PNJ thế chấp 370 tỷ đồng cổ phiếu DAB vay 434 tỷ đồng tại ACB và Eximbank

Theo thuyết minh của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) tại báo cáo kết quả kinh doanh hợp nhất soát xét bán niên năm 2012, ở khoản mục đầu tư dài hạn vào công ty liên kết, tính đến thời điểm 30/6/2012, công ty đang có gần 167,3 tỷ đồng đầu tư tại CTCP Nhiên liệu Sài Gòn, chiếm tỷ lệ sở hữu 49,99%. Đồng thời, có 84,4 tỷ đồng ở CTCP Địa ốc Đông Á, chiếm tỷ lệ sở hữu 30,62%.

Trong đó, CTCP Địa ốc Đông Á, được thành lập vào năm 2003, có cổ đông chính là Ngân hàng Đông Á và Công ty Cổ phần Vàng bạc đá quý Phú Nhuận - PNJ.

Ngoài ra, báo cáo hợp nhất của PNJ cũng ghi nhận, công ty đang nắm gần 38,5 triệu cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Đông Á (DAB) với giá trị đầu tư là 395,27 tỷ đồng. Cổ phiếu DAB được kiểm toán ghi chú là đang được dùng để thế chấp cho các khoản vay tại các ngân hàng thương mại.

Trong các khoản vay ngắn hạn (tổng cộng 1.275,8 tỷ đồng tại thời điểm 30/6/2012), vay ngân hàng của PNJ đang ở mức 489,3 tỷ đồng. Chi tiết về các khoản vay ngắn hạn từ ngân hàng của PNJ cho thấy, công ty đang nợ Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam (Eximbank - EIB), sở giao dịch 1 là 100,04 tỷ đồng, đáo hạn từ ngày 5/10-13/10/2012. Lãi vay 4,8%/năm. Khoản vay nhằm bổ sung vốn lưu động của công ty và được đảm bảo bằng cổ phiếu DAB trị giá 40 tỷ đồng.

Cùng với đó, PNJ vay NHTMCP Á Châu (ACB) - Sở giao dịch 6,26 tỷ đồng lãi suất 6,5%, đáo hạn từ 11/10/2012-19/4/2013, được bảo đảm bởi 30 tỷ đồng cổ phiếu DAB.

Cũng tại ACB, dư nợ của PNJ còn 9 tỷ đồng vay tín chấp, lãi suất 16%, đáo hạn từ 8/12-22/12/2012 cộng với khoản 3 tỷ đồng đáo hạn vào 28/12/2012 lãi suất 15,5%. Khoản này được đảm bảo bằng lô đất thuê và máy móc trị giá tương ứng 22,4 tỷ đồng và 7,7 tỷ đồng.

Như vậy, tổng các khoản vay ngắn hạn của PNJ tại ACB là 18,26 tỷ đồng, mức lãi suất thấp nhất được hưởng là 6,5%.

Nếu xét các khoản vay ngắn hạn được đảm bảo bằng cổ phiếu DAB tại ACB và EIB thì PNJ đã vay 106,3 tỷ đồng từ hai ngân hàng này thông qua 70 tỷ đồng cổ phiếu DAB đảm bảo.

Tại chi tiết các khoản vay dài hạn của PNJ, dư nợ của công ty tại ACB là 328 tỷ đồng, kỳ hạn trả gốc vào 27/4/2016, lãi suất 5,6% đảm bảo bằng cổ phiếu DAB trị giá 300 tỷ đồng.

Cộng cả khoản này, vị chi PNJ đã sử dụng 370 tỷ đồng cổ phiếu DAB làm tài sản thế chấp để đảm bảo cho tổng các khoản vay trị giá 434,3 tỷ đồng ở ACB và EIB.

Có thể thấy, giá trị khoản tài sản thế chấp của PNJ bằng cổ phiếu DAB đang thấp hơn khoản vay của công ty này tại ACB và EIB. Đặt giả định, nếu PNJ không trả được nợ thì ACB và EIB sẽ sở hữu lượng cổ phiếu này tại Đông Á. Hiện tại, cổ phiếu DAB chưa được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán tập trung mặc dù kế hoạch niêm yết cổ phiếu của Dong A Bank trên sàn giao dịch chứng khoán TPHCM đã được đại hội cổ đông thông qua từ những năm trước.

Trong báo cáo, kiểm toán có lưu ý, tại ngày lập báo cáo tài chính, giá trị hợp lý của các khoản đầu tư vào cổ phiếu niêm yết và chưa niêm yết của Tập đoàn là 502,4 tỷ đồng. Nếu giá của các cổ phiếu này giảm 10% thì lợi nhuận trước thuế của Tập đoàn sẽ giảm khoảng 50,24 tỷ đồng, phụ thuộc vào việc giảm giá trị này có đáng kể hoặc kéo dài hay không, tương tự khi giá cổ phiếu tăng.

Tại NHTMCP Đông Á, dư nợ của PNJ là 70 tỷ đồng, đáo hạn từ 7/12/2012-23/2/2013 với lãi suất 13-15% nhằm bổ sung vốn lưu động thông qua tín chấp. Bên cạnh đó, còn có khoản vay 159,9 tỷ đồng, lãi suất 4% đáo hạn vào 29/4/2013; có 9,2 tỷ đồng lãi suất 17,5% đáo hạn vào 30/12/2014.

Ngoài ra, công ty đang có khoản vay tín chấp tại NHTMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank) là 110 tỷ đồng, ngày đáo hạn từ 14/8-27/8/2012, lãi suất 13-13,5%. Vay tín chấp NHTMCP Hàng Hải Việt Nam (MaritimeBank) - chi nhánh TPHCM 100 tỷ đồng với lãi suất 13,5-13,8% đáo hạn từ 15/9-21/9/2012. Vay NHTMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) - chi nhánh TPHCM 91 tỷ đồng bằng tín chấp với lãi suất 12,5-13,7% đáo hạn từ 31/8-28/9/2012.

Vay NHTMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank - STB) chi nhánh TPHCM 205 tỷ đồng, đáo hạn 29/4/2013 với lãi suất 4,2%. Vay thêm ACB 18,7 tỷ đồng lãi suất 15,7% đáo hạn vào 4/9/2013; 440,6 triệu đồng lãi suất 7% đáo hạn 7/6/2013.

Chi phí lãi vay tại thời điểm cuối quý II của PNJ là 57,4 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp đạt 131,9 tỷ đồng, trong đó lãi thuộc về các cổ đông của công ty mẹ 133,3 tỷ đồng, lợi ích của các cổ đông thiểu số âm 1,4 tỷ đồng. Lãi cơ bản trên cổ phiếu đạt 2.222 đồng/cp.