WGC: Lực cầu từ châu Á giữ giá vàng ổn định nửa cuối năm 2026

Theo báo cáo mới công bố của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), tổng nhu cầu vàng toàn cầu trong quý II, bao gồm cả giao dịch phi tập trung (OTC), đạt 1.269 tấn, gần như không đổi so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm, nhu cầu đạt 2.522 tấn, tăng 2%.

Dù khối lượng tiêu thụ ít biến động, quy mô giá trị tiêu thụ vàng đã tăng lên mức kỷ lục 380 tỷ USD nhờ mặt bằng giá duy trì ở mức cao. Trong quý II, giá vàng bình quân theo chuẩn LBMA Gold Price PM đạt 4.506,29 USD/ounce, thấp hơn 8% so với đỉnh của quý I nhưng vẫn cao hơn 37% so với cùng kỳ năm 2025.

WGC cho rằng nhu cầu đầu tư sẽ tiếp tục là động lực chính của thị trường vàng trong những tháng cuối năm, với sự hỗ trợ từ các giao dịch OTC và lực mua tại châu Á.

Tại Trung Quốc, môi trường lãi suất thấp, rủi ro địa chính trị, thị trường bất động sản chưa phục hồi hoàn toàn cùng các quy định về thuế giá trị gia tăng tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đầu tư vàng. Trong khi đó, tại Ấn Độ, nhà đầu tư vẫn lạc quan về triển vọng giá và có xu hướng gia tăng mua vào mỗi khi thị trường điều chỉnh.

Theo WGC, dòng tiền từ châu Á nhiều khả năng sẽ bù đắp cho sự biến động của dòng vốn vào các quỹ ETF vàng tại Bắc Mỹ và châu Âu, vốn chịu tác động từ lợi suất thực, kỳ vọng chính sách tiền tệ và diễn biến của đồng USD.

Đối với các quỹ ETF vàng tại Bắc Mỹ, WGC nhận định chi phí cơ hội nắm giữ vàng vẫn là yếu tố gây sức ép trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu đồng USD suy yếu, điều kiện tín dụng xấu đi hoặc thị trường chứng khoán kém khả quan, sức hấp dẫn của kim loại quý có thể gia tăng trở lại.

Ở nhóm ngân hàng Trung ương, lượng mua ròng trong quý II đạt 289 tấn, phục hồi mạnh sau khi chững lại trong quý I. WGC cho rằng xu hướng tích lũy vàng vẫn sẽ tiếp diễn nhờ nhu cầu đa dạng hóa dự trữ, phòng ngừa lạm phát và giảm thiểu rủi ro địa chính trị cũng như tài chính. Dù vậy, tổng lượng mua trong năm 2026 được dự báo sẽ thấp hơn năm 2025.

Về nguồn cung, WGC dự báo sản lượng khai thác vàng chỉ tăng nhẹ trong năm nay. Giá vàng cao và biên lợi nhuận tích cực sẽ hỗ trợ hoạt động khai thác, song các hạn chế về vận hành và thời gian phát triển dự án sẽ khiến tốc độ tăng nguồn cung vẫn ở mức khiêm tốn.

Tổng thể, WGC đánh giá diễn biến thị trường vàng trong nửa cuối năm sẽ phụ thuộc chủ yếu vào sức mạnh của nhu cầu đầu tư, trong khi nguồn cung khó tạo ra biến động lớn.