hiện thành công Nghị quyết 11, tỷ lệ lạm phát cả năm của Việt Nam sẽ vẫn tiếp tục tăng và không giảm, ít nhất trong vòng vài tháng tới. Việc giảm tỷ lệ lạm phát cả năm xuống một con số vào cuối năm nay đòi hỏi tỷ lệ lạm phát trung bình tháng từ giờ đến hết năm phải dưới 0,4%. Điều này rất khó khăn song vẫn có thể đạt được”.

Thách thức về chính sách tiền tệ

Theo ông Ayumi Konishi, thách thức trước mắt của Việt Nam là tiếp tục thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ, trong khi thách thức về lâu dài hơn là tiếp tục đẩy mạnh những cải cách cơ cấu.

Trong tháng 2, Chính phủ đã tuyên bố đặt ưu tiên cho ổn định cao hơn tăng trưởng trong giai đoạn ngắn hạn, với việc Chính phủ cam kết khôi phục sự ổn định thông qua một gói chính sách với việc thực hiện các chính sách thắt chặt tài chính và tiền tệ trong năm 2011, nhằm kìm hãm lạm phát và ổn định kinh tế. Quý I, Ngân hàng Nhà nước đã tăng tỷ lệ tái cấp vốn từ 9% lên 12% và tỷ lệ tái chiết khấu từ 7% lên 12%, dù vẫn giữ lãi suất cơ bản ở mức 9%, thấp hơn so với tỷ lệ lạm phát.

Tiếp đó, tỷ lệ tái cấp vốn được tăng tiếp lên 13% vào ngày 1/4. ABD đánh giá: Tỷ lệ tái cấp vốn cao hơn làm tăng chi phí đối với các ngân hàng thương mại trong việc vay tiền từ ngân hàng trung ương. Ngân hàng Nhà nước đang tìm cách cân bằng nhu cầu nhằm thắt chặt chính sách tiền tệ, với khả năng tác động đối với các doanh nghiệp vốn đã phải đối mặt với mức lãi suất vay quy đổi theo tiền VND lên đến sát 20%.

Các động thái chính sách được đề xuất bao gồm cả các công cụ thị trường và biện pháp quản lý nhà nước, nhiều khả năng có những tác động tạm thời, nhưng có thể không mang lại hiệu quả nếu được thực hiện lâu dài. Chẳng hạn như kiểm soát kinh doanh vàng thường dẫn tới việc kinh doanh lậu tăng lên. Dự báo đặt ra giả thuyết là chính phủ sẽ tiếp tục thực hiện thắt chặt chính sách tiền tệ cho tới khi sự ổn định kinh tế vĩ mô được khôi phục. Điều này sẽ hạn chế chi tiêu của người tiêu dùng và các khoản đầu tư có nguồn vốn trong nước.

An Hạ