Tổng công ty 36: Lợi nhuận lao dốc, áp lực với khối nợ nghìn tỷ

Báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2018 của Tổng công ty 36 (G36) cho thấy, cả doanh thu lẫn lợi nhuận kỳ tài chính này đều sụt giảm so với cùng kỳ 2017.

Cụ thể, doanh thu thuần đạt 314,8 tỷ đồng, giảm 20% so với cùng kỳ. Do giá vốn hàng bán chiếm hơn 276 tỷ đồng khiến lợi nhuận gộp chỉ còn 38,3 tỷ.

Riêng chi phí tài chính đã chiếm tới hơn 23 tỷ đồng, toàn bộ khoản này đều là chi phí lãi vay mà G36 phải trả. Mặc dù mục này đã giảm nhẹ khoảng 1 tỷ so với quý I/2017 nhưng vẫn là một gánh nặng lớn của công ty.

“Soi” cơ cấu có thể thấy, mức sụt giảm doanh thu chung quý I đến chủ yếu từ mảng hoạt động xây lắp. Cụ thể trong quý I/2018, hoạt động này mang về cho G36 là 273,2 tỷ đồng; trong khi đó cùng kỳ năm trước con số này là 354 tỷ đồng.

Kết quả, sau khi trừ đi các loại chi phí, lợi nhuận quý I của G36 chỉ còn 2 tỷ đồng, sụt giảm tới 57% so với cùng kỳ năm trước.

Theo kế hoạch ĐHĐCĐ thường niên 2018 thông qua, G36 lên mục tiêu 4.050 tỷ đồng doanh thu và 82,3 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 12,3% và 33,8% so với thực hiện năm 2017.

So với kế hoạch này, quãng đường chạm tới đích lợi nhuận của G36 còn xa bởi tính ra, quý I chỉ mới hoàn thành có 2% kế hoạch.

Trước đó, năm 2017, kết quả kinh doanh của G36 cũng không hoàn thành kế hoạch đề ra. Năm 2017, G36 đạt 3.607 tỷ đồng doanh thu (kế hoạch là 4.772,7 tỷ đồng), gần 61,6 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (kế hoạch là 99,5 tỷ đồng).

Tính đến thời điểm 31/03/2018, nợ phải trả của G36 chiếm tới 4.975 tỷ đồng, tương đương gấp gần 5 lần vốn chủ sở hữu và chiếm 83% tổng nguồn vốn.

Trong đó, nợ tài chính ngắn và dài hạn của G36 ở mức 1.482 tỷ đồng, chủ yếu vay từ VietinBank và VPBank.

Tuy vậy, nợ phải trả của G36 cũng đã giảm được 2% trong quý đầu năm.

Vay nợ cao là một đặc điểm của các công ty trong lĩnh vực xây dựng khi cần nhu cầu vốn lớn, thời gian chiếm dụng vốn vay dài. Tuy nhiên với mức nợ phải trả lớn như trên, G36 đang chịu áp lực không nhỏ.

Trong khi đó, G36 lại có hơn 1.608 tỷ đồng các khoản phải thu ngắn hạn. Thu hồi công nợ là một trong những mục tiêu của G36 trong năm nay nhằm cân đối lại tài chính, giảm hệ số vay nợ của doanh nghiệp.

Báo cáo cũng cho thấy hiện G36 còn 3 dự án bất động sản thuộc mục xây dựng cơ bản dở dang với giá trị gần 167 tỷ đồng, đó là dự án nhà B6 Giảng Võ; Khu nhà ở căn hộ tái định cư DA4; Dự án số 6-8 đường Chùa Bộc, Đống Đa.

Trong đó, đáng chú ý có dự án 6-8 Chùa Bộc với tổng vốn đầu tư 2.957 tỷ đồng, được Tổng công ty 36 xác định là dự án trọng điểm, lớn nhất nằm trong kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2017-2018. Dự án có quy mô 24 tầng nổi và 4 tầng hầm, mật độ xây dựng tối đa 45%, dự kiến triển khai trong 2 năm 2018-2020.

Dự án 6-8 Chùa Bộc được triển khai trên nền đất của khách sạn Asean Hotel. Dự án này trước đây từng thuộc về một cái tên đình đám trong làng bất động sản: Công ty CP Địa ốc MB (MBLand).

Thời điểm cuối quý I/2018, G36 có hơn 1.600 tỷ đồng các khoản phải thu ngắn hạn. Trong khi đó, hàng tồn kho ở mức 1.623 tỷ đồng, trong đó chiếm lớn nhất là chi phí sản xuất - kinh doanh dở dang tại Dự án Nhà ở tái định cư và Văn phòng cho thuê B6 Giảng Võ (Hà Nội).

Nguyễn Mạnh