Chứng khoán giáp Tết đỏ một cách kỳ lạ

Chỉ báo tháng 1

Thị trường chứng khoán trong những ngày giáp Tết bao trùm không khí ảm đạm. Chỉ số VN-Index không ngừng rơi, có thời điểm "thủng" 1.200 điểm. Thanh khoản thị trường cũng trồi sụt, thậm chí về vùng thấp nhất trong gần 2 năm trở lại đây.

Chốt phiên giao dịch ngày 14/1, VN-Index đóng cửa ở mức 1.229,07 điểm, giảm 6,58 điểm so với ngày trước. Thị trường có 268 mã giảm, 112 mã tăng. Thanh khoản loanh quanh mức 8.529 tỷ đồng, tiếp tục duy trì mức thấp trong nhiều phiên gần đây.

Diễn biến lạ lùng của thị trường trong tháng Giáp Tết cũng đã được Công ty chứng khoán Agribank (Agriseco) nêu trong một báo cáo gần đây. Khảo sát của đơn vị này cho thấy trong 24 năm trở lại đây, tháng 1 có đến 14 năm tăng điểm, tương ứng xác suất 58,3%.

Hiệu suất bình quân tháng đầu năm là 4,9%, cao nhất trong các tháng. Tháng 1 cũng chứng kiến 8 lần thị trường tăng trên 10%, nhiều nhất các tháng trong năm, trong khi chỉ có một lần giảm hơn 10%.

Mở rộng hơn, công ty này cho rằng quý đầu năm có xác suất thắng cao nhất ở 66,7% và hiệu suất bình quân cao nhất ở 8,5%. Xác suất quý I có hiệu suất cao nhất các quý trong năm là 45,8%. Thống kê của đơn vị trên cho thấy hiệu ứng tháng 1 vẫn đang hoạt động tốt tại thị trường chứng khoán Việt Nam do xác suất thắng ổn định, phần bù tốt và tạo lợi thế giá vốn cho các vị thế ngắn - trung hạn khi có đà tăng.

Công ty chứng khoán này cho rằng diễn biến tích cực trên tới từ các yếu tố như tháng 1 là thời điểm các doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính quý IV năm trước, với động lực ghi nhận lợi nhuận tích cực theo mùa vụ. Giai đoạn đầu năm là thời điểm bắt đầu áp dụng nhiều chính sách mới được thông qua từ kỳ họp Quốc hội giữa, cuối năm trước. Thời điểm giới đầu tư quay lại giải ngân sau khi đã xác định chiến lược đầu tư cho năm mới

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán trong các phiên giao dịch đầu năm nay chưa có sự khởi sắc rõ nét. Tỷ giá trong nước tiếp tục gia tăng và gây áp lực lên tâm lý chung trong khi Ngân hàng Nhà nước đã bán ra USD để hỗ trợ thị trường ngoại hối. VN-Index chưa thể thoát khỏi cản tâm lý 1.280 điểm và dần lùi xuống hỗ trợ sâu hơn để tìm lực cầu mới tham gia.

Đồng quan điểm, ông Nguyễn Việt Đức - Giám đốc Kinh doanh Số, Công ty Chứng khoán VPBank - nêu nhận định, nếu nhìn lại về tính chu kỳ, có thể thấy tháng 1 là thời gian rất quan trọng. Nếu tháng 1 tích cực thì cả năm, thị trường cũng sẽ tích cực.

Tuy nhiên năm nay, tháng 1 khá xấu, với mức giảm từ đầu năm khoảng 4%. Trong lịch sử 26 năm của chứng khoán Việt Nam, khi tháng 1 giảm điểm thì thường thị trường thường sẽ có một năm khó khăn. Tháng 1 có tính chỉ báo rất cao.

Ngoài ra, ông Đức còn cho rằng ngoài chỉ báo tháng 1 thì thị trường còn có tháng 2. Nếu tháng 1 và tháng 2 đều xấu thì thị trường rất tiêu cực. Ngoài ra, Việt Nam có hiệu ứng Tết. Trước Tết, thanh khoản thường rất thấp. Sự kiện ông Trump lên nhậm chức vào ngày 20/1 rất phù hợp với chu kỳ Tết ở Việt Nam, ngay trước kỳ nghỉ Tết. Thị trường sẽ tạo đáy vào thời điểm đó.

Chuyên gia của VPBankS nhận định 2 tuần trước Tết thường rất quan trọng. Nếu đà giảm hiện nay chững lại vào tuần này và hồi phục vào tuần sau thì nhà đầu tư có thể cân nhắc mua trở lại. Khi đó, những câu chuyện xấu nhất đã được định giá vào thị trường.

"Đó là lý do vì sao tôi chờ đợi đến tận những ngày cận Tết Nguyên đán. Khi tất cả đã chán nản, trở về nhà mua bánh chưng, cành đào thì chúng ta ở lại mua cổ phiếu và rất có thể đạt lợi nhuận tích cực, có "lì xì" cho năm mới", ông Đức nói.

Các chuyên gia của Agriseco cũng đồng thuận rằng các nhịp điều chỉnh là cơ hội tốt để các nhà đầu tư có thể cơ cấu lại danh mục và giải ngân tích lũy các vị thế trung hạn ngay trước thềm công bố báo cáo tài chính quý IV. Danh mục tháng 1 được khuyến nghị nên tập trung lựa chọn các nhóm ngành có triển vọng tích cực trong năm nay gồm ngân hàng, bất động sản và công nghệ thông tin.

Thị trường ngắn hạn sẽ ra sao?

Công ty Chứng khoán Yuanta cho rằng trong ngắn hạn, chỉ số VN-Index có thể sẽ tiếp tục biến động gần vùng 1.230-1.240 điểm trong phiên kế tiếp. Đồng thời, các chỉ báo đã giảm về vùng quá bán cho nên thị trường vẫn có thể sẽ xuất hiện các nhịp hồi phục trong những phiên tới và các nhà đầu tư cần hạn chế bán ra ở giai đoạn hiện tại. Chỉ báo tâm lý ngắn hạn tiếp tục giảm nhẹ cho thấy các nhà đầu tư vẫn đang bi quan.

Điểm tích cực hiện nay là chỉ số đồng USD có dấu hiệu chững lại đà tăng trong vùng kháng cự 109-110 điểm. Chỉ số Dow Jones có dấu hiệu chững lại đà giảm nhờ vào nhóm năng lượng từ đà tăng mạnh của giá dầu. Tuy nhiên, các tín hiệu này hoàn toàn chưa rõ ràng và cần có thời gian quan sát thêm trong những phiên tới.

Trong thời gian dưới một tháng tới, Chứng khoán Yuanta nhìn nhận xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức giảm. Do đó, các chuyên viên khuyến nghị nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu 40-50% danh mục và quan sát (tức là hạn chế mua/bán trong giai đoạn này).

Chung quan điểm, Chứng khoán Rồng Việt nhận định thị trường ngắn hạn giao dịch thận trọng tại vùng 1.235-1.240 điểm và lùi bước trở lại. Thanh khoản giảm so với phiên trước, cho thấy thị trường đang có trạng thái thăm dò cung cầu sau phiên phục hồi khá tốt.

Quá trình thăm dò cung cầu có thể tiếp diễn trong phiên giao dịch tiếp theo. Tuy nhiên, tín hiệu hỗ trợ vào ngày 13/1 có thể vẫn còn tác động nâng đỡ thị trường trong thời gian tới. Do vậy, nhà đầu tư vẫn cần quan sát diễn biến cung cầu để đánh giá trạng thái thị trường.

Công ty này cho rằng tạm thời, nhà đầu tư vẫn nên giữ tỷ trọng danh mục ở mức hợp lý để phòng ngừa rủi ro hoặc cơ cấu lại danh mục theo hướng giảm thiểu rủi ro cho đến khi thị trường có diễn biến tạo nền hỗ trợ tốt.