Chứng khoán 6/6: Điều chỉnh là tích cực để thị trường đi lên?

Nhịp điều chỉnh nếu có là cần thiết, tạo cơ hội để thị trường tích lũy

Công ty Chứng khoán Sài Gòn Hà Nội (SHS)

Thị trường tuần qua gần như đi ngang sau 2 tuần phục hồi liên tiếp cho thấy đợt hồi phục này của thị trường khá mạnh và tin cậy, khối lượng giao dịch trong tuần vẫn đang ở mức thấp nhưng ổn định trong suốt 3 tuần qua.

Tuy nhiên, với việc VN-Index tiệm cận ngưỡng cản tâm lý 1.300 điểm và sau 2 tuần tăng điểm liên tiếp rất có thể thị trường sẽ đối diện với khả năng điều chỉnh và thực tế thị trường đã có 2 phiên cuối tuần giảm điểm. Nhịp điều chỉnh (nếu có) không hẳn mang tính chất tiêu cực mà nó sẽ tạo cơ hội để thị trường tích lũy lại trước khi có những động thái tích cực hơn.

Dưới góc nhìn phân tích kỹ thuật đang có sự ủng hộ cho xu hướng hồi phục của thị trường với việc chỉ số VN-Index bật thoát xa ngưỡng kháng cự tâm lý 1.200 điểm và gần như chạm ngưỡng kháng cự tâm lý 1.300 điểm là mốc đầu tiên sóng hồi phục b hướng tới. Tuy nhiên, ngưỡng kháng cự tâm lý 1.300 điểm đang bị thử thách khi thị trường giảm 2 phiên cuối tuần qua và chưa vượt thoát khỏi ngưỡng cản này. Điều này cho thấy thị trường có thể đang trong giai đoạn điều chỉnh tất yếu và cần thiết để tích lũy thêm trước khi có đợt tăng giá mới để tiếp tục vượt lên. Dự báo điều chỉnh cũng đã được SHS liên tục nhận định trong các bản tin ngày thời gian qua.

Thị trường đã hồi phục mạnh từ đáy nhưng định giá vẫn đang ở mức hấp dẫn khi P/E thị trường chỉ quanh 14, nhiều doanh nghiệp niêm yết vẫn đang có định giá hấp dẫn, đợt điều chỉnh đang diễn ra sẽ là cơ hội để nhà đầu tư dài hạn gia tăng tỷ trọng cổ phiếu. Với đà hồi phục của nền kinh tế sau đại dịch và kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết cũng cho thấy tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trong quý I khá ấn tượng thì mặt bằng giá cổ phiếu hiện tại vẫn đang mở ra nhiều cơ hội đầu tư dài hạn, tuy nhiên nhà đầu tư có thể chờ đợi cơ hội giải ngân ở các nhịp điều chỉnh của thị trường.

Thị trường điều chỉnh tích cực

Công ty Chứng khoán MB (MBS)

Thị trường có một phiên giảm nhẹ vào cuối tuần trước bất chấp sức ép đến từ áp lực giảm của nhóm cổ phiếu trụ cột như ngân hàng, Vingroup. Mức giảm ít cho thấy sự hấp thụ tốt lượng cung chốt lời, người mua tiếp tục chấp nhận mua ở vùng giá này khi kỳ vọng vào xu hướng đi lên của thị trường trong thời gian tới.

Thanh khoản khớp lệnh sàn HoSE còn 11.712 tỷ đồng so với mức 14.782 tỷ đồng ở phiên trước đó và mức bình quân 13.600 tỷ đồng ở tuần trước.

Thị trường chốt phiên cuối tuần giảm điểm nhưng vẫn là tuần tăng thứ 3 liên tiếp. Xét về mặt dòng tiền thì nhịp hồi cuối phiên và việc thị trường có thể hấp thụ lớn hơn lượng hàng T+3 về tài khoản là mặt tích cực. Rủi ro lúc này là ở thị trường quốc tế trong bối cảnh thị trường trong nước đang duy trì chuỗi tăng kéo dài.

Việc thị trường có điều chỉnh cũng là điều dễ hiểu sau chuỗi tăng vừa qua và nếu tiếp tục duy trì được mức tương quan thấp so với thị trường quốc tế, tác động từ thị trường quốc tế là không đáng ngại.

Rất khó nhận biết thị trường đang tích lũy hay kéo xả

Công ty Chứng khoán Tân Việt (TVSI)

Chỉ số VN-Index và VN30-Index kết thúc một tuần giao dịch đi ngang sau hai tuần hồi phục mạnh mẽ trước đó. Điều này thường tạo ra các suy luận thị trường đang tích lũy để tăng tiếp hoặc đi ngang để phân phối.

TVSI đánh giá cả hai chiều suy luận trên đều có cơ sở bởi theo góc nhìn của nhóm phân tích, về mặt lý thuyết chỉ số còn tiềm năng hồi phục tiếp nhờ một số cổ phiếu vốn hóa lớn nhưng phần đông các cổ phiếu trong nội tại lại có xác suất kết thúc nhịp hồi phục để giảm trở lại.

Do đó, TVSI vẫn giữ quan điểm về kỳ vọng chỉ số VN-Index hồi phục lên vùng 1.350-1.370 điểm và theo chiến lược hạ tỷ trọng với các cổ phiếu đã có dấu hiệu tạo đỉnh của nhịp hồi phục (xuất hiện phiên giao dịch giảm giá với khối lượng giao dịch lớn hơn trung bình 20 phiên)

Rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức thấp

Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN)

YSVN cho rằng, thị trường có thể sẽ tiếp tục giằng co và chỉ số VN-Index có thể sẽ biến động hẹp quanh mức hiện tại. Đồng thời, thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên dòng tiền vẫn có thể duy trì ở mức thấp và phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu trong tuần giao dịch tới. Ngoài ra, Yuanta cho rằng rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức thấp.

Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức tăng. Do đó, Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể tiếp tục tận dụng các nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu và mua mới.

Theo đồ thị tuần, xu hướng trung hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức giảm và mức kháng cự trung hạn của chỉ số VN-Index là 1.339 điểm. Đồng thời, rủi ro trung hạn giảm dần, nhưng rủi ro vẫn ở mức cao. Do đó, Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư trung hạn có thể tiếp tục đứng ngoài và quan sát thị trường, việc tăng tỷ trọng cổ phiếu được thực hiện khi chỉ số VN-Index vượt được mức 1.339 điểm.

Tiếp tục dao động quanh 1.280-1.300 điểm

Công ty Chứng khoán BIDV (BSC)

Sau một ngày giằng co, cuối cùng VN-Index vẫn chưa thể chinh phục ngưỡng 1.300 điểm. Chỉ số đóng cửa tại ngưỡng 1.288 điểm, gần như không thay đổi so với ngày hôm trước. Độ rộng thị trường nghiêng về phía tiêu cực với 8/19 ngành tăng điểm.

Về giao dịch của khối ngoại, phiên cuối tuần qua khối này bán ròng trên cả hai sàn HoSE và HNX. Thị trường vẫn tỏ ra e dè trước ngưỡng kháng cự 1.300 điểm. Trong những phiên tới, chỉ số có thể sẽ tiếp tục dao động quanh ngưỡng 1.280-1.300 điểm, chờ dòng tiền vào đẩy chỉ số bật lên.

Lưu ý: Khuyến cáo từ các công ty chứng khoán trên đây chỉ mang tính chất tham khảo đối với nhà đầu tư. Các công ty chứng khoán cũng đã tuyên bố miễn trách nhiệm với các nhận định trên.