Vụ lùm xùm giữa "nữ hoàng hột vịt" và quỹ đầu tư ngoại: Vì đâu nên nỗi?

Dân trí Chuyên gia cho rằng, mâu thuẫn hay sự đổ vỡ trong những thương vụ hợp tác một phần là do sự thiếu hiểu biết của công ty tư nhân, một phần có thể đến từ sự “cáo già” của các quỹ, cài cắm những điều khoản quá có lợi cho quỹ.
>>VinaCapital quyết định dừng đầu tư sau khi "nữ hoàng hột vịt" kêu cứu lên Thủ tướng
>>Kí "hớ" hợp đồng, "nữ hoàng hột vịt" lo mất thương hiệu gây dựng 50 năm

Thương vụ góp vốn giữa Ba Huân và VinaCapital đã bị huỷ bỏ sau khi nữ hoàng hột vịt có đơn kêu cứu lên Thủ tướng.
Thương vụ góp vốn giữa Ba Huân và VinaCapital đã bị huỷ bỏ sau khi "nữ hoàng hột vịt" có đơn kêu cứu lên Thủ tướng.

Như Dân trí đưa tin, mới đây, Công ty Ba Huân có kiến nghị Thủ tướng Chính phủ xem xét, chỉ đạo các cơ quan có thẩm quyền can thiệp, các hiệp hội liên quan giúp đỡ bảo vệ quyền và lợi ích chính đáng của công ty sau những vướng mắc liên quan tới khoản đầu tư 32,5 triệu USD từ VinaCapital.

Theo thoả thuận ban đầu, VinaCapital đã đưa tỉ suất hoàn vốn đầu tư của mình lên mức 22%. Ngoài ra, VinaCapital cũng hạn chế ngành nghề hoạt động kinh doanh của Ba Huân, chỉ gồm sản xuất kinh doanh thịt gà, trứng gà và loại bỏ các ngành kinh doanh khác.

Quỹ đầu tư này cũng quy định nếu Ba Huân không đạt được kết quả kinh doanh như thỏa thuận sẽ bị phạt hoặc yêu cầu trả lại vốn đầu tư cộng dồn với lãi suất 22% hoặc phải chuyển giao cho VinaCapital (hoặc một quỹ đầu tư do VinaCapital chỉ định) tối thiểu 51% cổ phần

Ngay sau khi thông tin từ phía Ba Huân được công bố trên thị trường, phía VinaCapital đã đưa ra tuyên bố chấm dứt quyết định đầu tư vào công ty này.

Doanh nghiệp địa phương “dũng cảm” cam kết miệng

Bình luận về vụ "lùm xùm" trên, ông Nguyễn Duy Hưng - Chủ tịch Công ty Chứng khoán Sài Gòn (SSI) cho rằng, bản chất của những mâu thuẫn trên đều xuất phát từ nhận thức và tập quán khác nhau của hai bên đối tác.

"Trong khi các quỹ đầu tư họ luôn có luật sư tham gia ngay từ đầu để ràng buộc các yêu cầu với doanh nghiệp và đưa cam kết của chủ doanh nghiệp vào hợp đồng, thì trái lại rất nhiều chủ doanh nghiệp nội địa lại dùng những cam kết miệng làm công cụ để tăng tính khả thi cho những kế hoạch tương lai mà bản thân họ cũng không chắc chắn thực hiện được. Họ cũng không có thói quen thuê luật sư chuyên ngành thực hiện soạn thảo rà soát hợp đồng”, ông Hưng nhận định.

Theo ông Hưng, khi xảy ra tranh chấp tất nhiên toà sẽ căn cứ vào hợp đồng đã ký với nhau để xử chứ không căn cứ vào cảm xúc tình cảm hay chỉ đạo của ai kể cả đấy là ý kiến của lãnh đạo.

"Mục tiêu của các quỹ đầu tư khi đầu tư vào doanh nghiệp là làm sao doanh nghiệp hoạt động tốt để chia lợi nhuận, luật sư luôn nghĩ cách ràng buộc sao để an toàn nhất cho họ. Doanh nghiệp trong nước cần hiểu tập quán của mỗi bên, cần lưu ý những chi tiết trong hợp đồng sẽ giảm được thất vọng và mâu thuẫn trong quá trình triển khai”, ông cho biết.

Vị CEO kì cựu trên thị trường tài chính cho rằng, tập quán và thói quen luôn là điều tranh cãi và khó hoà nhập nhận thức nhất. Tuy nhiên, trong bối cảnh hội nhập Quốc tế, không có con đường nào khác để bảo vệ mình là phải chặt chẽ trong hợp đồng và toà án mới là người có thể giúp giải quyết tranh chấp chứ không phải bất kỳ ai.

Doanh nghiệp tư nhân ngây thơ hay quỹ đầu tư ngoại "cáo già"?

Dưới góc nhìn của một chuyên gia trong lĩnh vực kiểm toán, ông Phan Lê Thành Long - Giám đốc Viện Kế toán Quản trị Công chứng Úc tại Việt Nam cho biết, sự kiện Ba Huân và VinaCapital chỉ là một trong nhiều sự kiện có sự mẫu thuẫn giữa quỹ đầu tư và công ty tư nhân nhận đầu tư.

"Một phần là do sự thiếu hiểu biết của công ty tư nhân trong các thương vụ nhận vốn. Một phần có thể đến từ sự “cáo già” của các quỹ, cài cắm những điều khoản quá có lợi cho quỹ mà không cân bằng giữa lợi ích các bên", ông đánh giá.

Ngoài thương vụ giữa Ba Huân và VinaCapital, ông Long dẫn trường hợp The KAfe và cho rằng đây là thương vụ "thất bại thảm hại", cả cho người sáng lập lẫn quỹ đầu tư, khi chuỗi cửa hàng phải đóng cửa sau khi CEO sáng lập bị buộc phải dời công ty chỉ sau một năm nhận vốn do không đáp ứng được các điều kiện trong thoả thuận đầu tư.

Hay như trường hợp Bệnh viện Hoàn Mỹ đã bán mình cho Fortis chỉ sau hơn một năm nhận vốn từ VinaCapital và Deustche Bank. Bác sỹ Nguyễn Hữu Tùng, nhà sáng lập bệnh viện cũng phải thừa nhận đã không nghiên cứu kỹ lưỡng khi nhận vốn từ quỹ đầu tư khiến hai bên có những mâu thuẫn không thể hàn gắn trong quá trình quản trị và điều hành.

Ông Long cho rằng, nguyên nhân dẫn đến mâu thuẫn hoặc đổ vỡ trong các thương vụ có thể xuất phát từ chính phía doanh nghiệp tư nhân khi gọi vốn đầu tư đã vẽ ra một viễn cảnh quá đẹp nhằm được định giá tốt nhất, bán được cổ phần giá cao nhất.

"Quỹ đầu tư căn cứ trên viễn cảnh đó để định giá và đàm phán giá cổ phần sẽ mua. Và nếu các điều khoản cam kết lợi nhuận đã được đưa vào Thoả thuận đầu tư mà sau này không thực hiện được thì đó là nguồn của mâu thuẫn", ông Long cho biết.

Bên cạnh đó, ông Long cũng cho rằng, một nguyên nhân khác có thể còn do doanh nghiệp không hiểu được các điều kiện thoả thuận, đặc biệt là điều kiện tăng tỷ lệ sở hữu của quỹ đầu tư, dẫn tới mâu thuẫn nặng do suy nghĩ quỹ đầu tư là "cá mập".

"Điều kiện nếu không đạt được kết quả kinh doanh đã cam kết thì phải chuyển giao tối thiểu 51% cổ phần của Công ty cổ phần Ba Huân cho VinaCapital là một điều kiện cực kỳ quan trọng nhưng tôi dám chắc Ba Huân vì lúc đó cần vốn nên đã đánh giá thiếu thận trọng cam kết này", ông nhận định.

Ngoài ra, cũng có trường hợp quỹ đầu tư "cài cắm" các điều khoản có lợi: Lúc này quỹ là "cá mập". Bởi lẽ có trường hợp quỹ lợi dụng sự kém hiểu biết về tài chính của doanh nghiệp để đưa các điều khoản có lợi, thậm chí mang tính thâu tóm, cho quỹ trong Thoả thuận đầu tư.

"Quỹ thường nhắm tới mục tiêu thoái vốn ngắn hạn, đánh bóng hình ảnh công ty trong ngắn hạn, nhằm thoái cho các nhà đầu tư khác hoặc quỹ đầu tư khác. Lúc này người thiệt nhất là nhà sáng lập, là cổ đông nhỏ, là nhân viên trong công ty khi công ty không vận hành theo đúng định hướng chiến lược đã đề ra", ông cho biết thêm.

Phương Dung

Vụ lùm xùm giữa "nữ hoàng hột vịt" và quỹ đầu tư ngoại: Vì đâu nên nỗi? - 2
MỚI NHẤT
Nhãn tím Việt được thương lái Thái sùng sục lùng mua: Mỗi nhánh giá bạc triệu
Nhãn tím Việt được thương lái Thái sùng sục lùng mua: Mỗi nhánh giá bạc triệu

(Dân trí) - Chiều ngày 8/8, trao đổi với chúng tôi, ông Trần Văn Huy (ngụ ấp Phong Thạnh, xã Phong Nẫm, huyện Kế Sách, tỉnh Sóc Trăng) cho biết, nhiều ngày qua, thương lái lùng mua nhãn tím và ông đã bán được khoảng 100-200 nhánh với giá 1 triệu đồng/nhánh.

Thứ năm, 09/08/2018 - 07:00

Lọc cát 5 tiếng ở bãi biển, một cặp đôi thu được 5gr vàng
Lọc cát 5 tiếng ở bãi biển, một cặp đôi thu được 5gr vàng

(Dân trí) - Dành ra một buổi chiều để lọc cát ở bãi biển bằng loại máy móc đơn giản, một cặp đôi đã thu được tới 5gr vàng.

Thứ năm, 09/08/2018 - 06:28

Tiến độ xây dựng chung cư “hot” nhất Long Biên hiện nay
Tiến độ xây dựng chung cư “hot” nhất Long Biên hiện nay

(Dân trí) - Không chỉ thu hút sự quan tâm của người mua nhà bởi các yếu tố vị trí, giá cả và môi trường sống, Hanoi HomeLand còn ghi điểm với khách hàng nhờ tiến độ thi công chuẩn chỉnh.

Thứ năm, 09/08/2018 - 06:20

Bất ngờ: Ông Trần Ngọc Hà-CEO của VEAM có nguy cơ bị tạm dừng quyền điều hành
Bất ngờ: Ông Trần Ngọc Hà-CEO của VEAM có nguy cơ bị tạm dừng quyền điều hành

(Dân trí) - Theo nguồn tin của Dân trí, sau thương vụ tự quyết mua lô hàng 3.000 bộ linh kiện phụ tùng ô tô tại Tổng công ty Máy động lực và máy Nông nghiệp Việt Nam (VEAM), nhiều người dự đoán về khả năng chiếc ghế Tổng giám đốc doanh nghiệp này sẽ đổi chủ.

Thứ năm, 09/08/2018 - 06:00

Đất Xanh Miền Trung kết nối cộng đồng dân cư khắp Đà Nẵng
Đất Xanh Miền Trung kết nối cộng đồng dân cư khắp Đà Nẵng

(Dân trí) - Trong bối cảnh đô thị hóa nhanh của Đà Nẵng, không gian đô thị ngày càng chật chội, vì thế việc phát triển các hệ thống công viên vui chơi, giải trí ở Đà Nẵng ít được quan tâm phát triển, việc đầu tư của một số công viên chưa đảm bảo chất lượng, phân bổ không được đồng đều để đáp ứng được nhu cầu sinh hoạt, vui chơi giải trí, nghỉ ngơi của người dân trong không gian xanh.

Thứ năm, 09/08/2018 - 05:30

Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc: "Làm nông nghiệp sẽ giàu nếu biết ứng dụng công nghệ thông minh"
Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc: "Làm nông nghiệp sẽ giàu nếu biết ứng dụng công nghệ thông minh"

(Dân trí) - "Qua việc hợp tác này (giữa HAGL và Thaco - PV) sẽ kiến tạo những xu hướng đầu tư vào nông nghiệp. Đây là cú đảo chiều lịch sử trong nông nghiệp nước ta, phá vỡ định kiến lâu năm là làm nông nghiệp không giàu. Nay làm nông nghiệp sẽ giàu nếu biết ứng dụng công nghệ thông minh", Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc nói.

Thứ tư, 08/08/2018 - 11:25

"Báo động" nhập phế liệu, Thủ tướng yêu cầu thanh tra toàn diện cấp phép
"Báo động" nhập phế liệu, Thủ tướng yêu cầu thanh tra toàn diện cấp phép

(Dân trí) - Tin từ Văn phòng Chính phủ, Thủ tướng vừa yêu cầu Bộ Tài nguyên và Môi trường (TN&MT) thanh tra toàn diện công tác cấp phép nhập khẩu phế liệu trong thời gian qua, xử lý nghiêm các cán bộ có liên quan, thu hồi giấy phép của các doanh nghiệp nếu phát hiện sai phạm.

Thứ tư, 08/08/2018 - 09:21

Mùa vu lan: Hàng chay "đắt như tôm tươi"
Mùa vu lan: Hàng chay "đắt như tôm tươi"

Việc lựa chọn ăn chay, đặc biệt vào ngày rằm, mồng 1 và mùa lễ vu lan đang dần trở nên phổ biến. Vì đó mà càng gần đến mùa vu lan, dịch vụ cỗ chay càng đắt hàng.

Thứ tư, 08/08/2018 - 08:13

Ngân hàng Nhà nước "hút" ròng 60.000 tỷ đồng
Ngân hàng Nhà nước "hút" ròng 60.000 tỷ đồng

(Dân trí) - Dữ liệu từ Công ty Chứng khoán TPHCM (HSC) cho thấy, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã hút về khoảng 60.000 tỷ đồng trong tuần qua sau hai tuần bơm ra thị trường gần 90.000 tỷ đồng.

Thứ tư, 08/08/2018 - 08:13

Thanh tra đột xuất ngân hàng có tốc độ tăng trưởng tín dụng cao vào bất động sản
Thanh tra đột xuất ngân hàng có tốc độ tăng trưởng tín dụng cao vào bất động sản

(Dân trí) - Ngân hàng Nhà nước sẽ tiến hành thanh tra đột xuất các tổ chức tín dụng có tốc độ tăng trưởng tín dụng cao vào lĩnh vực bất động sản, chứng khoán, tiêu dùng, chiếm tỷ trọng lớn trong tổng dư nợ...

Thứ tư, 08/08/2018 - 07:50

Người Việt ăn hơn 480 tấn thịt gà ngoại mỗi ngày, giá siêu rẻ chỉ 22.000 đồng/kg
Người Việt ăn hơn 480 tấn thịt gà ngoại mỗi ngày, giá siêu rẻ chỉ 22.000 đồng/kg

(Dân trí) - Theo số liệu thống kê của Tổng cục Hải quan, 6 tháng đầu năm 2018, Việt Nam nhập về gần 88.000 tấn thịt gà các loại, chủ yếu là cánh gà và đùi gà. Tổng kim ngạch nhập khẩu gà tính riêng 6 tháng đạt gần 84 triệu USD, giá nhập đùi gà, cánh gà về Việt Nam chỉ 22.000 đồng/kg.

Thứ tư, 08/08/2018 - 07:00

TS. Phạm Sỹ Thành: Đóng góp của khu vực doanh nghiệp Nhà nước rất mờ nhạt
TS. Phạm Sỹ Thành: Đóng góp của khu vực doanh nghiệp Nhà nước rất mờ nhạt

(Dân trí) - "Nửa đầu năm nay, giải ngân vốn nhà nước chỉ đạt 30%, con số này rất thấp và cho thấy đóng góp của khu vực kinh tế Nhà nước là rất kém hiệu quả. Điều đó còn cho thấy nỗ lực tái cơ cấu, tái cấu trúc khu vực này bắt đầu từ 2011-2012 chưa thực sự tạo ra được những chuyển biến mang tính chất căn bản”, ông Thành nói.

Thứ tư, 08/08/2018 - 05:16

ĐÁNG QUAN TÂM
Nhiều bộ ngành, địa phương không muốn "nhả" doanh nghiệp về SCIC
Nhiều bộ ngành, địa phương không muốn "nhả" doanh nghiệp về SCIC

(Dân trí) - SCIC cho biết, dù đã chủ động, thường xuyên đôn đốc, làm việc trực tiếp với các bộ, địa phương, tuy nhiên tiến độ chuyển giao vốn nhà nước từ bộ ngành, địa phương về SCIC còn chậm.

Thứ tư, 08/08/2018 - 02:20

"Lộc trời" chỉ có ở Việt Nam: Vạn người mê, Đài Loan, Thái Lan... xếp hàng xin mua
"Lộc trời" chỉ có ở Việt Nam: Vạn người mê, Đài Loan, Thái Lan... xếp hàng xin mua

Loại nhãn có lá tím, bông tím, trái tím được xem là “độc nhất vô nhị” ở Việt Nam này đang được nhiều người săn lùng mua cho bằng được. Trong đó, người Thái Lan, Đài Loan,... cũng sang tìm mua nhưng “cha đẻ” của loại nhãn tím này nhất quyết không bán.

Thứ tư, 08/08/2018 - 02:10

Khả năng sinh lời của Techcombank sẽ còn tăng gấp đôi, gấp ba
Khả năng sinh lời của Techcombank sẽ còn tăng gấp đôi, gấp ba

(Dân trí) - Lợi nhuận 6 tháng đầu năm cao kỷ lục, Techcombank đang dẫn đầu khối ngân hàng TMCP tư nhân và đứng thứ ba toàn hệ thống. Tuy nhiên, CEO của ngân hàng này - ông Nguyễn Lê Quốc Anh – cho rằng, khả năng sinh lời của Techcombank còn tăng mạnh hơn những năm tới.

Thứ tư, 08/08/2018 - 02:00

Bất động sản TPHCM: Thời “người khôn, của khó”
Bất động sản TPHCM: Thời “người khôn, của khó”

(Dân trí) - Đã qua rồi cái thời mà chủ đầu tư “mạ vàng” cho dự án bằng những mỹ từ như cao cấp, siêu sang để hút khách. Hiện nay, người mua đều là khách hàng thông minh, xét nét và cân đo đong đếm từng lợi thế một của dự án trước khi quyết định “xuống tiền”.

Thứ tư, 08/08/2018 - 01:00

Hơn 2 tuần sau vụ vỡ đập tại Lào, cổ phiếu nhà thầu Việt Nam “vụt sáng”
Hơn 2 tuần sau vụ vỡ đập tại Lào, cổ phiếu nhà thầu Việt Nam “vụt sáng”

(Dân trí) - Cổ phiếu của nhà thầu CMVietnam trong hai phiên hôm nay bất ngờ “vụt sáng”, tăng trần và cải thiện về thanh khoản sau chuỗi dài diễn biến ảm đạm và bất lợi, nhất là sau khi xảy ra sự cố vỡ đập thuỷ điện Xe-Pian Xe-Namnoy tại Lào hơn 2 tuần trước.

Thứ tư, 08/08/2018 - 12:58

Jetstar lãi "khủng", vượt kế hoạch 6 lần
Jetstar lãi "khủng", vượt kế hoạch 6 lần

(Dân trí) - Hãng hàng không giá rẻ Jetstar Pacific chuyển mình mạnh mẽ trong năm 2017, 2018, lợi nhuận vượt 6 lần so với kế hoạch, được khách hàng yêu thích và tiên phong áp dụng công nghệ.

Thứ tư, 08/08/2018 - 12:31

Giải mã sức hút của những căn hộ 3 phòng ngủ!
Giải mã sức hút của những căn hộ 3 phòng ngủ!

(Dân trí) - Với mong muốn có không gian sinh hoạt thoáng đãng, thoải mái, các căn hộ có diện tích lớn và đặc biệt là nhiều phòng ngủ đang được các gia đình ưu tiên lựa chọn tạo nên một cơn sốt căn 3 phòng ngủ tại khu Sapphire thuộc dự án cao cấp TNR Goldmark City.

Thứ tư, 08/08/2018 - 12:15

‘Bùng nổ’ ngay lễ mở bán, hơn nửa căn hộ PentStudio đã có chủ
‘Bùng nổ’ ngay lễ mở bán, hơn nửa căn hộ PentStudio đã có chủ

(Dân trí) - Ngày 5/8 vừa qua, dự án PentStudio West Lake lần đầu tiên đã ra mắt tại Hà Nội với concept “sống trọn đời trong khách sạn 5 sao”. Dự án căn hộ khách sạn được nhà đầu tư Hà Nội săn lùng thời gian qua cho thấy sức nóng ngay trong lễ mở bán khi hơn nửa số căn hộ PentStudio đã có chủ.

Thứ tư, 08/08/2018 - 12:00

Rộ tin đình chỉ một loạt quản lý cửa hàng: Điều gì đang xảy ra ở Trung Nguyên?
Rộ tin đình chỉ một loạt quản lý cửa hàng: Điều gì đang xảy ra ở Trung Nguyên?

(Dân trí) - Bên cạnh câu chuyện liên quan đến tranh chấp, kiện tụng của hai vợ chồng “vua cà phê” Trung Nguyên, mới đây thông tin Trung Nguyên tạm đình chỉ một loạt quản lý cửa hàng vì thất thoát tài sản xuất hiện...

Thứ tư, 08/08/2018 - 11:45

Xâm nhập thế giới tín dụng đen đất cảng: Cần tiền, a lô là có!
Xâm nhập thế giới tín dụng đen đất cảng: Cần tiền, a lô là có!

Những cửa tiệm “hỗ trợ tài chính” nhan nhản luôn sẵn sàng cho vay mà chẳng cần thế chấp gì.

Thứ tư, 08/08/2018 - 10:40

Đường sắt Cát Linh – Hà Đông hoàn thiện: BĐS phía Tây Hà Nội hưởng lợi
Đường sắt Cát Linh – Hà Đông hoàn thiện: BĐS phía Tây Hà Nội hưởng lợi

(Dân trí) - Tuyến đường sắt Cát Linh – Hà Đông chuẩn bị đi vào hoạt động không chỉ giảm tải đáng kể tình trạng ách tắc giao thông tại thủ đô mà còn tạo cú huých mạnh mẽ đối với các bất động sản dọc tuyến đường sắt đô thị đầu tiên này.

Thứ tư, 08/08/2018 - 10:39

Bến Lức Long An – Thị trường ẩn số dành cho nhà đầu tư thông minh
Bến Lức Long An – Thị trường ẩn số dành cho nhà đầu tư thông minh

(Dân trí) - Khi hạ tầng giao thông tương đối hoàn chỉnh, năm 2018-2020 sẽ là giai đoạn cao điểm để TP.HCM giãn dân và hình thành các khu đô thị vệ tinh. Nắm bắt cơ hội, nhiều nhà đầu tư đã chuẩn bị quỹ đất để phát triển dự án và đón sóng.

Thứ tư, 08/08/2018 - 10:38