Thị trường cược 100% khả năng Fed tăng lãi suất tháng 12

Trước thềm cuộc họp chính sách định kỳ cuối năm của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), giới tài chính toàn cầu đang đổ dồn sự chú ý vào những tín hiệu từ cơ quan này. Những số liệu kinh tế mới nhất cùng các phát ngôn cứng rắn từ giới chức cho thấy ngân hàng trung ương Mỹ gần như chắc chắn sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất điều hành vào tháng 12. 

100% chuyên gia dự báo lãi suất sẽ nhích thêm

Theo khảo sát vừa được Reuters thực hiện từ ngày 6 đến 10/11, toàn bộ 101 chuyên gia kinh tế tham gia đều chung nhận định Fed sẽ nâng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trong tháng 12. Nếu kịch bản này diễn ra, biên độ lãi suất điều hành của Mỹ sẽ được kéo lên mức 4-4,25%.

Trước đó, Fed đã nâng lãi suất trong tháng 9 lên mức 3,75-4% trước khi tạm dừng tại kỳ họp tháng 10 để tích lũy thêm dữ liệu. Tuy nhiên, tình hình thực tế không cho phép cơ quan này kéo dài quãng nghỉ. Thị trường lao động vững vàng cùng áp lực vật giá chưa hạ nhiệt đang thúc đẩy cơ quan này hành động.

Theo ông Tom Porcelli, nhà kinh tế trưởng tại Wells Fargo, Fed phụ thuộc hoàn toàn vào những dữ liệu lạm phát sắp được công bố, và các số liệu này sẽ tạo cơ sở để cơ quan này tăng lãi suất thêm một lần nữa. Chuyên gia này cũng nhận định đã có những lập luận thuyết phục cho thấy Fed hoàn toàn có thể tăng lãi suất ngay từ kỳ họp tháng 10 vừa qua.

Thống kê từ Reuters cho thấy, khoảng 55% chuyên gia tham gia khảo sát (56/101 người) kỳ vọng đợt điều chỉnh tháng 12 sẽ là lần tăng cuối cùng, khép lại chu kỳ thắt chặt ngắn kỷ lục chỉ với 2 lần nâng lãi suất. Tuy nhiên, vẫn có tới 45 chuyên gia còn lại, phần lớn thuộc nhóm các ngân hàng giao dịch sơ cấp, dự báo Fed sẽ phải hành động ít nhất 2 lần nữa.

Quan chức Fed để ngỏ kịch bản tăng gấp đôi

Đáng chú ý, giọng điệu từ các nhà hoạch định chính sách ngày càng trở nên quyết liệt. Theo thông tin từ Bloomberg, Thống đốc Fed Christopher Waller đã công khai ủng hộ việc nâng lãi suất vào tháng 12 trong một bài phát biểu tại London. Ông Waller thậm chí cảnh báo sẵn sàng ủng hộ mức tăng tới 0,5 điểm phần trăm, gấp đôi mức thông lệ, nếu lạm phát không hạ nhiệt như kỳ vọng.

Theo ông Waller, nếu tốc độ lạm phát theo tháng cải thiện, ông nghiêng về phương án ủng hộ tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản. Tuy nhiên, nếu lạm phát lõi tiếp tục quanh mức 0,3% hoặc cao hơn, cơ quan này cần cân nhắc mức tăng 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12. Ông nhấn mạnh việc chỉ điều chỉnh nhỏ giọt trong bối cảnh giá cả leo thang sẽ đặt uy tín của ngân hàng trung ương vào rủi ro.

Phản ứng tức thì sau phát biểu mang tính cảnh báo này, thị trường hợp đồng hoán đổi đã định giá 100% khả năng Fed nâng lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong tháng 12, tăng đáng kể so với mức xác suất 83% ghi nhận trước đó.

Cơn đau đầu từ bài toán lạm phát

Số liệu thực tế vừa công bố cũng đang củng cố cho những lo ngại của Fed. Theo nguồn tin từ Politico dẫn báo cáo của Bộ Lao động Mỹ, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 đã tăng 0,4%. Động lực tăng giá chủ yếu vẫn đến từ nhóm năng lượng và thực phẩm neo cao do các xung đột địa chính trị. Nếu loại trừ thực phẩm và năng lượng, CPI lõi (thước đo loại trừ hai nhóm hàng hóa biến động mạnh là thực phẩm và năng lượng) tháng 10 vẫn tăng 0,3%, ngang bằng với mức tăng của tháng 9.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh hiện duy trì thái độ thận trọng, cam kết nỗ lực kiềm chế đà tăng giá cả song hành cùng bảo vệ tăng trưởng. Tuy nhiên, theo khảo sát của Reuters, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) - thước đo lạm phát ưa thích của Fed - được dự báo bình quân tăng 3,5% năm nay và 2,6% năm tới, tức tiếp tục vượt mục tiêu 2% cho đến tận năm 2028.

Bên cạnh yếu tố giá tiêu dùng, sức bật của kinh tế Mỹ với tốc độ tăng trưởng quý III đạt 3,4% và dự báo quý IV đạt 2,2%, phần lớn nhờ dòng vốn đầu tư lớn vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục tạo dư địa cho Fed duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn. Ông Jan Groen, nhà kinh tế trưởng phụ trách thị trường Mỹ tại Societe Generale, nhận định lãi suất cao hơn sẽ khiến đà đầu tư doanh nghiệp dần chậm lại nhưng khó có khả năng suy giảm đột ngột trong ngắn hạn.

Theo nhận định từ ông Brij Khurana, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Wellington Management, việc thị trường hiện chỉ phản ánh khả năng Fed tăng lãi suất thêm một lần trong thời gian tới là mức kỳ vọng khá thấp so với các dữ liệu kinh tế thực tế. Cánh cửa nới lỏng chính sách tiền tệ dường như vẫn còn rất xa.