Sá xị Chương Dương thiếu tiền, muốn bán nhà máy và chuyển sang bất động sản

Công ty cổ phần Nước giải khát Chương Dương (Sá xị Chương Dương, mã chứng khoán: SCD) vừa công bố tài liệu phục vụ Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026.

Doanh nghiệp âm vốn chủ sở hữu

Theo nội dung tài liệu, Chủ tịch HĐQT Tan Teck Chuan Lester cho biết doanh nghiệp đang rơi vào tình trạng âm vốn chủ sở hữu, trong khi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh suy giảm nghiêm trọng do thua lỗ kéo dài. Ban điều hành đánh giá công ty khó có khả năng duy trì hoạt động đến hết năm nay vì thiếu hụt nguồn tiền.

Để cải thiện thanh khoản, Sá xị Chương Dương đề xuất chuyển nhượng nhà máy Nhơn Trạch 3 cùng các tài sản liên quan (bao gồm cả thương hiệu Saxi) cho F&N Ventures với giá 93 tỷ đồng. F&N Ventures là công ty con của F&N, thuộc hệ sinh thái Thai Beverage của tỷ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi, doanh nghiệp đã niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Singapore.

Kế hoạch thoái vốn này diễn ra trong bối cảnh kết quả kinh doanh liên tục đi xuống. Tính đến hết năm 2025, công ty đã ghi nhận 5 năm thua lỗ liên tiếp, với khoản lỗ lũy kế xấp xỉ 350 tỷ đồng, dù đã triển khai nhiều biện pháp cải thiện.

Trước đó, vào tháng 9/2025, HĐQT công ty đã được chấp thuận gia hạn hai khoản vay nội bộ với tổng giá trị hơn 450 tỷ đồng từ Tổng Công ty cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco, mã chứng khoán: SAB). Khi đó, doanh nghiệp cảnh báo nếu không được gia hạn, nguy cơ phá sản là hoàn toàn có thể xảy ra.

Chuyển hướng sang lĩnh vực bất động sản?

Đáng chú ý, ban lãnh đạo doanh nghiệp cho biết sau khi thoái vốn khỏi mảng nước giải khát, công ty có thể định vị lại như một doanh nghiệp kinh doanh bất động sản. Trọng tâm trước mắt là khai thác các tài sản hiện hữu tại khu vực trung tâm TPHCM và Bình Dương (cũ), đồng thời tìm kiếm thêm cơ hội đầu tư mới trong thời gian tới.

Trong quá khứ, Sá xị Chương Dương từng là một trong những tên tuổi dẫn đầu ngành nước giải khát tại khu vực phía Nam, gắn liền với sản phẩm sá xị “con cọp”. Giai đoạn 2009-2016 được xem là thời kỳ phát triển đỉnh cao khi doanh thu liên tục tăng trưởng, đạt mức kỷ lục 417 tỷ đồng vào năm 2016, với lợi nhuận mỗi năm lên tới hàng chục tỷ đồng.

Tuy nhiên, kể từ năm 2017, hoạt động kinh doanh bắt đầu đi xuống khi thị trường xuất hiện ngày càng nhiều thương hiệu nước giải khát nước ngoài với chiến lược marketing bài bản và hệ thống phân phối phủ rộng. Sản phẩm chủ lực của công ty nhanh chóng mất dần thị phần.

Ban lãnh đạo cũng thừa nhận hệ thống phân phối và bán hàng đã suy yếu theo sự suy giảm của ngành hàng, trong khi doanh nghiệp thiếu nguồn lực để phục hồi nhanh như các đối thủ dẫn đầu. Áp lực cạnh tranh càng gia tăng khi các “ông lớn” triển khai chính sách bán phá giá và ký hợp đồng độc quyền với điểm bán, khiến công ty gặp khó về giá bán, biên lợi nhuận và khả năng duy trì hệ thống phân phối.

Quý I, Sá xị Chương Dương lỗ gần 11 tỷ đồng

Trong quý đầu năm, Sá xị Chương Dương ghi nhận doanh thu đạt 63 tỷ đồng, nhưng tiếp tục báo lỗ gần 11 tỷ đồng.

Ban lãnh đạo cho biết thị trường nước giải khát trong nước vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng bình quân khoảng 5-6% mỗi năm, trong đó các sản phẩm tốt cho sức khỏe, ít đường hoặc không đường đang hưởng lợi rõ rệt từ sự thay đổi trong hành vi tiêu dùng. Tuy nhiên, doanh nghiệp hiện chưa đủ nguồn lực để đầu tư và phát triển các dòng sản phẩm này.

Trong quý I, căng thẳng tại Trung Đông đã đẩy chi phí đầu vào tăng lên, bao gồm nguyên vật liệu và logistics, khiến biên lợi nhuận gộp của mảng nước giải khát tiếp tục bị thu hẹp. Đồng thời, áp lực dòng tiền khiến khả năng thanh toán nợ gặp nhiều khó khăn, kéo theo chi phí tài chính có nguy cơ gia tăng mạnh so với các năm trước.