UBS dự báo giá vàng lên 5.000 USD/ounce giữa "bão" việc làm Mỹ

Giá vàng thế giới giao ngay liên tục tăng mạnh. Chốt phiên cuối tuần, vàng tăng 102 USD lên 4.342 USD/ounce. Đây là mức cao nhất kể từ giữa tháng 6. Tính chung cả tuần, kim loại quý tăng hơn 7%, ghi nhận tuần tăng mạnh nhất 7 tháng.

Thị trường đi lên sau khi Bộ Lao động Mỹ công bố số việc làm mới tạo ra trong tháng 7 bất ngờ giảm 23.000. Diễn biến này trái ngược với dự báo và số liệu tháng 6. Dữ liệu việc làm yếu hơn kỳ vọng sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khó nâng lãi suất hơn trong phiên họp sắp tới, hỗ trợ đà tăng của giá vàng.

Thống kê trên Kitco, giá vàng thế giới đã tăng hơn 200 USD chỉ trong 3 phiên cuối tuần qua.

Trong báo cáo mới nhất của mình, UBS - tập đoàn ngân hàng và dịch vụ tài chính lớn của Thụy Sĩ - dự báo giá vàng có thể tiến tới mốc 5.000 USD/ounce trong nửa đầu năm 2027.

Ngân hàng ngoại quốc này đưa ra nhiều lý do cho dự báo trên.

Đầu tiên, nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương tiếp tục là một trụ cột của thị trường, kể cả trong những giai đoạn nhu cầu đầu tư tư nhân không mạnh.

UBS cho rằng lượng vàng mua vào hằng năm của các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao, được thúc đẩy bởi nhu cầu dài hạn nhằm giảm mức độ tiếp xúc với các tài sản bằng USD.

Trong quý II, các ngân hàng trung ương đã mua 289 tấn vàng. UBS tiếp tục ước tính tổng lượng mua trong cả năm sẽ đạt khoảng 750-1.000 tấn.

Riêng dòng tiền từ các ngân hàng trung ương có thể chưa đủ để đẩy giá vàng tăng mạnh. Tuy nhiên, hoạt động mua vàng của các nhà đầu tư tổ chức từ Trung Quốc, cùng dòng vốn chảy vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) cũng đang gia tăng, đã và đang hỗ trợ đà tăng gần đây của giá vàng.

Quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust mua ròng thêm 2,8 tấn vàng trong phiên ngày thứ Sáu, nâng khối lượng nắm giữ lên mức 1.017,5 tấn vàng. Tuần này, quỹ đã mua ròng 10,5 tấn vàng.

Bên cạnh đó, những nỗ lực phối hợp gần đây giữa Chính phủ Mỹ và Nhật Bản nhằm ổn định đồng yen có thể đã góp phần hạn chế nguy cơ bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ.

UBS nhận định đồng USD có thể tiếp tục duy trì sức mạnh trong ngắn hạn. Tuy nhiên, những thách thức mang tính cơ cấu của kinh tế Mỹ vẫn tồn tại, bao gồm thâm hụt ngân sách, thâm hụt cán cân đối ngoại lớn và tỷ trọng phân bổ của nhà đầu tư vào các tài sản định giá bằng USD đã ở mức cao.

Những yếu tố này mở ra khả năng đồng USD suy yếu trở lại trong thời gian tới. Do đó, xu hướng đa dạng hóa tài sản, giảm phụ thuộc vào đồng USD được UBS đánh giá là yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với thị trường vàng.

UBS cảnh báo giá vàng vẫn đối mặt với nhiều rủi ro trong ngắn hạn. Áp lực có thể xuất hiện nếu các số liệu kinh tế Mỹ tiếp tục duy trì tích cực, giá dầu khiến lo ngại lạm phát kéo dài hoặc thị trường tiếp tục kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ theo đuổi chính sách tiền tệ cứng rắn hơn.

Dù vậy, triển vọng trung và dài hạn của vàng nhìn chung vẫn duy trì, được hỗ trợ bởi một số động lực bền vững.