Giờ G của Fed đến gần, thị trường vàng sẽ "rung lắc" mạnh?

Vàng chịu sức ép trước "giờ G" của Fed

Giá vàng thế giới đang bước vào giai đoạn nhạy cảm nhất trong nhiều tuần qua khi mọi sự chú ý của giới đầu tư dồn về cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Không chỉ quyết định lãi suất, thông điệp của Chủ tịch Fed về triển vọng lạm phát và lộ trình điều hành trong những tháng tới được đánh giá sẽ quyết định xu hướng tiếp theo của kim loại quý.

Theo giới quan sát, trong ngắn hạn, giá vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục biến động mạnh theo từng phát biểu của Fed, diễn biến của đồng USD, lợi suất trái phiếu Mỹ cũng như tình hình tại Trung Đông. Điều này đồng nghĩa những phiên giao dịch sau cuộc họp của Fed có thể sẽ là thời điểm quyết định xu hướng tiếp theo của kim loại quý.

Thị trường hiện đồng thời theo dõi hai biến số lớn là diễn biến giá dầu và chính sách tiền tệ của Fed. Giá dầu tăng mạnh trong tuần trước đã làm dấy lên lo ngại lạm phát có thể quay trở lại, qua đó làm gia tăng khả năng Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn dự kiến.

Theo Bloomberg, kịch bản được nhiều nhà đầu tư kỳ vọng nhất vẫn là Fed giữ nguyên lãi suất. Tuy nhiên, điều thị trường thực sự quan tâm không nằm ở quyết định lãi suất mà là giọng điệu của Chủ tịch Fed trong cuộc họp báo sau đó.

Nếu Fed tiếp tục nhấn mạnh rủi ro lạm phát và phát tín hiệu duy trì lãi suất cao trong thời gian dài, đồng USD và lợi suất trái phiếu có thể tiếp tục tăng, gây thêm áp lực lên giá vàng. Ngược lại, bất kỳ tín hiệu ôn hòa nào cũng có thể khiến đồng bạc xanh suy yếu, tạo động lực để kim loại quý phục hồi.

Ông Krishna Guha, Trưởng bộ phận chiến lược ngân hàng trung ương tại Evercore ISI, cho rằng Fed nhiều khả năng sẽ chưa tăng lãi suất trong cuộc họp lần này. Tuy nhiên, khả năng này vẫn chưa thể bị loại trừ do Chủ tịch Fed Kevin Warsh chưa phát đi tín hiệu rõ ràng về định hướng chính sách.

Fed vẫn là tâm điểm, nhưng thị trường đang nhìn xa hơn?

Một yếu tố đang ảnh hưởng đến giá vàng là tình hình địa chính trị. Theo ông Shoji Hirakawa, Trưởng bộ phận chiến lược toàn cầu của Tokai Tokyo Intelligence Lab, việc các cuộc tấn công giữa Mỹ và Iran tạm lắng đã làm gia tăng kỳ vọng hai bên sẽ nối lại đối thoại. Nếu căng thẳng tiếp tục hạ nhiệt, nhu cầu nắm giữ vàng như một tài sản trú ẩn an toàn có thể giảm bớt.

Nhiều chuyên gia cho rằng nếu giá vàng điều chỉnh xuống dưới mốc tâm lý 4.000 USD/ounce trước thời điểm Fed công bố quyết định, đây có thể là vùng giá hấp dẫn để nhà đầu tư dài hạn cân nhắc giải ngân.

Một số chuyên gia nhận định thị trường có thể chứng kiến nhịp giảm ngắn hạn trước thời điểm Fed công bố quyết định lãi suất, sau đó phục hồi nếu kết quả không tạo ra bất ngờ. Đây là diễn biến khá phổ biến trên thị trường tài chính, khi kỳ vọng thường được phản ánh vào giá trước khi thông tin chính thức được công bố.

Trong gần một tháng qua, giá vàng thế giới chủ yếu dao động trong vùng 4.000-4.100 USD/ounce và chưa hình thành xu hướng rõ rệt. Dù có thời điểm vượt 4.170 USD/ounce, đà tăng nhanh chóng bị chặn lại.

Theo các chuyên gia, thị trường hiện ở trạng thái cân bằng giữa hai lực tác động trái chiều.

Một mặt, nợ công toàn cầu gia tăng, xu hướng phân mảnh kinh tế và hoạt động mua vàng của nhiều ngân hàng trung ương tiếp tục hỗ trợ giá. Mặt khác, kinh tế Mỹ vẫn duy trì khả năng chống chịu tốt, thị trường lao động chưa suy yếu đáng kể và Fed chưa sẵn sàng chuyển sang chu kỳ nới lỏng tiền tệ. Điều này khiến dòng tiền vẫn thận trọng với vàng.

Theo công cụ CME FedWatch, khoảng 34% nhà đầu tư dự báo Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản ngay trong cuộc họp này, trong khi thị trường đang định giá gần 79% khả năng lãi suất sẽ tiếp tục được nâng tại cuộc họp tháng 9.