Kho bạc Nhà nước huy động gần 300.000 tỷ đồng trái phiếu từ đầu năm

Theo số liệu cập nhật mới nhất của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) - nơi tổ chức các phiên đấu thầu trái phiếu, tháng 9 vừa rồi, đơn vị này tổ chức 25 đợt đấu thầu trái phiếu Chính phủ do Kho bạc Nhà nước phát hành.

Qua đó, HNX huy động được hơn 70.139 tỷ đồng, tăng 152% so với tháng trước. Tính lũy kế từ đầu năm đến hết tháng 9, Kho bạc Nhà nước đã huy động được 299.060 tỷ đồng, hoàn thành 60% kế hoạch phát hành của năm.

Kỳ hạn phát hành chủ yếu tập trung vào kỳ hạn 10 năm và 5 năm với tỷ trọng lần lượt là 63,3% và 36,6% tổng khối lượng trái phiếu phát hành, tương đương giá trị phát hành 44.403 tỷ đồng và 25.651 tỷ đồng.

Về kỳ hạn trái phiếu, tháng 9, Kho bạc Nhà nước gọi thầu tại 5 kỳ hạn là 3 năm, 5 năm, 10 năm, 15 năm và 30 năm; có 3 kỳ hạn trúng thầu, gồm 5 năm, 10 năm và 30 năm đều có mức lãi suất trúng thầu tăng 2 điểm cơ bản so với phiên trúng thầu cuối tháng 8.

Cụ thể, lãi suất trúng thầu tại phiên đấu thầu cuối tháng 9 của các kỳ hạn 5 năm, 10 năm và 30 năm lần lượt là 4,27%/năm, 4,43%/năm và 4,62%/năm.

Trên thị trường thứ cấp, giá trị niêm yết trái phiếu Chính phủ tại thời điểm cuối tháng 9 đạt 2,813 triệu tỷ đồng, tăng 2% so với tháng trước. Giá trị giao dịch bình quân đạt 21.776 tỷ đồng/phiên, tăng 26,7% so với tháng trước. Trong đó, giá trị giao dịch Outright (mua bán trái phiếu không kèm cam kết mua lại) chiếm 65,5%, giá trị giao dịch Repos (có kèm cam kết mua lại) chiếm 34,5% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường.

Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài chiếm 2,5% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường, giảm 0,7% so với tháng trước, trong đó nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 80 tỷ đồng.

Sang đầu tháng 10, nhu cầu mua trái phiếu Chính phủ tiếp tục vượt lượng phát hành dự kiến. Trong phiên đấu thầu đầu tuần, Kho bạc Nhà nước huy động thành công 12.000 tỷ đồng, cao hơn 4.000 tỷ đồng so với kế hoạch ban đầu. Lãi suất trúng thầu lên tới 4,43%/năm - mức cao nhất kể từ năm 2023, trong bối cảnh giá trị chào mua đạt 17.600 tỷ đồng ngay ở đợt đấu thầu đầu tiên.

Trước đó, bà Lý Thị Hiền, Trưởng phòng Cấp cao, Phòng Phân tích Khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho rằng kết quả huy động trái phiếu Chính phủ cải thiện nhờ thanh khoản ngắn hạn của hệ thống ngân hàng ổn định hơn và lợi suất trái phiếu tăng lên vùng hấp dẫn.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm neo quanh 4,43% và 5 năm ở 4,27%, tăng lần lượt 0,43 và 1,07 điểm phần trăm so với đầu năm, giúp thu hẹp chênh lệch kỳ vọng giữa nhà đầu tư và Kho bạc Nhà nước.

Tuy nhiên, bà Hiền lưu ý thanh khoản ngắn hạn cải thiện chưa đồng nghĩa các ngân hàng dư thừa vốn để đầu tư dài hạn, bởi nhu cầu vốn của hệ thống vẫn cao, trong khi chi phí vốn dài hạn còn tương đối lớn.

Bên cạnh mục tiêu đầu tư, các ngân hàng thương mại còn có nhu cầu tích lũy trái phiếu Chính phủ như tài sản đủ điều kiện để sử dụng trong các giao dịch với Ngân hàng Nhà nước (như giao dịch Repo - giao dịch mua bán có thỏa thuận mua lại để vay vốn), qua đó tăng khả năng chủ động tiếp cận nguồn vốn khi phát sinh nhu cầu thanh khoản. Vì vậy, sức mua trái phiếu Chính phủ tăng có thể đồng thời phản ánh nhu cầu quản trị thanh khoản, chứ không chỉ là dòng vốn đầu tư thuần túy.

Ngoài ra, dòng tiền vào trái phiếu Chính phủ vẫn mang tính chọn lọc rất rõ. Cầu chủ yếu tập trung ở kỳ hạn 5-10 năm, đặc biệt là 10 năm nhờ có quy mô và thanh khoản trên thị trường thứ cấp tốt.

Chuyên gia từ Chứng khoán Bảo Việt cũng nhận định tỷ lệ trúng thầu trái phiếu Chính phủ có dấu hiệu cải thiện nhờ một số yếu tố như mặt bằng lãi suất trúng thầu đã được tăng. “Trong những phiên mà tỷ lệ trúng thầu cao, lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm thường đang trong xu hướng giảm, thanh khoản ngắn hạn cải thiện, phần nào hỗ trợ hoạt động gọi thầu trái phiếu Chính phủ”, báo cáo nêu.