Bắt đầu tính toán với cổ phần Vietcombank

Với gần 1.000 tỉ đồng mệnh giá cổ phần đem ra đấu giá, nếu chỉ tính giá khởi điểm là 100.000 đồng/cổ phần, đợt IPO này sẽ huy động chừng 625 triệu USD.

Theo một bản báo cáo đánh giá nội bộ của NH, Vietcombank là tập đoàn NH lớn thứ hai của VN tính theo tổng tài sản. Trong đó tính đến cuối tháng 12/2006, Tập đoàn Agribank đứng đầu với tổng tài sản lên đến 233.900 tỉ đồng, còn Vietcombank xếp sau với gần 167.000 tỉ đồng (khoảng 10,4 tỉ USD).

Sẽ đấu giá trước ngày 26/12   NH Nhà nước vừa phê duyệt phương án phát hành cổ phiếu rộng rãi ra công chúng của Vietcombank. Theo đó, Vietcombank phải thực hiện nghĩa vụ công bố thông tin theo qui định hiện hành (20 ngày trước khi thực hiện IPO), công bố giá trị doanh nghiệp theo sổ sách và theo đánh giá lại, công bố giá khởi điểm, điều lệ dự thảo NH cổ phần và tỉ lệ qui đổi từ trái phiếu chuyển đổi sang cổ phần (theo giá đấu thành công bình quân). Dự kiến, IPO của Vietcombank sẽ tổ chức trước ngày 26/12.

Với 150 chi nhánh và phòng giao dịch cùng hơn 700 máy ATM trải khắp cả nước, Vietcombank được xem là tên tuổi "đáng kính" nhất và hoạt động thiên về thị trường nhất so với các NH quốc doanh khác.

Cũng giống như khi đầu tư vào Bảo Việt, nhà đầu tư khi bỏ tiền vào Vietcombank là đầu tư vào công ty mẹ vì hiện nay "đại gia" này đang nắm vô số công ty và NH con. Trong đó có bốn công ty thuộc sở hữu 100% vốn là chứng khoán VCB, cho thuê tài chính VCB, Vinafico Hong Kong và quản lý tài sản VCB.

Ngoài ra, Vietcombank nắm 50% trong NH liên doanh Shinhan Vina, 51% trong VCB Fund Management, 45% trong Công ty bảo hiểm nhân thọ VCB Cardif…Trong lĩnh vực bất động sản, Vietcombank có hai công ty lớn nhất là VCB Tower 198 (nắm 70%) và Công ty Vietcombank - Bonday - Bến Thành (nắm 51%).

Đặc biệt, Vietcombank hiện đang là cổ đông lớn của hàng loạt NH thương mại cổ phần, trong đó có Eximbank (14,34%), Sài Gòn Công thương (9,75%), Phương Đông (8,69%), Quân Đội (4,91%)… Ngoài ra, Vietcombank còn nắm cổ phần ở các công ty Bảo hiểm Petrolimex, Bảo hiểm Nhà Rồng, PV Drilling…

Đến nay, Vietcombank được xem là một NH hoạt động khá ổn định, nhất là trong lĩnh vực tín dụng. NH chỉ chuyên cho vay những doanh nghiệp nhà nước hàng đầu của VN hoặc những DN tư nhân qui mô lớn nhất.

Danh mục khách hàng cho vay rất tập trung, trong đó 10 khách hàng lớn nhất chiếm đến 11,2% tổng dư nợ, 100 khách hàng lớn nhất chiếm 34,8% tổng dư nợ và số còn lại chia đều cho 29.000 khách hàng khác.

Tuy nhiên năm 2007 được xem là một năm hoạt động không thành công của Vietcombank khi lợi nhuận chín tháng đầu năm chỉ đạt hơn 1.540 tỉ đồng so với 2.100 tỉ đồng cùng kỳ năm ngoái.

Nguyên nhân của việc giảm mạnh này được giới đầu tư xuê xoa bỏ qua vì cho rằng năm nay Vietcombank chú trọng đầu tư vào công tác cổ phần hóa mà lơ là kinh doanh. Theo Vietcombank, dự kiến cả năm 2007 sẽ đạt lợi nhuận sau thuế là 2.520 tỉ đồng.

Giới đầu tư đang rộ lên lời đồn giá khởi điểm của Vietcombank chừng 100.000 đồng/cổ phần. Một số quĩ đầu tư cho biết giá mà thị trường sẵn sàng chấp nhận là ở mức 180.000 đồng/cổ phần.

Theo giám đốc một công ty chứng khoán, có nhiều lý do để NĐT sẵn lòng trả giá cao cho cổ phần Vietcombank. Trước hết, về mặt thương hiệu trên thị trường tài chính quốc tế, Vietcombank đang bỏ xa các NH khác.

Ngoài ra, dư địa thị trường của VN còn quá rộng khi chỉ có hơn 5% dân số có tài khoản, tức Vietcombank vẫn luôn có thể mở rộng hoạt động và đạt hiệu quả ở mức cao nhất nếu tái cơ cấu thành công sau cổ phần hóa.

Vị thế của Vietcombank trong thị trường tài chính VN còn được đánh giá cao ở chỗ đây là NH của… mọi NH vì hầu hết các NH khác đều mở tài khoản tại Vietcombank, cuối ngày thiếu tiền thì vay Vietcombank bù vào.

Theo Như Hằng
Báo Tuổi trẻ