Microsoft gửi Yahoo - 3 tuần hoặc mọi sự sẽ khác

Trong tối hậu thư gửi Yahoo, Microsoft phàn nàn rằng ban lãnh đạo Yahoo đã vi phạm những nghĩa vụ mà cổ đông ủy thác khi không chịu ngay cả việc liên lạc với Microsoft.

Lời phàn nàn này, cộng với đe dọa giảm giá mua, có lẽ sẽ thúc đẩy các cổ đông Yahoo gia tăng sức ép với ban lãnh đạo Yahoo. Điều này cũng thúc ép ban lãnh đạo Yahoo phải tự hỏi liệu họ có nên tiếp tục tụt dốc nữa không.

Một khi đã nhận được lời cảnh báo rõ ràng và lưu ý về việc giảm giá của Microsoft, ban điều hành của Yahoo sẽ phải mạo hiểm với tính pháp lý trong hành động của mình nếu từ chối liên lạc với Microsoft.

Vì như Steve Ballmer, CEO của Microsoft đã làm rõ,Yahoo đã lùng sục từ thiên đàng tới địa giới để tìm kiếm một công ty nào đó miễn không phải là Microsoft. Từ đó họ dễ dàng chỉ ra rằng động cơ đằng sau việc này là một cái khác chứ không phải vì bảo vệ quyền lợi cổ đông.

Có thể thấy rằng Microsoft đã đi một  bước xuất sắc. Giờ đây, Yahoo không còn sự lựa chọn nào ngoài việc ngồi vào bàn đàm phán.

Lối thoát duy nhất Yahoo có thể làm trong tình hình hiện nay là Yahoo công bố kết quả kinh doanh quý 1 và tăng triển vọng lợi nhuận trong cả năm.

Điều này sẽ củng cố cho lập luận của Yahoo rằng công ty với vị thế thứ 2 trên mạng Internet đáng giá nhiều hơn 44,6 tỷ USD, hay ít nhất giúp Yahoo ngồi vào bàn đàm phán với thế thượng phong.

Trừ phi, Yahoo có kết quả kinh doanh quý 1 thật tốt, rất khó có khả năng Microsoft tăng giá chào mua lên thêm 3 hoặc 4 USD/cổ phiếu vào phút cuối cùng trước khi ngồi vào bàn đàm phán, sau khi đã trói tay Yahoo như vậy. Mức tăng như vậy cũng có thể coi là vừa phải. Tuy nhiên điều này sẽ khó xảy ra khi cuộc thương thảo đã ngày càng giống một cuộc chiến.

Tối hậu thư: Microsoft trong một ngày gần đây đã gửi một tối hậu thư trực tiếp tới ban điều hành của Yahoo, với thông điệp “ký hợp đồng sáp nhập trong vòng ba tuần hoặc chúng tôi sẽ giảm giá đề nghị mua và gặp thẳng cổ đông”.

Thông điệp gì gửi tới ban lãnh đạo Yahoo sau tuyên bố trên:

Thông điệp: Nếu chúng ta không thể chốt được thỏa thuận trong vòng 3 tuần tới, chúng tôi sẽ đưa việc này ra trực tiếp tới cổ đông của các ngài, và sẽ buộc phải vận động họ bầu ra một ban điều hành mới. Những điều kiện hậu hĩnh chúng tôi từng trả cho các ngài được đặt trong trường hợp mua lại không đối đầu. Nếu chúng tôi buộc phải đưa việc này tới các cổ đông của các ngài, điều này sẽ tác tác động tiêu cực lên giá trị của chính Yahoo và các điều khoản đề nghị sẽ phải thay đổi.

Mục tiêu của chúng tôi khi đưa ra một mức giá hậu hĩnh như vậy là để tạo điều kiện cho một giao dịch thiện chí và nhanh chóng. Tuy chúng tôi đã cố gắng như vậy song hai tháng qua chưa có chuyển biến tích cực nào diễn ra.

Thông điệp: Trong hai tháng qua, ban điều hành của Yahoo – chính các ông đã cố gằng tìm được một ai đó hơn chúng tôi và cùng lúc vẽ ra kế hoạch tăng trưởng đầy hứa hẹn cho các cổ đông để lờ đi đề nghị của chúng tôi cho đến cùng. Nỗ lực của các ông đã thất bại, và sự kiên nhẫn của chúng tôi đã cạn kiệt.

Mặc dù đã có một vì tiếp xúc nhỏ giữa cấp quản lý của chúng ta, nhưng chưa có một thương thảo nào được gọi là đáng kể.  Chúng tôi hiểu là các ngài đã có cuộc họp cân nhắc đề nghị của chúng tôi và các công ty khác. Tuy nhiên chúng tôi chưa thấy một dấu hiệu nào về việc các ngài đã để cho ban điều hành của Yahoo đối thoại với Microsoft một cách đúng nghĩa.

Thông điệp: Các cổ đông của Yahoo, ban điều hành của các ông đang che mắt các ông đó, họ đang vi phạm vào cam kết lợi nhuận đã ký với các ông. Hai tháng qua họ đã chạy từ thiên đàng đến địa ngục để kiếm một ai đó hơn chúng tôi, tuy nhiên họ đã làm được gì? Họ không chịu đối thoại thật sự với chúng tôi về vấn đề này. Nếu thương vụ này sụp đổ và gía cổ phiếu của Yahoo chỉ còn 17 USD/cổ phiếu thay vì 31USD/cổ phiếu, các ông biết nên kiện ai rồi chứ?

Trong 2 tháng kém tích cực vừa qua, lĩnh vực Internet vẫn phát triển song thị trường chứng khoán và tình hình kinh tế nói chung đã đi xuống nhiều, đặc biệt là những công ty họat động trong lĩnh vực Internet. Cùng lúc đó, thông tin chúng tôi có được cho thấy thị phần và lượt xem của công cụ tìm kiếm của Yahoo đã giảm. Cuối cùng, các ngài đã thông qua một kế hoạch khiến cho việc bán lại công ty trở nên tốn kém hơn.

Thông điệp: Hãy tiếp tục và chứng minh ý kiến của các ngài về việc “tăng trưởng” và “tìm đối tác chiến lược” hay êu ca khắp nơi rằng công ty đang bị “định giá thấp”.  Vì hành vi của các ngài, và vì tình hình chung thị trường, giá trị của Yahoo đã thấp hơn so với giá $31chúng tôi đưa ra hai tháng trước.

Tính toán kiểu gì thì mức giá chúng tôi đưa ra là hết sức có lợi. Chúng tôi tin rằng cổ đông của các ngài cũng chia sẻ quan điểm như vậy ngay cả sau khi xem dự thảo hoạt động và phát triển công ty của các ngài.

Thông điệp: Trong những tháng qua, các ông chạy khắp đất nước để chứng mình vói các cổ đông  rằng các ông có phương án tăng trưởng khác tốt hơn việc bán cho Microsoft, nhưng họ đâu có đồng ý với các ông. Tại sao chúng tôi biết ư? Vì cổ đông của các ông cũng là cổ đông của chúng tôi. Và chúng tôi tin cổ đông của các ông đủ mạnh để đẩy các ông khỏi vai trò điều hành Yahoo, họ sẽ đứng về phía chúng tôi chứ không phải các ông.

Thật không may là khi các ngài đã lựa chọn không đối thoại với chúng tôi về thương vụ trên, các ngài đã bỏ lỡ cơ hội mang lại lợi nhuận cao cho cổ đông và nhân viên của Yahoo. Và chúng tôi mong các ngài sẽ không để cơ hội tuột khỏi tay một lần nữa.

Ngọc Diệp
Từ blog Henry Blodget