Giá vàng giảm mạnh nhất hơn 10 năm, ngân hàng trung ương coi là cơ hội mua

Thông thường, khi một tài sản bước vào đợt điều chỉnh mạnh, tâm lý thận trọng sẽ chiếm ưu thế. Nhưng quý II năm nay, các ngân hàng trung ương lại đi ngược xu hướng đó.

Theo báo cáo Xu hướng nhu cầu vàng quý II/2026 của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), các ngân hàng trung ương đã mua ròng 289 tấn vàng trong quý II, tăng 74% so với cùng kỳ năm trước và là mức cao nhất từng ghi nhận đối với một quý II.

Điều đáng chú ý là làn sóng mua vào diễn ra ngay khi giá vàng trải qua quý giảm mạnh nhất trong khoảng một thập kỷ, sau giai đoạn liên tục lập các mức đỉnh lịch sử hồi đầu năm. Ba Lan mua nhiều nhất với 51 tấn, tiếp theo là Trung Quốc với 33 tấn. Uzbekistan, Kazakhstan, Jordan và Cộng hòa Czech cũng tiếp tục gia tăng dự trữ.

Theo WGC, con số 289 tấn còn chưa phản ánh đầy đủ quy mô tích lũy của khu vực chính thức, do nhiều giao dịch của các quỹ đầu tư quốc gia và tổ chức nhà nước diễn ra trên thị trường phi tập trung, nơi không phải mọi giao dịch đều được công bố.

Điều họ nhìn thấy không phải là giá vàng

Theo GoldSilver, điểm khác biệt lớn nhất giữa ngân hàng trung ương và phần lớn nhà đầu tư nằm ở mục tiêu nắm giữ.

Nếu nhà đầu tư cá nhân thường quan tâm đến biến động giá trong vài tuần hoặc vài tháng, thì các ngân hàng trung ương quản lý dự trữ quốc gia với tầm nhìn nhiều năm, thậm chí nhiều thập kỷ. Vì vậy, vàng không phải là tài sản để "lướt sóng", mà là công cụ bảo toàn giá trị và đa dạng hóa dự trữ.

WGC cho biết khi giá vàng điều chỉnh, chiến lược nắm giữ của các ngân hàng trung ương không thay đổi, chỉ thời điểm mua được điều chỉnh. Giá thấp hơn đơn giản là cơ hội để gia tăng lượng vàng nắm giữ với chi phí thấp hơn.

Quan điểm này cũng được phản ánh trong khảo sát của WGC với 76 cơ quan quản lý dự trữ ngoại hối - số lượng tham gia cao nhất kể từ khi khảo sát được thực hiện. Có tới 89% dự báo lượng vàng nắm giữ của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu sẽ tiếp tục tăng trong 12 tháng tới, 45% cho biết có kế hoạch mua thêm vàng và 74% dự báo tỷ trọng đồng USD trong dự trữ ngoại hối toàn cầu sẽ giảm trong 5 năm tới.

Những con số này cho thấy việc mua vàng không đơn thuần là phản ứng trước biến động giá, mà là một phần của chiến lược dài hạn nhằm đa dạng hóa tài sản dự trữ. "Nhu cầu đa dạng hóa dự trữ kéo dài nhiều năm nhiều khả năng đã giúp duy trì sức mua của các ngân hàng trung ương", các chuyên gia WGC nhận định.

Thông điệp lớn hơn con số 289 tấn

Không chỉ các ngân hàng trung ương, bức tranh nhu cầu vàng trong quý II cũng cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm nhà đầu tư.

Các quỹ hoán đổi danh mục đầu tư vàng (ETF) ghi nhận dòng vốn rút ròng 45 tấn khi nhiều nhà đầu tư bán ra trong giai đoạn giá điều chỉnh. Nhu cầu vàng trang sức giảm xuống còn 278 tấn - một trong những mức thấp nhất kể từ khi WGC bắt đầu thống kê - do giá cao ảnh hưởng đến sức mua.

Ngược lại, nhu cầu đối với vàng miếng và vàng xu vẫn duy trì khá ổn định ở mức 307 tấn. Tại Trung Đông, lực mua còn tăng lên khi giá giảm, cho thấy nhiều nhà đầu tư cũng tranh thủ tích lũy khi thị trường điều chỉnh.

Theo WGC, lượng vàng mua vào của các ngân hàng trung ương không phải là tín hiệu dự báo giá vàng sẽ tăng ngay trong ngắn hạn. Tuy nhiên, việc những tổ chức quản lý dự trữ lớn nhất thế giới vẫn đẩy mạnh tích lũy trong giai đoạn giá giảm phát đi một thông điệp đáng chú ý hơn, đó là đợt điều chỉnh vừa qua không phải là lý do để rời bỏ vàng, mà là cơ hội để mua thêm.