Vàng, bitcoin cùng bứt phá sau cú hạ nhiệt của lạm phát Mỹ

Chỉ vài phút sau khi Bộ Lao động Mỹ công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6, nhiều loại tài sản đã đồng loạt đổi hướng. Giá vàng bật tăng mạnh, bitcoin vượt trở lại mốc 64.000 USD, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng USD suy yếu.

Điểm chung của các diễn biến này là thị trường nhanh chóng điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cho rằng ngân hàng Trung ương này có thêm cơ sở để chưa vội nâng lãi suất.

Vàng và bitcoin cùng hưởng lợi

Theo Reuters, CPI của Mỹ giảm 0,4% trong tháng 6 sau điều chỉnh theo mùa, mạnh hơn đáng kể so với dự báo giảm 0,1% của giới kinh tế. Đây cũng là mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ tháng 4/2020. Lạm phát theo năm hạ xuống còn 3,5%, trong khi CPI lõi đi ngang trong tháng và tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước.

Ngay sau khi số liệu được công bố, thị trường vàng phản ứng gần như tức thì. Giá vàng giao ngay có thời điểm tăng lên 4.091 USD/ounce, cao hơn khoảng 90 USD, tương đương mức tăng 2,25%. Bạc cũng tăng hơn 3%, lên 59,39 USD/ounce.

Theo Kitco News, đà phục hồi của kim loại quý được hỗ trợ bởi việc lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng USD cùng giảm sau báo cáo lạm phát. Đến cuối phiên, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm lùi về quanh 4,58%, trong khi chỉ số USD (DXY) giảm còn khoảng 100,95 điểm.

Viễn cảnh Fed chưa cần tiếp tục nâng lãi suất đã kéo lợi suất trái phiếu và USD đi xuống, qua đó làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ vàng và cải thiện khẩu vị rủi ro của giới đầu tư.

Dòng tiền vì thế không chỉ chảy vào kim loại quý mà còn quay trở lại các tài sản có mức độ rủi ro cao hơn. Theo Decrypt, bitcoin nhanh chóng vượt mốc 64.000 USD và giao dịch quanh 64.300 USD, tăng khoảng 2,3% trong ngày. Ethereum còn ghi nhận mức tăng mạnh hơn, khoảng 5,4%.

Dù thường được xem là hai loại tài sản khác nhau, vàng và bitcoin lần này lại phản ứng cùng chiều vì đều nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất của Fed. Khi lợi suất trái phiếu giảm và USD suy yếu, môi trường đầu tư trở nên thuận lợi hơn cho cả tài sản trú ẩn lẫn tài sản rủi ro.

Theo công cụ CME FedWatch, sau báo cáo CPI, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp cuối tháng 7 tăng lên khoảng 84,5%, trong khi khả năng nâng lãi suất giảm đáng kể.

Lạm phát vẫn còn ẩn số

Dù thị trường phản ứng tích cực, báo cáo CPI vẫn cho thấy cuộc chiến chống lạm phát chưa thể xem là kết thúc.

Động lực chính giúp CPI giảm trong tháng 6 đến từ giá năng lượng, đặc biệt là giá xăng giảm gần 10%. Đây không chỉ là kết quả của diễn biến cung - cầu mà còn chịu tác động từ yếu tố địa chính trị. Trong giai đoạn lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran còn có hiệu lực, hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz tạm thời ổn định, góp phần làm dịu giá dầu.

Trong khi đó, các cấu phần khác của lạm phát không thay đổi nhiều. Lạm phát nhà ở chỉ tăng 0,1%, mức thấp nhất kể từ đầu năm 2021, còn CPI lõi đi ngang trong tháng. Điều này cho thấy áp lực giá ở các lĩnh vực dịch vụ và nhà ở chưa gia tăng thêm, nhưng cũng chưa đủ để khẳng định xu hướng giảm đã trở nên bền vững.

Theo GoldSilver, bối cảnh hiện nay đã khác thời điểm ghi nhận số liệu tháng 6. Lệnh ngừng bắn đã kết thúc, giá dầu có dấu hiệu tăng trở lại khi căng thẳng liên quan đến eo biển Hormuz nóng lên. Điều đó đồng nghĩa tác động tích cực từ giá năng lượng trong báo cáo CPI vừa công bố có thể chỉ mang tính thời điểm.

Vì vậy, một báo cáo lạm phát tích cực chưa đủ để đảm bảo Fed sẽ thay đổi lập trường nếu giá năng lượng tiếp tục tăng trong những tháng tới. Đây cũng là lý do giới đầu tư vẫn sẽ theo dõi sát các dữ liệu kinh tế tiếp theo trước khi đặt cược vào một xu hướng dài hạn.

Chờ tín hiệu từ Fed

Sau báo cáo CPI, diễn biến trên nhiều thị trường cho thấy nhà đầu tư đồng loạt điều chỉnh vị thế theo kỳ vọng lãi suất mới. Theo Kitco News, chứng khoán Mỹ khép phiên trong sắc xanh khi S&P 500, Nasdaq Composite và Russell 2000 cùng tăng điểm. Các thị trường chứng khoán châu Âu cũng đảo chiều đi lên sau khi lo ngại về áp lực lạm phát phần nào dịu bớt.

Đối với vàng, Kitco News cho rằng môi trường vĩ mô hiện thuận lợi hơn so với đầu tuần nhờ lợi suất trái phiếu và đồng USD suy yếu. Tuy nhiên, giá vàng vẫn phải đối mặt vùng kháng cự quan trọng từ 4.091-4.140 USD/ounce.

Ở thị trường tiền số, ông Fabian Dori, Giám đốc đầu tư của ngân hàng tài sản số Sygnum, nhận định với Decrypt rằng số liệu lạm phát mới là "dấu hiệu đầu tiên thực sự cho thấy áp lực lạm phát do giá năng lượng tạo ra trong mùa xuân đang suy yếu thay vì lan rộng".

Trong khi đó, chiến lược gia Matt Mena của 21Shares cho rằng diễn biến địa chính trị vẫn là biến số quan trọng đối với bitcoin. Theo ông, nếu căng thẳng tại Iran không tiếp tục leo thang, các yếu tố nền tảng của thị trường tiền số sẽ thuận lợi hơn trong thời gian tới.

Tuy nhiên, đợt tăng của vàng và bitcoin sau báo cáo CPI mới phản ánh kỳ vọng của thị trường, chứ chưa phải sự thay đổi trong chính sách của Fed. Tâm điểm tiếp theo sẽ là cuộc họp chính sách cuối tháng 7 và báo cáo PCE tháng 6.